仅仅10个交易日，从3289点出发的2010年股市交易震荡区间开始加大了。本周市场受消息面影响较大，而出台的每一个消息都将对未来市场产生重大影响。

　　加息和调整存款准备金率是央行宏观调控的两大工具。至2008年6月利率和存款准备金率在下降通道走到尽头之后，一直处于躺底走势。本周存款准备金率开始调高，这意味着拐点已经形成，遏制通胀已经开始有所动作。这种调高有第一次就会有N次，今年关键是有多少次以及推出的频率如何，这将决定今年大盘的高度。出台一次将促使市场产生一次下调，但本周市场引发百点跌幅似乎有点过度反应了。

　　股指期货和融资融券依然处于“只听楼梯响、不见人下来”阶段，将要推出的“将”有多久实在说不清楚，所以市场冲动也就一天时间就不足为怪了。说这两大产品的推出是股市特大利多实在是牵强，这两大金融产品的推出无非是给市场增添了放大交易的杠杆。你有本事来钱比PE的潜伏还快？你没本事承担的极端风险就是所投资金会血本无归。多空双方进行的是一次互抢腰包的游戏，玩得起的人会乐此不疲，而中小投资者还是做旁观者为好。大家注意管理层在宣布这条消息时，用了“原则同意”和“试点”字样，这就表明即将推出的这两个金融新品种一开始不会大规模推出，其对市场的影响也会十分有限。

　　新年短短三周发行28只股票这是创历史纪录的，值得关注的是，专门摇新股的资金收益率已经开始大幅下降。最近上市的大盘新股中国化学也跌进了发行价，上市之初出手快的仅赚几分钱出局，其收益只能与活期存款利率比，出手慢的只能割肉离场。网上申购的收益尚且如此，三个月以后上市的网下申购更没利润可得。原先大盘股申购有风险，小盘股还稳赚，现在这样的好景也已经不再。最近上市的创业板股票也已经没多少油水，平均300万元申购资金得一签的小盘股，中签的500股股票上市只能赚个2000多元，年化收益率大大降低。可以预料接下来的新股申购开始向微利甚至于无利方向迈进。也许，当一级市场都无利可图时，市场机会反而留给了二级市场。

　　今年股市从3289点出发之后，市场基调是先寻找下影线，投资者可以从两方面来寻求未来的机会：第一，在大盘权重股上做定投，越跌越买，接下来股指期货的推出就决定了今年大盘股的宽幅震荡较为厉害，差价机会会比较大；第二，新发行的小盘股申购者只获得微利甚至于无利，那二级市场机会就来了。这批股票的财务数据普遍较好，未来股本扩张机会较大，低价开盘就为未来走势奠定了良好基础，值得中小投资者关注。

　　（应健中）