背靠一汽集团 趁势扩张主业版图

　　⊙上海证券 陈启书 ○编辑 全泽源

　　启明信息将充分受益于汽车电子行业的迅猛发展。

　　公司为一汽集团的控股子公司、吉林省IT 龙头企业，是国内企业中唯一一家具备整车厂商背景的汽车电子提供商，公司业已形成的最大优势在于汽车电子研发销售和汽车导航运营服务，形成了汽车电子“研发、销售和运营”的产业链优势。目前，系统集成业务在收入构成中占较大份额，但从未来发展趋势看，公司汽车电子、汽车业ERP 软件和数据中心业务将得到更快发展。

　　我们研究认为，汽车电子，无论是在规模广度上和应用深度上，还是在国产化份额上和技术创新附加值上都具有充沛的发展空间。数据显示，2009年我国汽车产销分别完成1379.10万辆和1364.48万辆，同比分别增长48%和46%。首次成为世界汽车产销第一大国。由于居民的购车需求依旧十分旺盛，预计2010年国内汽车产量有望达到1500万辆。

　　启明信息将立足于汽车车载电子，并向其他汽车电子增值产品发展，公司面临着巨大的发展空间和良好的发展形势，同时又具备较强的市场竞争优势。

　　国内汽车消费的不断升级和旺盛，将增强汽车业企业的盈利能力，这也将进一步刺激汽车业企业加大在生产和销售等环节的管理力度。公司面向汽车业的各类ERP 软件，其市场需求存在着进一步扩展的趋向。

　　所以，启明信息立足于汽车业IT，不断加强研发投入和业务扩张力度，在不断扩展的市场需求趋势下，具备做大做强的基础。 在此基础上，公司近日公告，拟按每10 股配1 股至每10 股配2 股的比例向全体股东进行配售，拟募集资金24413.96 万元建设“吉林省数据灾备中心扩建项目”。

　　该项目计划两年的建设时间，项目建成后将具备为吉林省政府机构、大中型企业和金融机构提供灾难备份和恢复的整体服务能力，并能满足该客户群体所需的数据中心运营需求（生产中心的营运服务能力）。

　　数据灾备中心作为信息安全应急处置预案的承载主体，可以大大提高相关机构的应急处置和灾难恢复能力，保证在遭遇重大灾难和重大事故时能发挥基本的服务功能和业务发展的连续性。在信息化不断扩大和深入发展的趋势下，同时各种自然灾害、工业生产事故、道路交通、火灾事故和计算机病毒破坏、网络攻击、网上经济犯罪等其他人为灾害导致的IT 运行中断的事故不断增多的情形下，重要机构和企事业单位对其关键数据的备份需求将日趋增强。

　　本项目定位于为吉林省内各政府机构、金融机构、省内行业大中型重点企业及中小企业等客户提供灾难恢复能力五级以上的服务并能同时提供相关数据中心业务服务。

　　根据公司项目测算预计，该项目完成建设并投入运营后，能为公司带来年均销售收入13,880.60 万元（达产年收入15,344 万元），年平均税后利润7373.59 万元。项目内部收益率（税后）26.42%，投资利润率33.55%，具有较好的收益率。