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      2010 1 18
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    13版:股民学校
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    实证表明:年初行情成全年走势晴雨表
    2010年01月18日      来源:上海证券报      作者:⊙华创证券 张茂桦
    ⊙华创证券 张茂桦

    通过对最近10年的大盘走势进行分析,我们发现一个规律:如果年初几个月上证综指较上一年末收盘点位的涨幅超过20%,则大盘在全年都会有较好的表现,如2000年、2006年、2007年和2009年;但如果这一段时间的最大涨幅小于20%,则全年大盘的表现都较差,而且这一涨幅大都成为全年的最大涨幅,如2001年、2002年、2003年、2004年、2005年和2008年。由此可见,年初行情对大盘全年走势具有较强的预见性,甚至可以把年初行情当做全年走势的晴雨表来看待。

     前四个月

    最大涨幅(%)

    全年

    最大涨幅(%)

    200035.9842.94
    20015.128.29
    20022.916.25
    200319.519.5
    200419.119.1
    20054.94.9
    200624.43132.45
    200722.36128.9
    20084.964.96
    200931.9691.01

    因此,我们认为2010年年初这几个月的走势非常关键,如果上证综指未能超过3932.56点,即较2009年12月31日上证综指收盘点位3277.14点的涨幅小于20%,那么投资者对后市就应抱谨慎的态度;而如果超过20%是否意味着今年的上涨行情会像去年一样延续到年末呢?

    在最近10年中,只有2000年、2006年、2007年和2009年这四年的上涨行情贯穿全年,而这四年也有一个共同的特点,即当年上半年的总成交金额是上一年下半年总成交金额的两倍以上,其他年份则都没有这一特点。

     当年上半年总成交金额

    (亿元)

    上一年下半年总成交金额

    (亿元)

    200018624.468793.25
    200115043.3113805.79
    200210064.838448.33
    200311388.116896.25
    200416543.459418.14
    20058598.829920.40
    200623644.0910631.34
    2007156545.6534164.03
    2008114097.66148862.63
    2009146189.7266057.28

    根据这一规律,今年如果要有横跨全年的行情,上半年的成交金额也应该至少比2009年下半年高出一倍以上才行;2009年下半年的总成交额为199892亿元,是最近10年内半年最大的成交金额,今年上半年的成交金额要在此基础上实现翻番可能性并不大,所以今年上涨行情更大的可能性是在上半年就告结束。当然如果出现意外,也可在开年行情中寻找到蛛丝马迹,最近10年1—2月份的成交金额基本上占上半年成交金额的20%左右,如果1—2月份成交金额就开始显著放大并达到相应水平,则不排除今年大盘会走出横跨全年的上涨行情。