流动性管理压力加大

　　国家统计局１月２１日公布的数据显示，２００９年１２月份中国居民消费价格指数（ＣＰＩ）同比上涨１．９％，工业品出厂价格（ＰＰＩ）同比上涨１．７％。专家认为，由于２００９年同期基数较低，价格指数将继续保持一定幅度上涨。而通胀压力的加大将给流动性管理带来更大压力。

　　国家统计局公布的数据显示，ＰＰＩ数据２００９年１２月份同比上涨１．７％，是自２００８年１２月份以来首次转正。而此前２００９年１１月份ＣＰＩ就率先转正。价格指数双双转正步入２０１０年。

　　国家统计局公布的数据同时显示，２００９年全年中国ＣＰＩ同比下降了０．７％，而２００８年这一数字是上涨５．８％；中国ＰＰＩ２００９年全年下降５．４％。虽然双双负位运行，但是２００９年信贷的天量投放，引发了通胀预期的担忧。交通银行研究员熊鹏认为，整体流动性依然较为宽裕将导致物价上涨。２０１０年信贷继续较快投放和外汇占款持续增长将推动货币供给的增加，从而推升物价上涨压力。资产价格快速上扬将引导物价联动上涨。

　　流动性管理的压力也随着物价的上涨而加大。２０１０年以来央行通过提高存款准备金率和公开市场操作中央票、正回购发行利率，加大了流动性的回笼力度。而受到流动性管理的影响，以及国家对房地产市场的调控政策密集出台，由资产价格上涨带来的物价上涨或将得到抑制。国泰君安首席经济学家李迅雷表示，２００９年中期，狭义货币供应量（Ｍ１）的增长速度超过了广义货币供应量（Ｍ２），表明社会经营活动的不断增加。随着大部分流动性回归社会经营活动之后，资产价格的涨幅可能会出现回落。(据新华社电)