14、市场总持仓量的变化反映什么信息？

　　根据市场总持仓量的定义，市场总持仓量的变化反映了市场对该合约兴趣的大小，因而市场总持仓量是投资者非常关注的指标之一。如果市场总持仓量一路增长，表明多空双方都在不断开仓，市场对该合约的兴趣正在增长，越来越多的资金在涌入该合约交易中；相反，当市场总持仓量一路减少，表明多空双方都在平仓出局，投资者对该合约的兴趣在减弱。还有一种情况是当交易量增长时，但总持仓量却变化不大，这表明此时是以换手交易为主。

　　举例来说。假定统计之初的总成交量为5000手, 同时总持仓量为80000手，多空双方开仓、平仓与成交量及对应持仓量的变化关系如下表所示：

　　多空双方开仓、平仓与成交量及对应持仓量的变化关系

序号    成交量    买方成交                                         卖方成交                                         总成交量    总持仓量     说明

０                                                                                                                    ５０００    ８００００        

１     １００    ５０多头开仓                                     ５０空头开仓                                     ５１００    ８０１００    双开仓、持仓增加

２     ２００    １００空头平仓                                    １００多头平仓                                    ５３００    ７９９００    双平仓、持仓减少

３     ３００    １５０多头开仓                                    １５０多头平仓                                    ５６００    ７９９００    多头换手、持仓不变

４     １５０    ７５空头平仓                                     ７５空头开仓                                     ５７５０    ７９９００    空头换手、持仓不变

合计    ７５０    ３７５，其中：                                    ３７５，其中：                                    　         　            开仓３２５

                 多头开仓２００                                    空头开仓１２５                                                             平仓４２５

                 空头平仓１７５                                    多头平仓２５０                                                             平仓为主、持仓减少

　　（由中金所供稿）

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