经过了2009年的上涨后，A股市场又进入了新的一年。对于新年的趋势与策略，我们的看法是。首先从估值角度看，目前市场估值处于历史中位数附近，与2008年、2009年年初的情况有很大区别，今年的估值水平不能给出明确的判断方向，也就是说，市场上下皆有可能和空间，2010年市场预计将反复震荡。其次，从宏观经济与业绩看，上市公司复苏态势明显，上市公司业绩增长没有悬疑。不过，金融板块有融资压力，地产板块有政策压力，但它们在2010年业绩都会保持高增长，在估值偏低的情况下，下行空间有限，而金融地产作为权重板块，对大盘影响巨大，其股价走稳就能封杀大盘大跌空间。此外，从供求关系看，目前流动性明显偏紧，如何进一步引导新增资金入场，保持供求关系平衡至关重要。最后再看政策面，随着经济复苏，不少国家都在考虑退出刺激政策，从而对市场流动性产生负面影响，中国也不例外，调结构 防通胀已成为宏观政策方向。目前来看，政府调控经济的力度和速度都超预期，因此，现在我们应该修正前期的判断。由于政府调控和新股扩容，今年大盘很可能先抑后扬，就是“政府早调控，大盘早调整，后市早反弹”。

　　从操作策略上看，2010年应该做到审时度势、波段操作、研究先行、慎思敏行，其重点在于降低收益预期和波段操作。而在市场震荡加大的背景下，投资者应坚持运动战，操作上可以积小胜为大胜，达到盈利目标就及时卖出，把握好市场的结构性和波段机会。

　　当然，短线投资者可根据消息面把握一些主题性交易机会，如海南旅游岛、上海世博、新疆跨越式发展等类的区域主题机会，股指期货和融资融券等创新品种在推出之时对大盘股的刺激机会。此外，我们认为，建筑板块去年行业涨幅仅三成左右，今明两年行业将进入利润释放的高峰期，在基建投资增速下滑的背景下，依然能够保障其盈利能力的提升，且行业估值水平处低位，未能充分反应盈利增长的前景。