昨日恒生指数单边下行，以五连阴逼近20000点整数大关，收报20109.33点。分析人士指出，近期政策收紧节奏出乎市场的预料，中国内地政策退出节奏加快，是港股连跌的主要原因。但基于宏观向好，19000点附近应该会形成比较强的支撑。

　　26日亚太股市全线收低，内地上证综指和深圳成指分别下跌2.42%和2.47%，日本日经225指数持续回调，再跌1.78%。恒生指数低开低走，全天绿盘运行，最终下跌2.38%，报收20109.33点，盘中低见20046.60点，距20000点整数大关仅46.60点。

　　国泰君安证券(香港)公司执行董事蒋有衡指出，近期恒指连续走低的主要原因在于市场对政策退市节奏的担忧。当经济反弹大于市场预期，政策退出相应也会提前，所以就出现了近期的央行突然提高准备金率的政策，而这个动作是出乎市场预料的节奏。市场也出现了央行将提前加息等传闻，这是对政策过早退出担忧的表现。加上近期的信贷控制政策力度加大，大家开始意识到退出政策已经在悄然启动。港股出现连续回调则是对政策退出的反映。

　　中国银行400亿的H股融资，也给市场带来不小的压力。同时，美元近期的走强，也是港股走弱的重要因素。蒋有衡指出，从美国方面来看，伯克南的连任虽然是确定的，但这其中难免有不确定因素，而这些不确定因素，则会使市场担心流动性的变化。而政策退出节奏的不明，将是港股继续下行的主要推动力。

　　“从11344.58点上涨至23000点高点，长达8个月的牛市，已经告一段落。中美政策退出均已开始，市场短期将面临继续下行的压力。但由于宏观的超预期，市场震荡的可能较大，19000点附近会有比较强的支撑力。”蒋有衡表示。

　　东方证券发布的策略报告则认为，除非26-27号的联储会议之会后申明有相当利好于股市的因素，否则恒指也许能在200日均线附近支撑一段时间，但最终下穿的可能性很大。