●按照历史规律，1月份，农业股的表现往往是最活跃的，而且，农业也是政策扶持力度最大的行业之一

　　●去年12月CPI和PPI同比双双转正，表明通胀预期正在进一步加强，随着全球经济复苏，将进一步刺激资产价格的反弹，在全球农产品价格回升背景下，国内农产品存在明显的涨价预期

　　●策略上关注政策和价格两个核心上涨动力所带来的交易性机会，具体可留意种子行业，关注登海种业、丰乐种业等。此外，水产养殖受春节消费需求提升刺激，短期交易性机会明显

　　⊙杭州新希望 ○编辑 李导

　　在政策方向不明朗的背景下，短期大盘调整压力较大。不过，我们认为，按照历史规律，1月份，农业股的表现往往是最活跃的。农业也是政府最重视的行业之一，在政策扶持的背景下，农业快速发展空间巨大。此外，近期通胀预期刺激农业股持续走强，短期该板块应存在较大机会。

　　一号文件预期强烈

　　农业或成新增长点

　　当前国情决定了农业问题将是我国最重要的任务之一，因此，政策对于农业的扶持力度也在不断加强。近几年，国家不断出台政策保护农民利益和鼓励农业发展，并且已取得了不少成果。今年以来，政策方面也传递出重要信息，因此，农业问题有望连续七年以“一号文件” 形式出炉，在原有的补贴、信贷等范围内继续增加财政投入，且今年将重点推进城镇化进程，这也将成为我国经济新的增长点。由于每年的这个时段都是农业相关政策频繁出台的关键期，对于农业股也形成了有利支撑。今年中央农村工作会议，定调统筹城乡发展，传达了2010年农村工作将以加大统筹城乡发展力度、进一步夯实农业农村发展基础为主基调。而据相关媒体报道，今年支农预算或达7000亿元。

　　CPI和PPI双转正

　　通胀预期助推

　　去年12月CPI和PPI同比出现双双转正，表明通胀预期正在进一步加强。随着全球经济复苏，需求的扩大将进一步刺激资产价格的反弹，农产品价格回升态势明显。虽然我国农产品价格相对比较独立，但在全球农产品价格回升的背景下，国内农产品价格存在明显的涨价预期，而且我国政策也支持粮价温和持续上涨。从近几个月各种农产品价格走势看，受到天气、需求等各种因素的影响，价格出现明显回升，因此，农业股在通胀预期下整体估值压力将得到明显缓解，或将成为股价上涨新的推动力。

　　整体表现低迷

　　技术滞涨显著

　　农业股近期表现较活跃，但比较其他行业去年以来的表现，该板块整体表现仍比较低迷，滞涨现象比较显著，因此，后市存在一定的技术补涨潜力。策略上关注政策和价格两个核心上涨动力所带来的交易性机会，具体品种上，可留意种子行业。由于种业有望获得国家重点扶持，相关公司面临较好的机会，建议关注登海种业、丰乐种业等。此外，水产养殖受春节消费需求提升的刺激，短期交易性机会明显，个股有好当家、东方海洋等。

　　农业子行业相关公司及最新评级

子行业    个股        看点                            机构评级

种业     登海种业    玉米种子行业龙头，科研实力强    中信建投去年１２月：增持

林业     永安林业    森林面积１８１万亩，海西概念    湘财证券去年１２月：谨慎看好

渔业     獐子岛     海珍品养殖龙头，海域资源丰富    湘财证券今年１月：增持

农机     江淮动力    农机行业全国第一，行业机遇大    国海证券今年１月：强烈买入

农药     联化科技    产业链完整，盈利能力强         长江证券今年：１月推荐

行业评级    国金证券２０１０年１月：一号文件推出预期构成显著利好