○编辑 于勇 朱绍勇

　　高速的扩容之势使创业板市场炒新力度大幅下降，创业板新股首日平均涨幅不断创出新低。昨日上市的第四批新股平均涨幅更不足23%。市场人士认为，这一趋势还会延续，整个创业板的估值正在走向合理。

　　周三，星辉车模、赛为智能、华力创通等8家公司在深交所创业板市场挂牌上市，平均涨幅为22.97%，创出单批创业板首日平均涨幅新低。其中星辉车模涨幅最小，全日上涨13.73%，而表现最好的世纪鼎利收盘也仅上涨30.94%。

　　受此影响，创业板打新收益率也再创新低。以全日均价计算涨幅，根据此前公布的中签率及冻结资金时间计算，第四批创业板网上打新平均年化收益率为12.68%，其中最高的是世纪鼎利，年化30.58%，最低的是天源迪科，年化7.37%。

　　“进入创业板的资金跟不上市场的扩容速度，有限的资金不断在更多的股票上进行分配，市场整体估值就自然下降了。”上海证券策略分析师蔡钧毅指出，首批新股上市时受到疯狂炒作，一方面是由于公司质地特别优秀，另一方面是因为当时创业板股票具有稀缺性，而这两个因素此后的上市新股上逐步消退。

　　创业板开板后发展迅速，截至昨日，可交易的股票家数已到达50只。“扩容压力下，市场炒作力度大幅下降。” 蔡均毅指出，从个股的市场表现上，首批新股中最受追捧的吉峰农机上市后连涨了近20个交易日，较发行价最大涨幅曾达450%，但第二批新股中表现最好的钢研高纳则只涨了3个涨停板，而第三批中炒作最凶的九州电器，上市后最大溢价幅度仅约一个半涨停板。 “伴随着创业板慢慢发展到一百家、两百家，甚至更多，新股上市后溢价幅度恐怕还会走低，但市场整体估值将随之越来越合理。”

　　多数市场人士认为，目前创业板依然“太贵”。“战略机会的出现恐怕会在击破发行价之后。”蔡均毅认为，“创业板中确实有很多非常好的公司，但如果在不合理的价格买入，对投资者来说风险大于收益。”