渣打银行：

今年全球资本市场将延续上涨态势

　　渣打银行（中国）首席投资总监梁大伟18日对媒体表示，进入2010年，资本市场似乎准备延续上涨态势。大多数风险相关品种的市场，从股票、石油乃至商品货币，受益于超低的利率、仍然充裕的流动性和持续的经济复苏，可能在2010年的第一季度继续被推高。

　　梁大伟认为，第一，今年年初全球股市可能仍会走高，但在稍后某个时间将面临大幅修正的威胁。市场可能会对财政刺激政策退出、货币供应增长放缓等因素的担忧情绪加剧。第二，新兴市场可能仍是国际投资资金流首选的目的地。但随着其估值相对全球基准而言逐渐提高，股市所出现的任何大幅修正将对β系数较高的市场带来更多伤害。第三，投资者需要选择适当的新兴市场，看好除日本外的亚洲市场与巴西市场。第四，全球股市中出现的任何大幅修正将意味着新兴市场又一次买入的良机。其更为强劲的经济基本面应当最终促使其在预期的修正之后表现优异。 （石贝贝）

　　高盛/高华：

　　短期内增长和通胀前景取决于货币政策

　　高盛/高华中国宏观经济研究报告18日称，短期内中国经济增长和通胀前景的关键在于货币供应状况的变动。

　　该报告指出，今年以来新增人民币贷款可能已经达到人民币1万亿元。如果今后几个月信贷仍以这个速度扩张，该报告认为通胀将进一步上升。幸而政府已经意识到这一问题并且表现出了调控的意愿。如果未来几个月政府出台更加果断的调控措施，应能够将通胀率控制在4％-5%或更低的水平。然而，如果调控措施不够果断，那么即使货币当局在全年当中像2007年时那样以“小步快跑”的方式进行频繁微调，通胀仍可能会重蹈2007年不断上升的覆辙。

　　（石贝贝）

　　瑞银：大宗商品牛市还能持续两年

　　在昨天举行的第十届瑞银大中华研讨会上，瑞银全球大宗商品分析师Tom Price预测，始于2009年的大宗商品牛市并未结束，未来两年仍将呈现上升趋势。

　　Tom Price表示，在过去5到10年时间内，中国在大宗商品交易当中发挥了非常重要的作用。尤其是在2009年，中国成了唯一个大量购买商品的国家。而其他对大宗商品有较大需求的国家如英国，则都没有大量购买，因此，中国对整个2009年全球大宗商品价格的变化起到了极为关键的作用。

　　展望2010年，Tom Price认为除中国之外，美国、欧洲以及全球各国对于大宗商品的需求都将不断增长，这最终将直接反映在大宗商品价格的波动上，即延续上涨势头。瑞银预计，大宗商品市场未来两年还会保持上升的趋势，但在这个过程当中可能会出现一些不稳定因素。例如中国的经济刺激计划终有一天会结束，大宗商品价格一直上升会对需求带来影响，各国央行货币政策的变化，以及各国之间贸易关系的格局等等。

　　（钱晓涵）

　　尚雅投资：科技行业进入拐点

　　知名阳光私募尚雅投资总经理石波，近日在“让科技引领中国可持续发展”的报告中指出，科技行业已进入拐点，有望成为未来3到5年中国经济成长性最高的产业。

　　石波表示，2009年年末他发现了一个新的拐点行业，即科技行业。他预计，未来要想从经济危机中复苏，不能寄希望于原材料上涨、房价上涨，而是在科技的变革上。温总理的《科技引领中国可持续发展》就是一个里程碑，具有方向性的指导意义，里面列出来的行业非常关键，新能源、新材料、生命科学、生物医药等都是重要的发展方向。

　　石波指出，目前进入了第三次IT革命，即智能手机替代电脑成为互联网的终端，成为主要的上网方式。他预计，移动互联网时代比互联网时代的空间大7倍，因为一台电脑对应的手机用户是1：7，中国移动现在也在研究M2M的模块。石波认为，现代科技经济是引领全球经济重回成长期的唯一出路和选择，目前可以看到一些子行业快速增长，主要为智能终端，比如智能手机。石波还指出，依托以移动互联网的终端公司以后的空间将会变得很大，譬如做浏览器的公司、做飞信的公司、做GOOGLE平台这些公司都会有很大的增长性。总之，石波认为科技会成为未来3到5年中国经济成长性最高的产业。（张雪）