如果以现在的盈利水平看上市公司，我们会发现，除了银行股和石油石化股，其余股票绝大多数都没有估值优势。超过300家的公司估值在100倍以上，超过350家的公司估值在50倍和100倍之间，而在20倍以下的不足100家，而就是这不足100家的公司却让当前的整体估值水平在低于了20倍。也就是说如果扣除这100家公司，整个市场估值水平却高的很，原因很简单，银行股估值低但是权重高。那么按照这个形式分析，整个市场到底有没有投资价值呢？

　　随着全流通到来，市场规模变得很大了，如果想让整个市场绝大多数股票都有投资价值，必须是经济全面超预期或者系统性风险导致的价值严重低估。除此之外，风格分化成了必须的结局，而针对目前市场的估值结构看，笔者提出这样一个观点供大家思考，那就是2010年要么就炒指数，要么就炒梦想。

　　随着股指期货的推出，权重股将受到市场的重视，由于权重股占的市值高，如果想推动权重股走高，就必须有强大的资金，就目前市场入市意愿来看，推动整个市场走高不是很现实。只能集中力度推动市场的一个角落走高。而这个角落如果落在权重股身上，从逻辑上绝对是可以讲的通的。一是权重股估值很低，按照传统的说法叫有投资价值，而是股指期货推出后，机构需要争夺话语权，一旦市场推动这个板块走强是很容易得到认同的。

　　那么炒梦想又是一个什么概念呢？那就是高成长。只有高成长股票，市场才会接受他的高估值，即高市盈率和高市净率。就目前看，高新技术创新型企业、具有广阔市场空间的新资源新技术行业、将来有可能成为主流，但在起步阶段，估值一般都很高，但随着发展，高估值的公司将随着股价走高，市盈率不变甚至变低。