（四）管理层讨论与分析

１、财务状况分析

（１）资产质量状况

最近三年及一期，公司的资产规模与资产结构保持稳定，且总资产主要由流动资产构成。２００９年中期、２００８年、２００７年及２００６年，流动资产占总资产的比例分别为７９．４９％、８４．６４％、８１．０６％及７７．９９％，而非流动资产（主要为固定资产）占总资产的比例分别为２０．５１％、１５．３６％、１８．９４％及２２．０１％，资产结构反映了公司“轻资产”的经营特点。具体如下表所示：

项 目	２００９年６月３０日		２００８年１２月３１日		２００７年１２月３１日		２００６年１２月３１日
	金额（万元）	比例 （％）	金额（万元）	比例 （％）	金额（万元）	比例 （％）	金额（万元）	比例 （％）
１、流动资产合计	３０，９５５．７７	７９．４９	３０，９２１．１３	８４．６４	２４，２２６．０６	８１．０６	２０，３５９．１７	７７．９９
其中：货币资金	７，４２３．１７	１９．０６	７，２２０．３３	１９．７６	６，６７０．５１	２２．３２	４，４７９．１９	１７．１６
应收账款	１１，８２０．３２	３０．３５	１２，２７１．８５	３３．５９	８，８１７．５１	２９．５０	７，２０９．８０	２７．６２
存    货	８，４４６．７１	２１．６９	７，８０１．８１	２１．３５	６，６７１．０３	２２．３２	７，４９５．２１	２８．７１
预付账款	４２５．０３	１．０９	１，２９８．２１	３．５５	２２６．５２	０．７６	１０１．１６	０．３９
其他应收款	２，８４０．５３	７．２９	２，２２１．１１	６．０８	１，５１４．７０	５．０７	１，０６５．８７	４．０８
２、非流动资产合计	７，９８５．３４	２０．５１	５，６１３．２７	１５．３６	５，６５８．９１	１８．９４	５，７４５．４３	２２．０１
其中：固定资产	４，５９０．５０	１１．７９	４，０８２．４２	１１．１７	４，２２２．５１	１４．１３	３，２４４．９２	１２．４３
在建工程	６８２．８０	１．７５	－－	－－	－－	－－	１，１６９．３６	４．４８
长期股权投资	４００．００	１．０３	４００．００	１．０９	４００．００	１．３４	４００．００	１．５３
工程物资	１，０６０．５６	２．７６	－－	－－	－－	－－	－－	－－
３、资产总额合计	３８，９４１．１０	１００．００	３６，５３４．４０	１００．００	２９，８８４．９７	１００．００	２６，１０４．６０	１００．００

本公司资产质量良好，资产结构符合公司所处行业的实际情况，应收帐款及存货金额均与主营业务规模匹配，处于合理范围内并得到有效管理。公司制定了稳健的会计估计政策，主要资产的减值准备计提充分、合理，公司未来不会因为资产不良而导致财务风险。

（２）偿债能力分析

公司的主要偿债能力指标如下表所示：

财务指标	２００９年上半年	２００８年	２００７年	２００６年
流动比率	１．８８	１．９９	２．０１	１．４７
速动比率	１．３６	１．４９	１．４６	０．９３
资产负债率（母公司）	５３．５１％	５２．３９％	５４．１６％	６０．５８％
息税折旧摊销前利润（万元）	１，９８８．９１	６，０３８．２９	７，１２９．０９	７，０２７．４８
利息保障倍数	２０．１６	３１．４２	４０．６６	５６．２７
经营活动现金流（万元）	２，６６７．６５	１，００５．２７	５，７５３．４９	７，３７０．４８

公司的资产负债率保持稳定，处于较为合理的区间，且财务杠杆运用较为充分，若公司顺利实现公开发行，将大大降低公司的资产负债率，并提高流动比率与速动比率。公司资产流动情况良好，最近三年及一期流动比率和速动比率指标水平适中。公司主营业务盈利能力较强，息税折旧摊销前利润较为平稳，利息保障倍数保持在较高水平，短期偿债能力较强。

２、盈利能力分析

２００６、２００７、２００８年度及２００９年上半年，本公司分别实现营业收入１８，４２２．９５万元、２０，２１３．３６万元、２１，２１０．２３万元和１０，３０９．７９万元，２００８年与２００６年相比，增长率为１５．１３％；实现扣除非经常损益后归属于母公司股东的净利润分别为５，２７６．８１万元、４，９７７．２７万元和４，５７４．１１万元和１，２２３．８４万元，２００８年与２００６年相比净利润虽有所下降，但仍保持了较好的盈利水平。２００９年上半年，公司扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润比上年同期增长了６．４３％。

报告期内，公司综合毛利率虽然维持在较高水平，但总体上呈现下降趋势，公司２００６－２００８ 年、２００９年上半年综合毛利率分别为５１．６７％、４６．９７％、４５．２１％和３８．６６％。毛利率下降的主要原因是：（１）各期细分产品销售结构不同；（２）市场竞争逐渐加剧，公司产品平均中标价格出现了下降趋势；（３）同类产品营业成本受人工成本增加、功能配置差异及技术要求等因素的影响亦出现一定程度的波动；（４）受季节性因素及公司产能瓶颈下产销策略的影响，一般上半年毛利率比全年毛利率较低。

公司最近三年的投资收益、营业外收入等金额较小，对公司的盈利能力不构成重大影响。公司最近三年及一期非经常性损益占公司利润总额的比例较小，对公司的盈利能力不构成重大影响。

２００６年、２００７年及２００８年度，公司扣除非经常性损益后的全面摊薄净资产收益率分别为４６．１２％、３０．１０％和２１．８１％，三个完整会计年度的平均净资产收益率为３２．６７％，反映出公司通过财务杠杆获取盈利的能力较强。

３、现金流量分析

报告期内现金流量情况较好，其中２００６、２００７年度及２００９年上半年经营活动现金流量净额保持在较高水平，每股经营活动现金流量与每股收益匹配，表明公司收益质量良好。

公司２００８年经营性现金流净额大幅减少的主要原因为：２００７年，公司收到荣安科技２，０００万元的往来款用于资金周转，并于２００８年归还，此笔周转往来款的流动使２００８年公司经营性现金流量净额比２００７年减少４，０００万元。另外，公司２００８年度应收账款有一定增长，此因素导致“销售商品、提供劳务收到的现金”比去年下降了７４５．４５万元。

２００９年上半年，公司经营活动产生的现金流量净额为２，６６７．６５万元，与２００８年上半年相比增加７，９１８．８２万元，主要原因为：２００９年上半年经济环境较好，公司销售回款较好，且公司进一步加强了对应收账款的管理，销售商品、提供劳务收到的现金比上年同期增加了７，８１８．８１万元。

报告期内投资活动现金流量净额均为负数，主要系公司处于成长期，在股权投资、新增固定资产等方面现金支出较多所致。２００８年度投资活动现金流出较多的原因主要是公司预付生产设备款及支付收购子公司银骏科技、锐拔科技及南京浩宁达股权款导致。２００９年上半年投资活动现金流出较多的原因主要是公司购买生产设备及支付收购子公司银骏科技股权款导致。

（五）股利分配政策

１、股利分配政策

根据《公司法》等有关法律、法规和本公司章程，依据会计师事务所审计的根据中国会计准则编制财务报表中的累计税后可供分配利润，按下列顺序分配：（１）弥补上一年度的亏损；（２）按１０％的比例提取法定公积金；（３）提取任意公积金；（４）支付股东股利。公司法定公积金累计额为公司注册资本的５０％以上的，可以不再提取。提取法定公积金后，是否提取任意公积金由股东大会决定。公司不得在弥补公司亏损和提取法定公积金之前向股东分配利润。

２、最近三年股利分配情况

公司对截止２００６年底、２００７年底、２００８年底的累计未分配利润均未进行分配。

３、发行后的股利分配政策

根据２００８年度股东大会决议，本公司《公司章程（草案）》规定：公司的利润分配注重对股东合理的投资回报，利润分配政策保持连续性和稳定性。公司可以采取现金、股票或现金与股票相结合的方式分配股利，可以进行中期利润分配。在公司当年实现盈利符合利润分配条件时，公司董事会应根据公司的具体经营情况和市场环境，制定利润分配预案报股东大会批准。

公司原则上优先采用现金分红方式回报股东，最近三年以现金方式累计分配的利润不少于该三年实现的年均可分配利润的３０％。每年以现金方式分配的利润不少于当年实现的可供股东分配利润的１０％，但出现下列情况之一的除外：

（１）拟进行重大资本性支出；

（２）当年经营性净现金流量为负；

（３）拟采取股票方式分配股利。

４、发行前滚存利润分配政策

根据本公司２００７年第二次临时股东大会决议，本次发行如能顺利完成，则本公司发行前的滚存利润由发行前老股东及新增社会公众股股东共同享有。

（六）控股子公司情况

截止本招股意向书签署日，本公司控股子公司３家，分别为南京浩宁达、银骏科技、锐拔科技，本公司分别持有其１００％、１００％和６０％股权。

１、南京浩宁达电能仪表制造有限公司

成立时间：２００４年８月１０日

注册资本：９９９．９９６万元

实收资本：９９９．９９６万元

注册地和主要生产经营地：南京江宁科学园科建路

主营业务：电能仪表及相关产品的研发、生产；销售自产产品及相关配套服务

法定代表人：柯良节

股东构成：本公司全资子公司

最近一年及一期的财务状况如下表所示：

单位：万元
财务指标	２００９年６月３０日 或２００９年１－６月	２００８年１２月３１日 或２００８年度
总资产	１，９９５．９４	２，０３３．７６
净资产	６５２．５９	７０９．４０
净利润	－５６．８１	－１２０．３０
注：以上财务数据经正中珠江审计。

２、深圳市银骏科技有限公司

成立时间：２０００年９月２８日

注册资本：人民币６００万元

注册地和主要生产经营地：深圳南山区北环路高发科技工业园综合楼二楼

主营业务：电脑软件开发、经济信息咨询等

法定代表人：王荣安

股东构成：本公司全资子公司

银骏科技最近一年及一期的财务状况如下表所示：

单位：万元
财务指标	２００９年６月３０日 或２００９年１－６月	２００８年１２月３１日 或２００８年度
总资产	６，２６５．７８	５，３８８．７２
净资产	５，８４０．２７	４，９６５．０９
净利润	８７５．１７	１，６６１．１６
注：以上财务数据经正中珠江审计。

３、锐拔科技（深圳）有限公司

成立时间：２００６年４月５日

注册资本：人民币１００万元

注册地和主要生产经营地：深圳市南山区北环路高发工业园综合楼２楼

主营业务：研发与销售计算机软件和短程无线技术产品

法定代表人：黎洪

股东构成：浩宁达、（香港）锐拔科技有限公司分别持有锐拔科技６０％和４０％的股权

锐拔科技最近一年及一期的财务状况如下表所示：

单位：万元
财务指标	２００９年６月３０日 或２００９年１－６月	２００８年１２月３１日 或２００８年度
总资产	１２０．３３	１５３．０９
净资产	－６２．４１	－１１．９３
净利润	－５０．４８	１２．０３
注：以上财务数据经正中珠江审计。

第四章 募集资金运用

一、募集资金运用概况

（一）本次募集资金投资项目

本次发行后，募集资金将按照轻重缓急顺序投入以下４个项目：

单位：万元
序号	项目名称	项目总投资额	募集资金投资额	备案或核准 文号
１	增资南京浩宁达电能仪表制造有限公司实施电子式电能表及用电自动化管理系统终端项目	２０，０００	２０，０００	宁发改投资字［２００７］６９２号
２	电能计量仪表及用电自动化管理系统终端技改建设项目	５，６００	５，６００	深发改 ［２００７］２０４２号
３	企业技术研发中心建设项目	３，０００	３，０００	深发改 ［２００７］２０４１号
４	营销网络建设项目	１，９００	１，９００	深发改 ［２００７］２０４３号
	合    计	３０，５００	３０，５００

（二）募集资金投资项目投资计划

序号	项目名称	募集资金投资计划（万元）
		Ｔ～Ｔ＋１２	Ｔ＋１２～Ｔ＋２４	Ｔ＋２４～Ｔ＋３６	投资总额
１	增资南京浩宁达电能仪表制造有限公司实施电子式电能表及用电自动化管理系统终端项目	８，９５０	８，９３０	２，１２０	２０，０００
２	电能计量仪表及用电自动化管理系统终端技改建设项目	３，３００	２，３００		５，６００
３	企业技术研发中心建设项目	２，５００	５００		３，０００
４	营销网络建设项目	１，２００	７００		１，９００
	合     计	１５，９５０	１２，４３０	２，１２０	３０，５００

注：Ｔ 为初始投资月份

（三）本次募集资金不足或富余的安排

如本次发行的实际募股资金量超过项目的资金需求量，本公司拟将富余的募股资金主要用于补充流动资金。如本次发行的实际募股资金量少于项目的资金需求量，公司将通过银行贷款或自筹资金来解决资金缺口问题，从而保证项目的实施。

二、募集资金运用对公司财务状况和经营成果的影响

本次募集资金投向均经过严格科学的论证，并获得公司董事会及股东大会批准，符合本公司发展规划。从中长期来看，募集资金主要投资项目均具有良好的盈利前景，全部达产后，公司的销售收入、净利润以及产品的市场占有率有望进一步提高。

本次募集资金拟投资的项目中，增资南京浩宁达电能仪表制造有限公司实施电子式电能表及用电自动化管理系统终端项目和浩宁达电能计量仪表及用电自动化管理系统终端技改建设项目主要是扩大现有主要产品的生产规模；企业技术研发中心建设项目将为公司技术创新、以技术优势进一步增强产品市场竞争力提供有力的支持；营销网络建设项目则能为公司新增产能后产品销售提供一个有效的销售平台。从长远来看，募集资金项目有利于公司实现规模经济，降低单位产品成本，加强竞争优势，使公司盈利能力和抗风险能力将得以进一步提高。

第五章 风险因素和其他重要事项

一、风险因素

（一）市场风险

１、国内市场竞争的风险

目前国内电能计量仪表市场生产企业数量较多，市场竞争日趋激烈。虽然公司是国内最早开发出电子式电能表的企业之一，具有较为丰富的行业经验，市场竞争、开拓、培育能力强，但如果竞争对手投入更多的资源推广及销售其产品，或采取更进取的定价策略，可能限制公司的盈利能力，导致公司市场份额的降低。

２、市场进入风险

电力市场运营基本规则规定，除必须经各地政府的质量技术监督部门鉴定并获取计量器具生产许可证外，必须通过当地电力管理部门的计量检测机构鉴定合格后方可由电力市场主体使用。公司在进入各个区域电力市场开拓过程中，将面临着接受各省检定的风险。一旦不能通过目标市场主体要求的检测机构检定，则不能进入该市场。

３、国际市场开拓的风险

由于世界各国经济发展水平不同，市场需求状况存在差异，各国外贸政策、关税税率等因素各异，因此公司存在一定的国际市场开发风险。

（二）业务经营风险

１、行业依赖风险

公司产品主要销往国内电力系统的客户，主营业务的增长高度依赖国内电力行业发展，而电力行业的垄断性较强。如果电力行业发展速度放缓，国家对电网投入减少，或者电网对电能计量产品的需要减少，公司发展将受到较大影响。

２、毛利率下降风险

受行业激烈竞争的影响，近年来行业毛利率整体呈下降趋势，公司报告期内毛利率水平也总体呈下降趋势。公司２００６－２００８年综合毛利率分别为５１．６７％、４６．９７％、４５．２１％，毛利率持续下跌。如果公司不能及时调整产品结构，扩大规模，适时推出适应市场需求的附加值较高的新产品，则公司面临综合毛利率持续下降的风险。

３、季节性的风险

各省市电力部门及其下属单位的电力设备采购主要集中于每年下半年，导致电能表及终端制造行业公司的经营呈现如下特点：招投标、合同签订、销售实现及结算主要集中于下半年尤其是第四季度，受此影响，公司下半年的收入、利润往往好于上半年，而上半年则存在收入、利润较少的风险。２００７及２００８年下半年，发行人实现的主营业务收入分别为当年全年的５９．２６％和６０．９８％，实现的净利润分别为当年全年的７４．７９％和７４．４５％。

４、４号厂房拆迁的风险

随着国家４万亿投资及智能电网建设对电能仪表行业的巨大拉动，本公司面临着迅猛增长的市场，需尽快扩大经营规模，为此，本公司近期租用了与现有厂房相邻的深圳市南山区高发东方科技园内的４号厂房用于未来经营。由于该建筑物位于国有未出让地块，相关用地、房屋产权手续尚在进一步办理过程中，因此，该厂房未来面临着拆迁风险。

为此，深圳市南山区旧城重建局出具证明：深圳浩宁达对４号厂房土地的有效利用符合《国务院关于促进节约集约用地的通知》（国发〔２００８〕３号）“引导和鼓励将适宜建设的未利用地开发成建设用地”的文件精神，而且，４号厂房目前不属于深圳市城市建设用地规划的拆迁范围，该建筑至少３年内不需拆除。

为降低未来经营风险，本公司控股股东香港汉桥、实际控制人柯良节、王荣安于２００９年７月３０日出具承诺函，承诺：自本承诺函出具之日起，若４号厂房根据相关主管部门的要求被强制拆除，则本公司（或本人）愿意承担深圳浩宁达所有拆除、搬迁的成本与费用，并弥补其拆除、搬迁期间因此造成的经营损失。

（三）募集资金投向风险

１、产能扩张可能引致的市场开发不足的风险

公司本次募集资金项目全部达产后，公司电子式单相电能表生产能力将由目前每年的４０万台提高到１４０万台，增长幅度为２５０．００％；电子式三相电能表生产能力将由目前每年的１８万台提高到４８万台，增长幅度为１６６．６７％；用电管理自动化系统终端生产能力将由目前每年的１．５万套提高到４．５万套，增长幅度为２００．００％。由于公司产能扩张较快，可能会出现产品的市场需求发生变化，或者公司市场开拓能力不强导致较大市场风险。

２、募股项目实施风险

募集资金投资项目在实施过程中可能受到市场变化、工程进度、工程管理、设备供应及设备价格等因素的影响，致使项目的实际盈利水平和开始盈利时间与预测出现差异。

（四）财务风险

１、发行后净资产收益率被摊薄的风险

２００６年、２００７年、２００８年、２００９年上半年，公司全面摊薄净资产收益率分别为４６．４４％、３２．１５％、２２．１５％和６．５６％。

本次发行完成后，扣除发行费用，预计可募集资金约３亿元。截止２００９年６月３０日，本公司净资产为２２，４４６．７２万元，若本次发行完成，本公司净资产将增加到约５．２亿元。由于募集资金到位与募集资金拟投资项目建成达产之间存在时间差，而募集资金拟建项目只有在全部建成投产后才能达到预计的收益水平，因此，预计本公司发行当年全面摊薄后的净资产收益率将有较大幅度的下降，存在因净资产收益率下降所引致的风险。

２、资产流动性风险

由于受电力行业预算管理、采购及货款结算政策的影响，公司销售实现（从交货到测试验收）及货款回收周期均较长，部分会跨年度，从而导致公司存货余额与应收账款余额均较大。

另外，公司生产为根据招投标结果而确定的订单式生产，客户对参与招投标的电能表生产厂商的响应速度有很高要求，而部分原材料采购需要较长时间，因此为确保及时交货，公司会根据市场情况储备一些用量比较大、采购半径比较大或供应周期较长的原材料；公司部分合同分期执行，且时间跨度大，这要求公司按使用计划储备一定的原材料，原材料储备较多也导致公司存货余额较高。

公司最近３年及一期存货与应收账款合计占总资产的比例平均为５３．７９％。随着公司进一步扩大生产规模，较高的应收账款余额及存货余额将引致资产流动性风险。

３、应收账款发生坏帐损失的风险

公司用户为电力部门。电力部门下达订单并收货以后，要经过设备安装、调试、验收等环节。一般情况下，在签订合同１５－３０日内电力部门会支付１０％－３０％的预付款，设备验收合格后一段时间内再付货款的６０％－８０％，余款在设备安全运行满一年后付清。因此，随着公司销售规模的扩大以及季节性因素，公司应收账款金额逐步增大。２００６年１２月３１日、２００７年１２月３１日、２００８年１２月３１日和２００９年６月３０日，公司应收账款净额分别为７，２０９．８０万元、８，８１７．５１万元、１２，２７１．８５万元和１１，８２０．３２万元，占公司同期总资产的比重分别为２７．６２％、２９．５０％、３３．５９％和３０．３５％。如货款回收不及时，应收账款存在发生坏账损失的风险。

４、固定资产折旧增加引致的风险

本次募集资金投资项目建成后，公司固定资产规模将增加约２．３亿元，增加年折旧费约１，７００万元。如果市场环境发生重大变化，募集资金项目的预期收益不能实现，则公司存在因为固定资产的大量增加而导致利润下滑的风险。

（五）管理风险

１、控股股东及实际控制人控制可能影响公司治理的风险

香港汉桥为公司控股股东，王荣安、柯良节为公司实际控制人。香港汉桥及王荣安先生、柯良节先生存在利用其控股地位，通过在股东大会、董事会的表决权，直接或间接影响公司经营决策而损害公司及其他股东利益的风险。

２、人力资源风险

作为高新技术企业，人力资源对公司的发展至关重要。近年我国电能表行业发展较快，对人才及技术的竞争激烈，公司存在人力资源管理及人才流失的风险。

３、快速扩张带来的管理风险

自成立以来，公司一直保持了较快的增长速度，而且，本次募股资金投资项目建成后，公司规模和管理工作的复杂程度都将显著增大，存在公司能否具备与之相适应的管理能力，并建立有效的激励约束机制来保证公司持续健康发展的风险。

（六）技术风险

１、技术市场化的风险

本公司的下一代产品将立足于网络化、智能化，本公司基于短距无线自组网应用技术的网络电能表产品目前正处于推广阶段，并在新疆、江苏、广东等地区的测试、试挂及投标中取得了较好的市场反映，进入小批量生产与销售阶段。尽管市场前景看好，但如果推广、营销不力，或推广期中出现其他有竞争力的替代性技术，将有可能形成该项技术不能预期市场化的风险。

２、核心技术人员流失的风险

公司为深圳市高新技术企业，公司现有产品技术含量较高，对技术人员依赖度较高，如果技术人员流失，则会对公司的技术研发带来不利影响。

（七）税收优惠政策变化的风险

根据深圳市地方税务局福田征收分局深地税福函［１９９８］７７号文，公司自１９９８年度起享受外商投资企业“二免三减半”的企业所得税税收优惠政策；２００３年６月８日，深圳市地方税务局涉外检查分局出具深地税外函［２００３］第３６７号文，同意公司从２００３年开始延长３年减半征收企业所得税，即２００３－２００５年度所得税率为７．５％；从２００６年度开始，公司的所得税仍按１５％的税率征收。

根据深圳市地方税务局第二检查分局深地税二函［２００４］４３号文，公司之控股子公司深圳市银骏科技有限公司自首个获利年度起享受第１至２年免缴企业所得税，第３至第５年减半缴纳企业所得税优惠，即２００３－２００４年度免缴企业所得税，２００５－２００７年度减半缴纳企业所得税，２００５－２００７年度所得税率为７．５％。

另外，根据国家相关法律法规，本公司子公司南京浩宁达电能仪表制造有限公司、锐拔科技（深圳）有限公司截止２００７年度的适用所得税率分别为２４％和１５％。

根据于２００８ 年１月１日起施行的《中华人民共和国企业所得税法》及其实施条例以及《关于实施企业所得税过渡优惠政策的通知》（国务院国发〔２００７〕３９号文），“企业所得税的税率为２５％”。“自２００８年１月１日起，原享受低税率优惠政策的企业，在新税法施行后５年内逐步过渡到法定税率。其中：享受企业所得税１５％税率的企业，２００８年按１８％税率执行，２００９年按２０％税率执行，２０１０年按２２％税率执行，２０１１年按２４％税率执行，２０１２年按２５％税率执行”。

根据上述法规，２００９年度，本公司及子公司银骏科技、锐拔科技均适用２０％的所得税税率，子公司南京浩宁达适用２５％的所得税税率。新所得税法的实施，对本公司及子公司的经营产生了一定影响。

（八）外汇汇率变动风险

经国务院批准，自２００５年７月２１日起，我国开始实行以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度。随着公司海外市场开拓规模的扩大，外销收入将进一步增加，届时汇率波动将对公司的经营业绩产生一定的影响。

（九）外资股东所在地区向境内投资的法律、法规可能发生变化的风险

公司控股股东为香港汉桥，住所地设在香港。香港为我国特别行政区，有独立的立法权，其向境内投资的法律、法规存在变化的可能性，若该等法律法规发生变化，将可能影响香港汉桥对本公司的投资行为。

二、其他重大事项

（一）重大合同

截至本招股意向书签署之日，本公司正在履行及将要履行的重大商务合同包括：

１、授信、借款及担保合同

（１）２００８年１１月，公司与招商银行深圳华侨城支行签订《借款合同》（编号：２００８年侨字第１００８７００１５１号），借款金额为３，０００ 万元，用于公司电子式电能表自动生产线技术改造项目，借款期限为２００８ 年１１月１７日至２００９年７月２６日。

（２）２００９年５月，公司与招商银行股份有限公司深圳华侨城支行签订《授信协议》（编号：２００９年侨字第 ０００９７０５１７１ 号），授信期限为２００９年５月６日至２０１０年５月５日，授信额度为 ７，０００万元。

（３）２００９年５月，公司与招商银行股份有限公司深圳华侨城支行签订《最高额抵押合同》（编号：２００９年侨字第０００９７０５１７１号），抵押担保的范围为根据《授信协议》（编号：２００９年侨字第０００９７０５１７１号，授信额度为７，０００万元）招商银行深圳华侨城支行在授信额度内向公司提供的贷款及其他授信本金余额之和，抵押物为高发东方科技园１＃厂房（华科）６－Ａ、６－Ｂ、６－Ｃ、６－Ｄ、６－Ｅ、６－Ｆ合计６个单位。银骏科技出具《最高额不可撤销担保书》（编号 ２００９年侨字第 ０００９７０５１７１号），为前述７，０００万元授信额度承担连带保证责任。

２、重大销售合同

（１）２００９年３月１２日，公司与大连双益电衡技术有限公司签订《大连供电公司物资买卖合同》（合同编号 ＷＺＪＬ０９ＪＪ－０１２４），向大连双益电衡技术有限公司供应单相复费率电子载波表，合同总额人民币 ２，４００，０００元。

（２）２００９年３月１７日，公司与江苏省电力公司物资采购与配送中心签订《江苏省电力公司２００９年度电网项目—单相电子式预付费电能表，三相电子式预付费电能表订货合同》（合同编号 ２００９／０３－ＷＺＺＸ－ＪＢ－０１Ｇ－１２９１），向江苏省电力公司物资采购与配送中心供应单相电子式预付费电能表及三相电子式预付费电能表，合同总额人民币 ２８，５６６，８００元。

（３）２００９年４月２１日，公司与江苏省电力公司物资采购与配送中心签订《江苏省电力公司２００９年营销成本专项第二批计量器具—电子式三相预付费电能表，多功能电能表，电子式单项预付费电能表订货合同》（合同编号 ２００９／０４－ＷＺＺＸ－ＪＢ－０１Ｇ－２０１５），向江苏省电力公司物资采购与配送中心供应电子式三相预付费电能表、多功能电能表及电子式单项预付费电能表，合同总额人民币４５，４００，０００元。

（４）２００９年４月２８日，公司与新疆新能物资集团有限责任公司签订《三相低压载波复费率有功电能表订货合同》（合同编号 营销６３８），向新疆新能物资集团有限责任公司供应三相低压载波复费率有功电能表，合同总额人民币２，６１６，０００．００元。

（５）２００９年４月２８日，公司与新疆新能物资集团有限责任公司签订《单相电子式载波预付费电能表订货合同》（合同编号 营销６５１），向新疆新能物资集团有限责任公司供应单相电子式载波预付费电能表，合同总额人民币 ４，３６０，０００．００元。

（６）２００９年５月２０日，公司与辽宁省电力有限公司鞍山供电公司签订《买卖合同》（合同编号 ＬＮＤＬ２００９－０３－ＨＷ－ＹＸ－ＤＢＤＳ－０２），向辽宁省电力有限公司鞍山供电公司供应ＧＰＲＳ三相多功能电能表，合同总额人民币３，３６３，８００元。

（７）２００９年６月１０日，公司与甘肃省电力公司兰州供电公司签订《兰州供电公司购销合同》（合同编号 ＷＺＨＴ２００９－００２－０３８），向甘肃省电力公司兰州供电公司供应单相ＣＰＵ卡式载波电能表，合同总额人民币２，０１５，２６０元。

（８）２００８年１１月１２日，公司与湖北鄂能物资有限责任公司签署《物资采购合同》（合同编号０８ＥＷ０１计量电表１７），向湖北鄂能物资有限责任公司供应三相四线表，合同总额人民币９，３１５，０００元。

（９）２００８年１２月１９日，公司与运城市运能电力物资有限公司签署《购销合同》（合同编号２００８０５０），向运城市运能电力物资有限公司供应单相载波复费率卡式电能表，合同总额为人民币３，９９５，１００元。

（１０）２００８年１２月１９日，公司与山西省电力公司晋城供电分公司签订《工业品买卖合同》（合同编号 泽电供合字（２００８）５４号），向山西省电力公司晋城供电分公司供应单相载波复费率卡式电能表，合同总额人民币３，４９６，０００元。

（１１）２００８年１２月２２日，公司与金华八达集团有限公司物资分公司签署《供货合同》（合同编号２００８ＺＤＨＷ－６５４），向金华八达集团有限公司物资分公司供应单相电子式不分时电能表，合同总额为人民币４，５００，０００元。

（１２）２００８年１２月２２日，公司与宁波永捷贸易有限公司签署《供货合同》（合同编号２００８ＺＤＨＷ－６５５），向宁波永捷贸易有限公司供应单相电子式（分时）电能表，合同总额人民币２，５２０，０００．００元。

（１３）２００８年１２月２２日，公司与张家口供电公司物资供销公司签署《货物买卖合同》（合同编号ＨＣＢ－０８１１－ＹＣ０５－Ｊ），向张家口供电公司物资供销公司供应三相电子式多功能电能表，合同总额人民币３，７２０，０００．００元。

３、保险合同

（１）２００８年７月１８日，公司与中国平安财产保险股份有限公司签订了保险单号为１０５０９０００１０１００８００００５３号《财产保险综合险保单明细表》，约定前者向后者投保财产综合险。保险项目及保险金额为：房屋建筑，总保险金额为８，３１２，９７６．００元人民币。

（２）２００９年６月１６日，公司与中国平安财产保险股份有限公司签订了保险单号为１０５０９０００１０１００９００００１３号《财产保险综合险保单明细表》，约定向其投保财产综合险。保险项目及保险金额为：房屋建筑，总保险金额为１１，３１５，３１６．００元人民币。

４、厂房租赁合同

２００９年７月１３日，公司与亚明威数码科技有限公司签署《协议书》，拟以补偿费总额为人民币８００万元取得４号厂房权益。鉴于未能如期取得４号厂房房地产权，双方于２００９年８月５日签署《补充协议书》，中止《协议书》约定的该厂房转让，约定在取得该厂房的国有土地使用权之前，公司向原协议方租赁该厂房，租金为１３．２７万元／月，租赁期限从双方签署《协议书》之日起，至公司取得该厂房的国有土地使用权之日或有权管理部门征用、回收该厂房土地使用权之日止。若公司取得该厂房的国有土地使用权，亚明威数码科技有限公司应根据《协议书》的约定向公司转让该厂房全部权益，双方确认该厂房补偿费用总额为人民币８００万元，公司已经支付的租金从补偿费用总额中全额扣减。

（二）重大诉讼或仲裁事项

截至本招股意向书签署日，本公司及控股子公司不存在严重影响公司资产或经营的尚未了结或可预见的诉讼、仲裁或被处以刑事或行政处罚的案件；本公司控股股东香港汉桥及实际控制人王荣安先生、柯良节先生未发生重大诉讼或仲裁事项。

截至本招股意向书签署日，本公司董事、监事、高级管理人员和核心技术人员未发生重大诉讼或仲裁及刑事诉讼事项。

第六章 本次发行各方当事人和发行时间

一、本次发行各方当事人

名称	住所	联系电话	传真	经办人或 联系人
发行人： 深圳浩宁达仪表股份有限公司	深圳市南山区侨香路东方科技园华科大厦六楼	０７５５－２６７５５０８８	０７５５－２６７５５０８８ －１１１	赵元贵
保荐人（主承销商）： 招商证券股份有限公司	深圳市福田区益田路江苏大厦３８－４５楼	０７５５－８２９４３６６６	０７５５－８２９４３１２１	胡晓和、蒋欣 李秀敏、何涛、梁伟韬
律师事务所： 广东华商律师事务所	中国深圳市福田区深南大道４００１号时代金融中心１４楼	０７５５－８３０２５５５５	０７５５－８３０２５０５８	李韶峰 傅曦林
会计师事务所： 广东正中珠江会计师事务所有限公司	广州市东风东路５５５号粤海集团大厦１０楼	０２０－８３８５９８０８	０２０－８３８００９７７	杨文蔚 何国铨
股票登记机构： 中国证券中央登记结算有限责任公司深圳分公司	广东省深圳市深南中路１０９３ 号中信大厦１８ 楼	０７５５－２５９３８０００	０７５５－２５９８８１３２	—
收款银行： 招商银行深圳分行深纺大厦支行	深圳市华强北路３号深纺大厦Ｂ座１楼	０７５５－８３７７６７９１	—	—
拟上市证券交易所： 深圳证券交易所	广东省深圳市深南东路５０４５号	０７５５－８２０８３３３３	０７５５－８２０８３１６４	—

二、本次发行上市的重要日期：

询价推介时间：	２０１０年 １ 月 ２０ 日—２０１０ 年 １ 月 ２２ 日
定价公告刊登日期：	２０１０年 １ 月 ２６ 日
网上申购和缴款日期：	２０１０年 １ 月 ２７ 日
预计股票上市日期：	２０１０年【】月【】日

第七章 备查文件

１、招股意向书全文和备查文件可到发行人及保荐人（主承销商）的法定住所查阅。查阅时间：工作日上午９：００－１１：３０，下午１３：３０－１６：３０。

２、招股意向书全文可通过深圳证券交易所网站（ｗｗｗ．ｓｚｓｅ．ｃｎ）查阅。

深圳浩宁达仪表股份有限公司

２００９年10月16日