上周A股市场出现了震荡中重心有所上移的趋势，成交量也有所放大，显示出大盘渐有突破的态势。但可惜的是，周末外围市场再度急跌，为本周A股市场的走势蒙上了一层阴影，那么，如何看待这一信息呢？

　　外围市场调整难改

　　A股市场活跃趋势

　　的确，市场参与者有理由担心外围市场不振对A股市场的影响，因为近五年来，外围市场与A股市场走势联系的紧密度大大提高。所以，外围市场不振往往会直接影响着多头做多底气。与此同时，导致美股下跌的诱因是金融股的调整，而金融股的疲软也恰恰是近期A股市场欲涨还休的主要诱因，可以预计的是，上周五美股较大幅度的下跌将使本周一A股市场出现低开格局。

　　但是，从相关媒体披露的信息来看，美国金融股的不振走势并不是金融类上市公司盈利低于预期，恰恰相反，美国摩根大通公布的财报显示第四季度盈利33亿美元，远超预期，只不过是因为银行信贷损失略超市场预期。故有观点认为这仅仅反映全球金融海啸的余音未了，但难改整个经济形势发生积极变化的趋势。所以，可以认为美股的调整是暂时的，只是针对前6个交易日持续震荡涨升走势的一次技术性修正，总的上升趋势未变。既如此，对A股市场的影响也相对有限。

　　更何况，目前A股市场虽然面临资金面压力等因素。但由于受到经济增长强劲等信息的影响，多头依然有较为较强的控盘能力，这其实也是近期沪深两市屡屡遇到压力，但又神奇般转危为安的原因。比如上周三急跌一度使相关指数形成了多重顶。但上周四、上周五，A股市场又震荡企稳，中小板指甚至创出了2008年3月以来的新高，这都说明大盘震荡上升的趋势并未改变。

　　多头启动小市值品种

　　作为突破方向

　　鉴于此，不难看出当前牵引A股市场运行趋势的力量并不是银行股、地产股，而是中小市值品种。这一现象源于两点原因，一是当前我国经济的产业结构调整方向。比如说房地产行业的调控力度在加大，这必然会使得房地产股以及与房地产行业密切相关的银行股、钢铁股、水泥股等品种出现调整，而此类个股又是A股市场的权重股、大市值品种的主要组成部分，所以，此类个股的调整也在情理之中。但我国在调控房地产的同时，也积极加大对新能源、生物技术等新兴产业的扶持引导力度，从而赋予这些行业上市公司的涨升能量，而这恰恰是小市值品种的主要组成部分，所以，热点切换的背后其实反映出当前产业结构调整方向。

　　二是反映出当前多头资金的一个方向选择。当前A股市场的资金面相对紧张，上调存款准备金率反映出未来A股市场资金紧张的预期开始形成，新股的持续快节奏发行又带来的压力。在此背景下，多头自然对权重股心有余而力不足，但对于中小市值品种的运作，存量资金如基金、保险资金、社保基金等机构资金还是可以说绰绰有余的，这样一来，大市值品种休息，小市值品种活跃也在情理之中。而且，在小市值品种的活跃过程中，多头也确立较为清晰的方向，那就是符合国家产业政策发展，挖掘出文化传媒产业、节能减排、新能源、生物技术等热点，正是此类个股的炒作升温，极大地活跃了A股市场的走势，使得上周A股市场扛住了上调存款准备金率等政策所带来的资金面压力预期。

　　后市关注两大热点

　　综上所述，笔者倾向于大盘短线虽然承受住一定压力，本周一可能会低开，但由于小市值品种的活跃，大盘短线仍不至于持续走低，甚至不排除在小市值品种的牵引下，大盘低开高走的可能性。

　　操作中建议投资者仍可积极低吸两类热点，一是符合国家产业政策发展方向的品种，文化传媒、新能源、生物技术等产业仍可跟踪，三网融合的电广传媒、中视传媒等仍可低吸。二是市场目前较为偏好的年报业绩预期，包括业绩超预期，也包括含权预期，英力特、华泰股份、亿利能源、新宙邦等品种仍可跟踪。