《经济学家》1月14日评论

　　三个悲观预测站得住脚吗

　　许多持怀疑态度的人认为，中国经济的复苏是建立在不稳定的根基之上的。他们称，现在的中国与上世纪80年代末泡沫破裂之前的日本很相似。某对冲基金投资者称中国比“迪拜要糟糕1000倍或更多”，另一个对冲基金公司称，中国硬着陆、资本支出大幅下降以及银行业爆发危机的可能性在增加。

　　听起来的确很吓人。然而，对悲观主义者们的三个主要担心：高估的资产价格、过度投资以及银行过度借贷的仔细审视表明，中国经济比他们所认为的要更加强劲。

　　第一，就资产价格来说，中国股票价格远不及日本在1980年代末那样让人眩晕。同时，中国的利润比其他地方反弹得都要快。在9到11月的三个月间，工业利润比上一年高出70%。中国的房地产市场当然太热了，然而，就全国商品房平均价格来说，还不能说是泡沫。

　　中国与日本的第二个明显相似点是过度投资。去年中国的总固定投资上升了约47%，这比日本巅峰之期还要高出10个百分点。然而，你不能仅凭此就推断高投资比例是浪费的。中国在诸如钢铁、水泥等一些行业并没有出现产能过剩。因此，把中国经济看作一个整体时，对投资过度的担忧往往被夸大了。

　　对中国担忧的最大原因是中国与日本的第三个相似点：近期银行贷款的浪潮。去年，信贷总量巨额增长。上周，他们将银行的存款准备金率上调了0.5个百分点。他们还提高了央行的票据收益率。然而，尽管政府总债务可能占到GDP的50%，这一数字也要远远低于富裕国家约为90%的平均比率。此外，中国政府拥有诸多资产。

　　预测中国正走向长期的日式衰退，忽视了当今中国和1980年代末日本之间的重大差异。日本彼时已是个成熟、发达的经济体，人均GDP接近美国。而中国仍然是个贫穷的发展中国家，人均GDP不到美国或日本的十分之一。通过增加资本存量，引进外国技术，通过将劳动力从农村转移到工厂提高劳动生产率，中国拥有足够的空间赶上富裕经济体。（张金翠 编译）

　　《莫斯科时报》1月13日专栏文章

　　俄罗斯未来十年大有希望

　　过去的10年，俄罗斯经济就像坐着过山车。从1998年金融危机造成的低谷，到信贷助燃的2007年繁荣，经历了一年前的经济低迷，再到令人不敢相信的复苏反弹，有理由相信俄罗斯会迎来出乎意料的发展。当然，发展的曲折模型并不是也不会自动生成。

　　对于危机冲击，尽管有太多公共资金无疑被浪费在了不配接受援助的公司上，俄政府的政策回应仍是适当，当然这一决定使得卢布贬值。2010年，俄国经济将反弹。即使已花费了很多用来缓和贬值冲击，国家仍然有大约4500亿美元的外汇储备，是继中国和日本后的世界第三。去年在一个年代统计中，人口首次没有下滑，通货膨胀率下降到8.8%，这是俄国自1992年作为独立国家后的通胀历史最低点。尽管经济危机造成了政府花费增多、收入减少的境况，但财政赤字大约仍被维持在国内生产总值的6%，并且这部分赤字并没有动用石油稳定基金。2010年GDP很可能增长5%或更多。

　　这些结果并不是自然发生的，不论俄国政府出现多少失误，在宏观经济的调控上仍值得肯定。即使在全球经济仍然虚弱的大背景下，俄国也会平稳渡过并不断恢复，并且未来会在新兴市场中发挥深刻的影响。

　　关键点也许是俄国避开了债务陷阱，对资源丰富、低债率、国土辽阔的俄国来说，发展机会就在眼前。能否抓住发展机会取决于两个因素：政府政策和外部环境。从目前来讲，这两者对俄国都是有利的。

　　（作者是国际货币基金组织前莫斯科办公室主管、俄罗斯国家经济学院教授马丁·吉尔曼 贺艳燕 编译）

　　《日本经济新闻》1月15日评论

　　2010：地球环境关键之年

　　今年气候变化COP16将于墨西哥举行，各国如何吸取COP15的教训寻求各国利益和全球利益的妥协点，是影响地球环境问题极为重要的变量。

　　影响地球环境问题的另一关键变量是今年10月将于日本名古屋举行的生物多样性COP10会议。会议的议题有三：一是检查到2010年明显降低生物多样性损失速度这一目标的实现状况，并制定新目标；二是得出与遗传资源的存取和利益分配相关的国际框架的最终结论；三是讨论新的资金机制（支付生态系统服务费用、环境保险、绿基金等）。关于第一个议题，会议必须科学地提出判断生物多样性增减的定量指标，同时也要对生态系统的经济价值作哲学讨论。第二个议题难度很大，发展中国家认为，他们的很多资源被发达国家用光了，只剩下遗传资源或者说生物资源了。因此得出一个使用遗传资源实现经济增长的国际框架将会变得很难。

　　除了上述两大变量之外，地球环境问题还关涉社会层面（比如提升公共交通的比率）和技术层面（比如研发着眼未来的新技术）。但是，就国际合作层面而言，2010年以上两次会议的成果，将决定着未来地球环境问题的走向。

　　（作者系安东京大学教授井至， 梁宝卫 编译）