截至2008年底，宝嘉恒资产总额为64.86亿元，总负债为47.52亿元，所有者权益17.34亿元，资产负债率73.27%。
（二）北京蓝岛大厦有限责任公司
北京蓝岛大厦有限责任公司（以下简称“蓝岛大厦”）成立于2008年9月22日，前身为北京蓝岛大厦，于1993年1月18日开业。蓝岛大厦主营业务为商贸百货销售，目前营业区域分东西两区，东区建筑面积3.3万平方米，营业面积1.77万平方米；西区系租赁经营区域，承租于1996年，建筑面积1.2万平方米，营业面积0.77万平方米，合计总建筑面积4.5万平方米，营业面积2.55万平方米。
开业近十七年来，蓝岛大厦荣获各类荣誉称号600余项。近年来，又先后荣获“全国精神文明建设工作先进单位”、“中国商业名牌企业”、“中国商业服务名牌”、“全国商业诚信企业”、“全国巾帼文明岗”、“首都文明服务示范窗口”、“北京市和谐劳动关系单位”等多项荣誉称号，连续多年被中国商业联合会授予“AAA级信用企业”资质，并跻身全国单体百货店销售百强企业行列。
截至2008年底，蓝岛资产总额为3.73亿元，总负债为2.30亿元，所有者权益1.43亿元，资产负债率61.66%。
（三）北京市朝阳城市建设综合开发公司
北京市朝阳城市建设综合开发公司（以下简称“朝阳综开”）成立于1981年，主要经营城市房地产开发、商品房出售、出租房屋、销售建筑材料等业务。
朝阳综开成立至今已开发建设小庄、六里屯、柳芳南里、小营、石佛营、惠新里、惠新苑、特区808、公园5号、南湖渠等小区和项目，累计开发土地175.2公顷，建成各级各类建筑204.4万平米。2007年以来，区政府先后授权朝阳综开建设豆各庄经济适用房项目和东坝经济适用房，并明确由朝阳综开承担金盏金融园区土地一级开发工作，目前经济适用房建设和土地一级开发工作正在稳步推进。
截至2008年底，朝阳综开资产总额为13.67亿元，总负债为9.54亿元，所有者权益4.14亿元，资产负债率69.78%。
（四）北京潘家园国际民间文化发展有限公司
北京潘家园国际民间文化发展有限公司（以下简称“潘家园公司”）成立于1999年12月。潘家园公司目前经营管理潘家园旧货市场，市场位于北京东三环南路潘家园桥西南，占地4.85万平方米。市场拥有4000余家经营商户，经商人员近万人。市场形成于1992年，是伴随着民间古玩艺术品交易的兴起和活跃逐步发展起来的，现在已成为一个古色古香的传播民间文化的大型古玩艺术品市场。潘家园公司一直着力打造潘家园品牌，围绕古玩艺术品交易、交流等文化创意产业定位，积极拓展经营领域
截至2008年底，潘家园公司资产总额为3.17亿元，总负债为0.18亿元，所有者权益2.99亿元，资产负债率5.68%。
（五）北京金盏融信投资中心
北京金盏融信投资中心成立于2004年，是北京市朝阳金盏金融服务园区管委会为启动金盏金融服务园区建设而成立的全民所有制企业，依法通过投资、融资、合作、运营、咨询、服务等方式，从事国有资本运营活动。
截至2008年底，北京金盏融信投资中心资产总额为0.34亿元，总负债为0.09亿元，所有者权益0.25亿元，资产负债率26.47%。
（六）北京世奥森林公园开发经营有限责任公司
北京世奥森林公园开发经营有限责任公司（以下简称“世奥公司”）成立于2003年，主要运营管理北京奥林匹克森林公园。北京奥林匹克森林公园占地约680公顷，将成为一个以自然山水、植被为主的，可持续发展的生态地带，成为北京市中心地区与外围边缘组团之间的绿色屏障，对进一步改善城市的环境和气候具有举足轻重的生态战略意义。
截至2008年底，世奥公司资产总额为62.59亿元，总负债为13.12亿元，所有者权益49.47亿元，资产负债率20.96%。
（七）北京朝阳公园开发经营公司
北京朝阳公园开发经营公司（以下简称“朝阳公园公司”）成立于1984年，主要运营管理北京朝阳公园。朝阳公园是一处以园林绿化为主的综合性、多功能的大型文化休憩、娱乐公园，是北京市四环以内最大的城市公园，客流量逐年稳步提高，为优化北京东部生态环境、提升居民生活水平起到积极作用。此外，随着朝阳公园各项品牌活动不断深入人心以及对周边土地资源的综合开发逐步推进，预计在近几年内将实现社会效益和经济效益的双重获益。
截至2008年底，朝阳公园公司资产总额为51.61亿元，总负债为22.22亿元，所有者权益29.39亿元，资产负债率43.05%。
（八）北京望京新兴产业区综合开发公司
北京望京新兴产业区综合开发公司（“望京综开”）成立于1994年，被朝阳区政府定位为望京新兴产业区的开发主体。望京新兴产业区原称望京工业区，始建于1993年5月，为朝阳区属工业开发区，原规划面积为北小河两岸约5平方公里。截至2008年底，建成区达4.95平方公里，总建筑面积超过500万平方米，市政主次干道总长17公里，商业及服务配套设施60万平方米。自望京综开成立以来，先后自主开发了慧谷金色家园一期、慧谷时空、慧谷金色家园二期，合作开发了慧谷根园、慧谷阳光家园等一系列慧谷品牌的房地产项目。同时建成了36#地商场和34#地综合楼等商业设施。
截至2008年底，望京综开资产总额为37.23亿元，总负债为29.10亿元，所有者权益8.13亿元，资产负债率78.15%。
（九）北京昆泰房地产开发集团
北京昆泰房地产开发集团（以下简称“昆泰集团”）成立于1992年，现有全资子公司、中外合作公司及参股企业10余家，开发项目和所属物业超过20个。
昆泰集团自成立以来，始终致力于北京市朝外市级商业中心的开发建设，现已建成包括昆泰大厦、泛利大厦、昆泰国际中心等在内的76万平方米的大型公建项目
截至2008年底，昆泰集团资产总额为37.75亿元，总负债为28.12亿元，所有者权益7.63亿元，资产负债率74.49%。
七、发行人管委会及高级管理人员情况
（一）管委会
刘福，男，生于1952年，现任北京市朝阳区人民政府国有资产监督管理委员会党委书记，中心管委会成员。经济师，毕业于北京市委党校行政管理专业。1983年任北京市朝阳区城市生产服务管理局办公室主任，1986年任北京市朝阳区城市生产服务管理局党委副书记、副局长，1990年任北京市朝阳区城市生产服务合作联社党委书记，1993年任北京市朝阳区街道企业管理局党委书记、局长，1999年任北京市朝阳区社区经济管理办公室党委书记、主任，2005年任弘朝伟业国有资产经营有限责任公司党委书记、董事长，2008年任北京市朝阳区人民政府国有资产监督管理委员会党委书记。目前兼任中心管委会成员。
王文远，男，生于1962年，现任北京市朝阳区人民政府国有资产监督管理委员会主任、党委副书记，中心管委会主任。高级政工师，毕业于北京工业大学经济管理专业。1991年任朝阳区园林局日坛公园主任，1993年任朝阳区园林局副局长，1996年任朝阳区大屯地区办事处主任（大屯乡乡长）、党委副书记，2003年任朝阳区大屯地区工委书记，2009年任北京市朝阳区人民政府国有资产监督管理委员会主任、党委副书记。目前兼任中心管委会成员、中心法定代表人。
邵建云，女，生于1965年，现任北京市朝阳区人民政府国有资产监督管理委员会常务副主任，中心管委会成员。副研究员，毕业于中央财经大学国民经济学专业，经济学博士。1992年任国家国有资产管理局科研所基础理论室主任科员，1994年任国家国有资产管理局科研所基础理论室副主任，1996年任国家国有资产管理局科研所基础理论室主任，1998年任北京市朝阳区计划委员会副主任（正处），2001年任中共北京市朝阳区委办公室副主任（正处），2002年任中共北京市朝阳区委区政府研究室主任，2004年任北京市朝阳区国有资产监督管理委员会副主任（正处），2009年任北京市朝阳区国有资产监督管理委员会常务副主任。目前兼任中心管委会成员、中心总经理，北京潘家园国际民间文化发展有限公司副董事长、嘉事堂药业股份有限公司董事。
王忠，男，生于1968年，现任北京市朝阳区人民政府国有资产监督管理委员会党委副书记、纪委书记、副主任，中心管委会成员。经济师、工程师，毕业于北方交通大学工业企业管理专业。1997年任中共北京市朝阳区委组织部干部科副主任科员，1998年任中共北京市朝阳区委组织部干部科主任科员，2002年任中共北京市朝阳区委组织部干部科科长，2003年任中共北京市朝阳区委组织部助理调研员、干部科科长，2004年任北京市朝阳区人民政府国有资产监督管理委员会党委副书记兼纪委书记，2006年任北京市朝阳区人民政府国有资产监督管理委员会党委副书记、纪委书记、副主任。目前兼任中心管委会成员，北京世奥森林公园开发经营有限公司副董事长，北京弘朝伟业国有资产经营有限责任公司董事。
唐乃仪，男，生于1950年，现任北京市朝阳区人民政府国有资产监督管理委员会副主任，中心管委会成员。经济师、会计师、审计师，毕业于中国人民大学函授学院工业经济专业。1985年任北京市汽配总厂实业公司副经理兼汽车修理厂厂长，1988年任北京市汽配总厂第二千斤顶厂副厂长，1991年任北京市朝阳区审计局办公室干部，1993年任北京市朝阳区审计局综合科科长，1995年任北京市朝阳区审计局副局长，2004年任北京市朝阳区国有资产监督管理委员会副主任（正处级）。目前兼任中心管委会成员，北京市朝阳万科房地产开发有限公司董事。
任国强，男，生于1962年，现任北京市朝阳区人民政府国有资产监督管理委员会副主任，中心管委会成员。政工师，毕业于中央党校经济管理专业。1992年任北京市朝阳区供销社财计部主任科员，1995年任北京市朝阳区供销社财计科副部长，1996年任中共北京市朝阳区委财贸工作委员会干部党建科副科相当职务，1998年任中共北京市朝阳区委财贸工作委员会干部党建科科长，2001年任中共北京市朝阳区委企业工作委员会干部科科长，2002年任中共北京市朝阳区委企业工作委员会副书记，2004年任北京市朝阳区人民政府国有资产监督管理委员会副主任。目前兼任中心管委会成员，北京蓝岛大厦有限责任公司副董事长，北京东坝基础设施开发建设有限公司董事。
（二）高级管理人员
邵建云，中心总经理，简历详见（一）管委会成员。
慕英杰，女，生于1972年，现任北京市朝阳区人民政府国有资产监督管理委员会审计科科长，中心副总经理。高级经济师，毕业于中国人民大学投资经济专业，经济学硕士。1998年任北京国朝国有资产运营有限公司投资部经理，同时兼任北京阳光在线网络技术开发有限公司董事长、北京莱太花卉交易有限公司副董事长、北京曙光国朝机电技术开发有限公司副董事长、北京勇敢者天地游乐园有限公司董事、北京陆港国际物流有限公司董事、北京绿岛白帆俱乐部有限公司监事长。2005年借调到北京市朝阳区人民政府国有资产监督管理委员会改革发展科工作。2008年任北京市朝阳区人民政府国有资产监督管理委员会审计科科长。目前兼任中心副总经理，北京蓝岛大厦有限责任公司监事，北京曙光国朝机电技术有限责任公司副董事长，北京绿岛白帆俱乐部有限责任公司监事。。
第十条 发行人业务情况
一、发行人所在行业状况
从发行人主营业务看，主要分为城市建设开发、商业贸易和公园开发与管理三个板块。
| 企业名称 | 所属板块 |
| 北京宝嘉恒基础设施投资公司 | 城市建设开发 |
| 北京市朝阳城市建设综合开发公司 | 城市建设开发 |
| 北京金盏融信投资中心 | 城市建设开发 |
| 北京望京新兴产业区综合开发公司 | 城市建设开发 |
| 北京昆泰房地产开发集团 | 城市建设开发 |
| 北京蓝岛大厦有限责任公司 | 商业贸易 |
| 北京潘家园国际民间文化发展有限公司 | 商业贸易 |
| 北京世奥森林公园开发经营有限责任公司 | 公园开发与管理 |
| 北京朝阳公园开发经营公司 | 公园开发与管理 |
（一）城市建设开发行业
1、我国城市建设开发行业现状及前景
城市建设开发是国民经济可持续发展的重要物质基础，对于促进国民经济及地区经济快速健康发展、改善投资环境、强化城市综合服务功能、加强区域交流与协作等有着积极作用，一直得到国家产业政策的重点扶持。
改革开放30年来，我国城市化率从20%左右提高到2008年底的45%左右，城镇人口达到6亿人左右，城市化建设已成为推动我国经济增长、社会进步的重要手段，城市经济对我国GDP的贡献率已超过70%。
我国“十一五”规划里提出要大力发展城市基础设施建设，推进城市化健康发展。十七大报告也把“城镇人口比重明显增加”作为全面建设小康社会的重要目标和实现经济又好又快发展的重要举措。近年来，国家在保持财政资金对基础设施建设大力扶持的基础上，又相继出台了一系列优惠和引导政策，改革投融资体制，引入竞争机制，有效促进了城市建设的快速发展。一方面，国家开辟了城市建设的多元投资渠道，鼓励社会资本、私人资本和外国资本投资城市基础设施并参与经营，同时转变城市基础设施建设的既有观念，创新多种商业经营模式；另一方面，国家积极推进市政公用企业改革，鼓励对外开放和对外发展，允许跨地区和规模经营。以上措施对我国城市建设持续、健康发展形成了积极的推动作用。
未来的10年间，我国城市人口将处于加速增长时期，对城市开发建设的需求非常强烈。同时，由于经济稳定发展以及政府的大力支持，我国城市基础设施建设规模将不断扩大。总体来看，城市基础设施行业面临着较好的发展前景。
2、朝阳区城市建设开发行业发展现状和前景
过去几年中，作为北京奥运会接待任务及场馆建设的主要承载区之一，朝阳区在城市路网以及交通等基础设施建设方面，得到了迅速发展，加速了城市化、现代化、国际化进程。截至2008年末，朝阳区城市化率提高了12.4个百分点，达到90.3%，路网密度由每平方公里2.85公里提高到3.79公里，绿化覆盖率提高了6.3个百分点，达到44.5%，河道还清63公里，污水处理率由42%提高到90%，主要大街两侧广告牌匾全部规范，重点地区楼体粉饰一新。
奥运会后，随着国家投资拉动宏观经济发展的政策不断落实，朝阳区在北京市未来城市建设开发方面继续扮演了重要角色，不断加快了电子城西区北扩、CBD东扩以及三大储备区基础设施建设的开发步伐，为区域内城市建设开发行业的快速发展提供了新的契机。
（二）商业贸易行业
改革开放30年来，我国经济一直保持高速增长，年均复合增长率达到10%左右，经济总量按照购买力平价计算已经位居世界第二。在我国经济高速增长的同时，国内居民收入和可支配财富也在不断增长。2003年，我国人均GDP首次突破1000美元，2008年上升到2400美元。对比日本、韩国等国家的发展历程，人均GDP从1000美元到5000美元的发展阶段，是一个国家消费的黄金增长期，因此我国经济实力的大幅提升促进国内消费进入了持续增长的阶段。
目前，零售行业作为内需行业，增长重要更加凸现。一方面，受国外经济出现衰退的影响，拉动内需的重要性将更为显著，国家各项政策将向此倾斜，随着政策的不断落实，有利于内需行业健康成长；另一方面，在加大投资、力保就业的政策带动下，居民收入将保持稳定甚至合理增长，有利于确保内需行业较少受到外部经济环境的影响，行业发展相对平稳，而零售行业作为重要内需型行业也将受益。
（三）公园开发与管理行业
公园开发与管理行业是一个具有生态效益和社会效益、物质文明和精神文明双重效益的行业。中国园林有着悠久的历史，有一批在世界上堪称绝佳的传统园林范例和理论，以独特的艺术风格和深厚的民族文化意蕴，在世界园林史上独树一帜。同时，我国还拥有异常丰富的园林资源，被誉为“世界园林之母”。
其中，城市园林绿地与城市自然景观和建筑相融合，为生活、居住、工作在其间的人们提供休憩、观赏和游玩的场所，具有很高的社会效益。这样的园林景区对改善城市面貌、提高城市文化品位、继承和弘扬我国的文化、陶冶人们的情操以及提高人们的文化艺术修养水平、社会行为道德水平和综合素质，具有深远的意义，对社会发展的意义不可估量。同时，我国经济实力不断加强，人民生活水平不断提高，群众对园林景区的需求也将更为显著，景区行业的经济效益将逐步显现。因此，随着对园林的社会效应和经济效应重视程度不断提高，公园开发与管理行业也将保持持续向好的发展趋势。
二、发行人在行业中的地位和竞争优势
（一）发行人行业地位
1、城市建设开发行业
发行人下属北京宝嘉恒基础设施投资公司、北京市朝阳城市建设综合开发公司、北京金盏融信投资中心、北京望京新兴产业区综合开发公司和北京昆泰房地产开发集团是朝阳区城市基础设施和功能区建设的重要主体，肩负了包括CBD、电子城、金盏园区在内的朝阳区域内主要城市基础设施的建设任务，并承担了经济适用房开发建设的职能。作为朝阳区政府唯一的基础设施融资平台，发行人肩负着做好基础设施开发建设、资本运营以及探索有效区域开发模式的重任，在朝阳区城市基础设施建设领域居于核心地位。
2、商业贸易行业
发行人下属北京蓝岛大厦有限责任公司和北京潘家园国际民间文化发展有限公司属商业贸易行业。
蓝岛大厦是一座综合性大型现代化商业零售企业，营业面积2.55万平方米。自1993年元月开业至2008年底，累计实现销售158亿元，在消费者中享有较高的知名度和信誉度。2008年蓝岛大厦零售额在北京商业信息中心34家百货店零售额汇总排名第11位，占34家商场零售总额3.19%；在中华全国商业信息中心2008年全国大型零售企业（单店）排名中位列第52位，为全国百货店百强企业。
北京潘家园国际民间文化发展有限公司目前经营管理潘家园市场。潘家园市场已由90年代初自发形成的马路市场发展成为北京乃至世界著名的文化创意商贸类企业，经历了北京市的文化创意产业由起步逐渐走向成熟的整个过程。《北京市文化产业发展规划（2004年—2008年）》提出，要“推动传统文化产业园区建设”，“以地摊特色的潘家园旧货市场为核心，建设包括北京古玩城、明清古典家具市场等在内的潘家园文化产业园区”，规划界定了潘家园文化产业园区在全市文化产业布局中的地位和作用。
3、公园开发与管理
发行人目前经营管理的公园包括朝阳公园和世奥森林公园。
作为北京市四环以内最大的城市公园，朝阳公园于2006年7月被朝阳区授予“朝阳公园国际文化展演聚集区”，以“十一·欢乐游园会”、“春节·朝阳国际风情节”等大型活动为特色，打造了朝阳公园独有的文化品牌。朝阳公园的建设对改善北京市东部地区的生态环境、丰富市民的文化生活起到了重要的作用。2008年全年公园客流量达到379万人次，取得了良好的经济和社会效益。
奥林匹克森林公园是奥林匹克公园的重要组成部分、北京市最大的公共公园，其景观规划与景观设计备受社会各方瞩目。目前公园的建设尚未完工，但其已完工部分在北京奥运会期间已经接待了众多参观游客，得到国内外游客的认可，在北京整体园林景区规划中的重要性开始体现。随着公园南区设施的不断完善和北区基础设施建设的完工，奥林匹克森林公园将在创造良好生态社会效益的同时，创造出良好的经济效益。
（二）竞争优势
1、区位发展优势
朝阳区是北京市面积最大的城区，南北长28公里，东西宽17公里，土地总面积470.8平方公里。近年来，朝阳区经济总体保持了快速稳定的发展态势。2000年以来，全区经济平均增长速度达到13%以上，财政收入年均增长25%左右。2006年朝阳区财政收入在全市各区县中率先突破百亿元大关，是北京市经济实力最强的区县之一。2008年，朝阳区实现地区生产总值1,906.2亿元，比上年增长12.3%；完成区级财政收入168.3亿元，比上年增长18.9%；全年完成固定资产投资729.6亿元，始终保持了较高水平。
与此同时，朝阳区的产业结构日益优化，高端产业地位不断突显。2008年，第三产业占财政收入比重达到约80%左右，其中金融业增长尤为明显。朝阳区产业功能区建设日益完善，在全市高端功能区中，CBD、奥运、中关村电子城三大功能区聚集在朝阳。而朝阳区的垡头、定福庄、温榆河三大储备区的建设步伐也不断加快，为朝阳区未来经济发展奠定了良好基础。
在加大固定资产投资、保证经济发展的宏观背景下，为了推进高端产业的快速发展，朝阳区将不断加大对主要产业功能区的投入。作为朝阳区主要的基础设施投资企业，发行人城市建设业务将依托朝阳区强大的经济实力和高速的投资增长速度，获得持续稳定的发展契机；而商贸和园林业务也将在区域内整体经济环境不断向好的趋势下，得到更为广阔确定的发展空间。
2、政策资源优势
作为朝阳区资产规模最大、实力最强的国有企业，发行人得到了区政府及区国资委的大力支持和持续关注，在资产注入、财政补贴、资源配置上有着巨大的政策优势。发行人下属宝嘉恒、世奥森林公园、金盏融信投资中心等企业每年均获得市财政和区财政的大量补贴，对其承担公共产品供给职能给予持续支持。而望京综开、朝阳综开、朝阳公园、昆泰集团等公司在承担各大功能区建设任务的同时，在土地资源配置上也获得了区政府的政策倾斜，拥有大量的优质土地和物业资源，尤其是昆泰集团拥有的写字楼物业超过50万平米，其市场价值远超过账面价值，为未来发展形成强大潜力。
3、行业稳定性优势
发行人的主要资产和业务为城市建设开发和公园开发与管理行业，为朝阳区提供了公共产品，与居民生活及环境改善等直接相关，受经济周期影响很小。即使在宏观经济增长压力重重的情况下，国内经济主要依靠投资拉动，城市基础设施建设更将成为重中之重。同时，随着居民生活水平的提高和朝阳经济实力的发展，公园开发与管理行业仍将成为政府支持的重点行业之一。由此可见，在公共品这一弱周期行业中，发行人将保持稳定可期的现金流入和平稳增长的经营规模，并在朝阳区内保持垄断地位。
三、发行人主营业务状况
（一）城市建设开发板块
中心的城市建设开发板块主要由北京宝嘉恒基础设施投资公司、北京市朝阳城市建设综合开发公司、北京金盏融信投资中心、北京望京新兴产业区综合开发公司和北京昆泰房地产开发集团5家子企业组成，业务主要包括公用设施建设、经济适用房建设和土地一级开发。
1、公用设施建设工作
朝阳区主要道路建设由北京宝嘉恒基础设施投资公司负责，2008年完成主、次干路拆迁42条，完成次干路建设17条，全年完成的主、次干路道路拆迁面积近40.2万平方米。CBD市政道路建设由北京昆泰房地产开发集团负责实施，2008年按照计划已对银泰至航华地下人行通道工程加紧施工，暗挖施工已成功穿越地铁10号线、国贸桥桩和1.8米污水管线三个特级风险源；同时光辉里一号路人行步道改造工程，光辉里二号路，商务中心五号路、光华路西段拓宽改造工程、商务中心东西街正在陆续完成后续工程。北京市金融服务后台——金盏园区内部道路等公用设施建设主要由金盏融信中心负责整体开发建设，2008年已完成园区供水、雨污水、供电、燃气、电信、环卫、河道排水、管线综合、道路的方案编制，以及交通、环境、地质灾害的评估和城市设计导则编制工作。2009年，北京金盏融信投资中心已开始5万平方米标准化写字楼建设。
2、经济适用房建设
现有经济适用房项目包括豆各庄经济适用房项目和东坝驹子房经济适用房项目，由北京市朝阳城市建设综合开发公司负责实施。豆各庄项目总占地面积23公顷，规划建筑面积约32万平方米，现已开工15万平方米。东坝驹子房经济适用房项目总占地面积29.2公顷，规划建设用地面积19.77公顷，拟建住宅规模48万平方米，2008年内已经完成了前期手续，近期将正式开工建设。
3、土地一级开发
金盏金融园区土地一级开发由北京市朝阳城市建设综合开发公司负责实施。该园区总占地595.29公顷，目前1号、2号地块企业拆迁、青苗及其他地上附属物调查工作已经完成，已编制初步概算，市政设施前期工作已经启动。电子城西区的土地一级开发由望京新兴产业区综合开发公司完成，目前征地取得较大进展。现已基本完成五环路以南53公顷的一期土地一级开发项目，并全面启动五环路以北的土地一级开发工作，
（二）商业贸易板块
中心的商业贸易板块主要由北京蓝岛大厦有限责任公司和北京潘家园国际民间文化发展有限公司组成。
北京蓝岛大厦有限责任公司的主要经营模式为综合百货零售。蓝岛大厦坚持现代都市百货店的经营定位，以强化高毛利创效品类的经营为主导方针，逐步扩大地均效益较好且有发展空间的部分主营品类的销售规模；继续压缩和淘汰与专业连锁店无竞争优势的部分非主营品类及低毛利品类，逐步形成了以穿戴类为主营的经营结构。
北京潘家园国际民间文化发展有限公司核心业务是市场管理，以取得租金收入，获得较高的资金回报。同时，潘家园市场顺利完成了08年奥运接待任务，在第29届奥运会和第13届残奥会期间，共接待宾客168.86万人次，其中外国宾客20.2万人次，外宾总消费金额360余万元。
（三）公园开发与管理板块
中心的公园开发与管理板块主要由北京世奥森林公园开发经营有限公司和北京朝阳公园开发经营有限公司组成。
2008年，北京世奥森林公园开发经营有限公司全园智能化系统、大喷泉工程、生态廊桥工程、47座桥梁工程、水系工程、市政管线工程、北园送变电工程等工程全部如期竣工并顺利通过质量验收。北京朝阳公园开发经营有限公司积极开展各类文化活动，挖掘经营潜力，加强业务合作，并不断扩大活动规模，举办了各类文化活动，接待了大量的游客。
四、发行人发展规划
为进一步整合区域国有资产和财政资金，提高政府对各类资源、资产的整合和管理水平，发行人将在当前基础上不断壮大中心实力，加大国有资本调整和重组的力度，提升市场融资形象，积极开展下属企业资本调整和重组上市工作，逐步构建起“借、用、还”一体化，分工明确、互为依托的融资工作体系，更好起到融资平台、产业投资平台、创业投资平台和国有资产管理平台的重要作用。
朝阳区国资委已将其持有的多家国有企业的股权注入发行人，发行人也将在朝阳区政府的大力支持下以拓宽融资渠道、提升产业投资能力，优化国有股权管理为重点，支持朝阳国企又好又快地发展。第一是以发行人为借款主体，通过多种渠道筹集低成本资金，支持区域基础设施建设、环境整治、土地储备和国有企业重点项目的开展。第二是以发行人作为出资人或以发行人为载体，与专业机构资金合作形成投资基金，利用市场化的运作，以投资入股方式支持朝阳区关键产业的发展。第三是发挥政府资金的种子资本作用，引进战略投资者，通过资本经营服务、培育和辅导创业企业成长，发展一批与区域核心产业关联度高、市场前景广阔、经济效益好、技术含量高的新项目、新企业。第四是作为朝阳国有企业的管理平台，负责区属国有资产的股权管理，通过产权交易市场或资本市场，加快资产重组，推进优质资产向优势企业集中、向价值链的高端集中、向产业链的关键环节延伸，实现区属国有资产布局调整和产业结构优化的目标。
第十一条 发行人财务情况
发行人2006-2008年的审计报告系模拟合并编制而成。投资者在阅读发行人的相关财务信息时，应当同时查阅发行人经审计的财务报告之附注。
一、发行人近三年经审计及最近一期未经审计的主要财务数据
表：发行人近三年经审计及最近一期未经审计的资产负债表主要数据
单位：万元
| 资 产 | 2009年9月30日 | 2008年12月31日 | 2007年12月31日 | 2006年12月31日 |
| 流动资产合计 | 1,130,821.42 | 1,017,905.18 | 803,806.75 | 822,571.19 |
| 非流动资产合计 | 1,993,260.53 | 1,721,691.96 | 1,570,588.91 | 1,269,131.15 |
| 资产合计 | 3,124,081.95 | 2,739,597.14 | 2,374,395.66 | 2,091,702.34 |
| 流动负债合计 | 565,399.31 | 520,659.79 | 487,519.03 | 447,395.98 |
| 非流动负债合计 | 1,310,162.87 | 1,010,823.07 | 1,225,015.30 | 1,004,358.28 |
| 负债合计 | 1,875,562.17 | 1,531,482.86 | 1,712,534.33 | 1,451,754.26 |
| 归属于母公司股东权益合计 | 1,243,817.12 | 1,203,427.02 | 657,494.38 | 634,678.17 |
| 股东权益合计 | 1,248,519.78 | 1,208,114.28 | 661,861.33 | 639,948.07 |
| 负债及股东权益总计 | 3,124,081.95 | 2,739,597.14 | 2,374,395.66 | 2,091,702.33 |
表：发行人近三年经审计及最近一期未经审计的利润表主要数据
单位：万元
| 项 目 | 2009年1-9月 | 2008年度 | 2007年度 | 2006年度 |
| 一、营业总收入 | 174,539.38 | 221,101.30 | 180,575.85 | 298,615.10 |
| 二、营业总成本 | 173,532.41 | 209,979.62 | 177,736.52 | 278,767.82 |
| 三、营业利润 | 1,546.66 | 19,979.04 | 4,151.62 | 21,118.68 |
| 四、利润总额 | 7,399.15 | 21,110.21 | 17,274.65 | 21,149.83 |
| 五、净利润 | 5,593.67 | 17,557.62 | 15,189.15 | 14,159.60 |
表：发行人近三年经审计及最近一期未经审计的现金流量表主要数据
单位：万元
| 项 目 | 2009年1-9月 | 2008年度 | 2007年度 | 2006年度 |
| 经营活动产生的现金流量净额 | -67,195.64 | -5,883.30 | 66,196.71 | 51,536.36 |
| 投资活动产生的现金流量净额 | -250,878.34 | -464,628.44 | -182,018.12 | -187,542.72 |
| 筹资活动产生的现金流量净额 | 326,792.84 | 370,873.78 | 210,804.69 | 183,640.21 |
| 现金及现金等价物净增加额 | 87,188.87 | -99,637.96 | 94,982.75 | 47,626.57 |
| 期末现金及现金等价物余额 | 203,395.31 | 206,922.99 | 306,560.95 | 211,578.20 |
表：发行人近三年有关财务指标
| 项目 | 2008年度 | 2007年度 | 2006年度 |
| 流动比率 | 1.96 | 1.65 | 1.84 |
| 速动比率 | 1.01 | 0.88 | 0.80 |
| 资产负债率（%） | 55.90% | 72.13% | 69.41% |
| 利息保障倍数 | 2.17 | 2.34 | 2.92 |
| 应收账款周转率（次/年） | 2.78 | 4.08 | 7.14 |
| 存货周转率（次/年） | 0.48 | 0.42 | 0.60 |
| 总资产回报率（%） | 0.69% | 0.68% | 0.68% |
1、流动比率=流动资产/流动负债
2、速动比率=（流动资产-存货）/流动负债
3、资产负债率=总负债/总资产
4、利息保障倍数=EBIT/利息支出=（利润总额+计入财务费用的利息支出）/计入财务费用的利息支出
5、应收账款周转率=营业总收入/应收账款平均余额（其中2006年应收账款按照期末余额计算）
6、存货周转率=营业总成本/存货平均余额（其中2006年存货按照期末余额计算）
7、总资产回报率=净利润/平均资产总额（其中2006年资产总额按照期末余额计算）
二、发行人近三年经审计的财务报告
公司按照国家颁布的企业会计准则和《企业会计制度》编制会计报表。中磊会计师事务所审计了公司2006年、2007年和2008年的资产负债表、利润及利润分配表和现金流量表，并出具了标准无保留意见的审计报告。2006-2008年经审计以及2009年1-9月未经审计的合并资产负债表、合并利润表及利润分配表和合并现金流量表详见募集说明书。
第十二条 已发行尚未兑付的债券
截至本期债券发行前，发行人及下属子企业无已发行尚未兑付或逾期未兑付的企业（公司）债券、中期票据及短期融资券。
第十三条 募集资金用途
一、募集资金用途概况
募集资金25亿元，9.6亿元用于朝阳区豆各庄经济适用房项目的建设，1.4亿元用于朝阳区金盏金融后台服务区三岔河村北街道路工程项目的建设，6亿元用于中关村科技园区电子城西区四期土地一级开发工程项目的建设，3亿元用于奥运森林公园项目，5亿元用于补充流动资金。
（一）北京市朝阳区豆各庄经济适用房项目
1、项目批复
本项目已于2007年经北京市发展和改革委员会、北京市建设委员会《关于朝阳区豆各庄经济适用住房项目核准的批复》（京发改[2007]2167号文）核准。
2、项目概况
本项目建设地点为北京市朝阳区豆各庄乡，工程规划总用地231,500平方米，其中建设用地面积133,900平方米，代征地道路用地35,500平方米，代征绿化用地42,100平方米。
工程建设规模293,700平方米，概算总投资为161,895万元，工程实施主体为发行人全资子企业北京市朝阳城市建设综合开发投资公司。
3、项目进展情况
项目全部开工手续齐全，拟建设规模32万平方米，已经开工15万平方米，其中东区一期工程13栋住宅楼主体工程已经完成，正在进行住宅楼粗装修、污水处理站、小区内市政工程、集园林景观绿化工程等。其余住宅建设工程将根据规划要求和需求情况逐步推进。
（二）朝阳区金盏金融后台服务区三岔河村北街道路工程
1、项目批复
本项目经北京市发展和改革委员会《关于朝阳区金盏金融后台服务区三岔河村北街道路工程项目建议书（代可行性研究报告）的批复》（京发改[2009]481号文）批准。
2、项目概况
三岔河村北街道路工程西起机场二通道，东至温榆河大道，全长2,929米，按照城市次干道标准建设，规划红线宽30米，设计时速40公里/小时，道路横断面为一幅路型式。
项目总投资27,779万元，其中工程投资6,180万元，由市政府固定资产投资中安排解决；征地拆迁费20,604万元和三电一气工程费995万元。该项目由北京市朝阳区金盏金融服务园区管理委员会委托发行人全资子企业北京金盏融信投资中心负责投资建设，项目建设资金由金盏融信投资中心自行筹措解决。
3、项目进展情况
2009年6月下旬通过公开招投标方式确定了项目的施工和监理单位。目前施工单位已进场施工，现正实施土方工程及地上拆迁。施工预付款已拨付总造价的20%。
（三）中关村科技园区电子城西区四期土地一级开发工程
1、项目批复
本项目已于2008年经北京市发展和改革委员会《关于中关村科技园区电子城西区四期土地一级开发项目核准的批复》（京发改[2008]1337号文）核准。
2、项目概况
本项目建设地点为北京市朝阳区来广营乡、崔各庄乡，工程规划用地622,000平方米，其中规划建设用地面积186,000平方米，工程建筑规模280,000平方米，概算总投资为107,000万元。项目建设主体北京中关村电子城建设有限公司为发行人全资子企业北京望京新兴产业区综合开发公司的控股子公司，控股比例为96.07%。
3、项目进展情况
该项目手续已经齐备，征地实施已经启动，正在进行人员安置工作，同时拆迁已完成60%，正在不断紧张推进。此外，为避免影响交通，望京新干道临时路正在建设中。
（四）奥运森林公园项目
1、项目批复
本项目经北京市发展计划委员会《关于奥运森林公园可行性研究报告的批复》（京计基础[2003]991号文）核准。
2、项目概况
本项目占地面积659公顷（不含代征道路及绿化用地），主要建设大型公共绿地、100公顷水面和湿地等景观设施。项目实施主体为北京世奥森林公园开发经营有限公司。
项目总投资控制在59亿元以内，其中征地拆迁费33亿元，工程费15亿元，其他费用11亿元，所需资金由北京世奥森林公园开发经营有限公司筹措解决。
3、项目进展情况
项目征地工作已全部完成，一期工程在奥运前初步完成，尚需开展部分优化工作。二期工程主要对北园进行开发，目前北园的道路、电力、绿化等基础设施建设正在逐步完成。
（五）补充流动资金
目前中心的流动资金需求主要集中于商贸类企业的经营需要和部分投资项目的前期调研启动费用。随着未来投资规模的不断扩大，发行人需要更多的项目前期铺底资金，同时下属商贸类企业经营规模也将不断扩大，对流动资金的需求将更为迫切。本期债券的部分募集资金将用于补充流动资金，有利于推动中心各项业务快速发展，确保未来发展规划顺利实现。
二、发债募集资金使用计划及管理制度
发行人将通过多种方式加强对募集资金的管理，以保障投资者的利益：
第一，中心相应制定了资金管理制度，并将建立偿债专户对募集资金实行集中管理和统一调配，本期债券的募集资金将严格按照募集说明书承诺的投资项目安排使用。
使用本期债券募集资金的各投资项目将根据工程进度情况和项目资金预算情况统一纳入中心的年度投资计划中进行管理。募集资金使用单位将定期向中心报送项目工程进度情况及资金使用情况。中心将安排专门部门负责本期债券募集资金的总体调度和使用，对募集资金支付情况建立详细的台账管理并及时做好相关会计记录，不定期对各募集资金使用项目的资金使用情况进行现场检查核实，确保资金做到专款专用。
第二，保持流动性管理。中心将加强日常经营的监控，确保财务流动性，增强主营业务现金流对偿付本期债券的支持，并保证流动资产的及时变现能力，为本期债券投资者按期获得偿付资金创造良好的条件。
第三，加强负债匹配管理。中心将在充分分析未来资金流动状况的基础上设定其他筹资金额和期限，以达到在金额和期限上的匹配，控制本期债券的偿付风险。
第十四条 偿债保证措施
一、担保情况
北京市基础设施投资有限公司为本期债券提供全额无条件不可撤销连带责任保证担保。
（一）担保人基本情况
北京市基础设施投资有限公司前身为北京市地下铁道总公司，2001年12月7日，根据北京市人民政府“京政函〔2001〕110号”文件批复，在北京市地下铁道总公司的基础上成立北京地铁集团有限责任公司。根据北京市人民政府国有资产监督管理委员会2004年3月10日印发的“关于将北京地铁集团有限责任公司更名为北京市基础设施投资有限公司的函”（京国资函〔2004〕14 号），同意北京地铁集团有限责任公司更名为北京市基础设施投资有限公司（以下简称“京投公司”）。
京投公司的经营范围主要包括：授权内国有资产的经营管理、投资及投资管理、地铁新线的规划与建设；地铁已建成线路的运营管理；自营和代理各类商品及技术的进出口业务，地铁车辆的设计、制造与修理；地铁设备的设计、制造与安装；工程监理；物业管理；房地产开发；地铁广告设计及制作等。
目前，京投公司负责北京地铁4号线、6号线、7号线、8号线二期、9号线、10号线二期、14号线、15号线、大兴线、亦庄线、房山线、昌平线、西郊线等13条城市轨道交通新线建设。除城市轨道交通新线建设项目不断增加外，京投公司还承担既有线路更新、扩能、安全、反恐等改造投资，并陆续投资建设京津城际、京沪线、京石客运专线等高速铁路等项目，以及市郊铁路S2线改造、北京南站、北京铁路地下直径线等项目。
截至2008年12月末，京投公司资产总额921.74亿元，负债总额403.82亿元，所有者权益517.92亿元。2008 年京投公司实现营业收入1.84亿元，利润总额1.62亿元，净利润1.60亿元，经营性净现金流-15.84亿元。
（二）担保人财务情况
1、担保人主要财务数据
表：2008年及2009年1-6月担保人主要财务数据
单位：人民币万元
| 项目 | 2009-6-30/2009年1-6月 | 2008-12-31/2008年度 |
| 总资产 | 11,743,911.85 | 9,217,382.71 |
| 总负债 | 5,734,245.22 | 4,038,236.99 |
| 所有者权益 | 6,009,666.63 | 5,179,145.72 |
| 营业收入 | 1,492.25 | 18, 363.21 |
| 利润总额 | 7,471.88 | 16,215.74 |
| 净利润 | 7,471.88 | 16,048.22 |
| 经营活动产生的现金流量净额 | -41,751.75 | -158,445.2 |
2、担保人2008年经审计及2009年6月末未经审计的合并资产负债表（见附表五）
3、担保人2008年经审计及2009年1-6月未经审计的合并利润表（见附表六）
4、担保人2008年经审计及2009年1-6月未经审计的合并现金流量表（见附表七）
（三）担保函主要内容
担保人为本期债券向债券持有人出具了担保函。担保人在该担保函中承诺，对本期债券的到期兑付提供全额无条件不可撤销的连带责任保证担保。在本期债券存续期及本期债券到期之日起二年内，如发行人不能按期兑付债券本金及利息，担保人保证将债券本金及利息、违约金、损害赔偿金、实现债权的费用和其他应支付的费用，划入企业债券登记机构或主承销商指定的账户。
二、本期债券偿债计划及保障措施
中心在充分分析未来财务状况的基础上，对本期债券的本息支付做了充分可行的偿债安排，并将严格按照计划完成偿债安排，保证本息按时足额兑付。
（一）偿债计划安排
为了充分、有效地维护债券持有人的利益，发行人为本期债券的按时、足额偿付制定了一系列工作计划，包括确定专门部门与人员、设计工作流程、安排偿债资金、制定管理措施、做好组织协调等等，努力形成一套确保债券安全兑付的内部机制。
1、本期债券债务负担分析
本期债券发行规模为25亿元，按年付息，到期一次还本。发行人将于每年的付息日通过债券托管机构支付利息，并于兑付日通过债券托管机构兑付本金。偿债资金将来源于发行人日常营运及本期债券募集资金投资项目建成后产生的现金流。发行人每年支付的债券利息及到期偿付的本金相对固定，债务负担合理。。
2、偿债计划的人员安排
中心将安排专门人员负责管理还本付息工作。自成立起至付息期限或兑付期限结束，全面负责利息支付、本金兑付及相关事务，并在需要的情况下继续处理付息或兑付期限结束后的有关事宜。
3、偿债计划的财务安排
针对未来的财务状况、本期债券自身的特征、募集资金使用项目的特点，中心将建立一个多层次、互为补充的财务安排，以提供充分、可靠的资金来源用于还本付息，并根据实际情况进行调整。
（二）偿债保障措施
1、中心具有稳定的盈利能力
单位：万元
| 项目 | 2008年度 | 2007年度 | 2006年度 |
| 营业收入 | 221,101.30 | 180,575.85 | 298,615.10 |
| 利润总额 | 21,110.21 | 17,274.65 | 21,149.83 |
| 净利润 | 17,557.62 | 15,189.15 | 14,159.60 |
| 经营活动现金流入 | 319,314.27 | 560,169.747 | 368,166.34 |
2008年，发行人实现营业收入22.11亿元，实现利润总额2.11亿元，净利润达到1.76亿元，经营活动现金流入31.93亿元。随着发行人业务规模的不断增长以及朝阳区支持力度的不断加强，其营业收入及利润将随之增加，现金流入将保持稳定，本期债券的还本付息将得到强有力的保障。
2、政府的强大支持为本期债券偿付奠定基础
作为北京市经济总量和财政实力最强的区县之一，朝阳区政府具备强大的经济实力。发行人作为朝阳区主要的投融资平台和城市基础设施建设主体，肩负着基础设施开发建设、资本运营、探索有效的区域开发模式的重任，将得到朝阳区的重点支持。除利用区国有资本收益收缴资金和发行人股权投资收益偿还本期债券本息外，朝阳区政府承诺不足部分全额由政府购买服务方式予以解决。因此，朝阳区强有力的财政收入支持，对发行人未来的债券偿付能力形成了有力的保障。
3、偿债账户及偿债资金安排
发行人将根据国家政策和现金流计划，建立专用偿债账户用于本期债券本息的划付。同时，发行人将于本期债券付息日和兑付日前提前安排偿债资金，专项用于本期债券的本息偿付。
4、有效的风险控制机制为本期债券的偿还提供制度保障
发行人按照现代企业制度的要求，健全管理体制，将形成一套适应市场经济需要的风险管理制度。发行人完善的治理结构和较强的风险控制能力将为本期债券偿还提供制度保障。同时，发行人将进一步提高管理和运营效率，严格控制资本支出，尽可能地降低本期债券的兑付风险。
第十五条 风险与对策
一、风险
投资者在评价和购买本期债券时，应特别认真地考虑下述各项风险因素：
（一）与债券相关的风险
1、利率风险
受国民经济总体运行状况、国家宏观经济、金融政策以及国际环境变化的影响，市场利率存在波动的可能性。由于近期经济波动较大，本期债券可能跨越一个以上的利率波动周期，市场利率的波动可能使实际投资收益具有一定的不确定性。
2、兑付风险
在本期债券存续期内，如果由于不可控制的因素如市场环境发生变化，发行人不能从预期的还款来源获得足够资金，可能会对本期债券到期时的按期兑付造成一定的影响。
3、流动性风险
由于具体交易流通审批事宜需要在本期债券发行结束后方能进行，发行人目前无法保证本期债券一定能够按照预期在合法的证券交易场所交易流通，亦无法保证本期债券会在债券二级市场有活跃的交易。
（二）与发行人相关的风险
1、经营风险
城市基础设施开发建设业务收入的增长依赖于城市化面积的逐步增长以及城市发展程度的提高，发行人要实现盈利水平逐步增长的经营目标，在一定程度上还有赖于政府的政策支持和资金支持。
2、财务风险
由于基础设施的投资金额巨大，投资回收期长，长期债务金额较大，如果未来利率上行，中心将面临债务负担上升的财务风险。
3、管理风险
发行人投资管理的下属企业众多，且分属不同行业，对发行人在财务管理、规划管理、购销管理、制度建设、企业文化建设等诸多方面的统一管控水平提出了较高要求。如果发行人未能有效管理下属企业、较好整合相关企业资源，并逐步形成协同效应、发挥规模优势，可能会对未来经营发展产生不利影响。
二、对策
（一）与债券相关的风险对策
1、利率风险对策
本期债券的利率水平已经适当考虑了对债券存续期内可能存在的利率风险的补偿。本期债券拟在发行结束后申请在国家规定的证券交易场所交易流通，如交易流通申请获得批准，本期债券流动性的增强将在一定程度上给投资者提供规避利率风险的便利。
2、兑付风险对策
发行人具备稳定的盈利能力，政府也给与了大力支持以及足额的财政补贴，同时发行人拟采取提取偿债准备金的措施保障债券的偿还，并将制定严格、周密的管理制度以加强对偿债基金的专门管理，确保本期债券的本息足额、按期偿还。此外，北京市基础设施投资有限公司为本期债券提供了全额无条件不可撤销的连带责任保证担保，降低本期债券的兑付风险。
3、流动性风险对策
随着债券市场的发展，债券流通和交易的条件也会随之改善，未来的流动性风险将会有所降低。发行人和主承销商也将积极推进本期债券在国家规定的证券交易场所交易流通的申请工作，同时尽力促进本期债券交易的活跃度。
（二）与发行人相关风险对策
1、经营风险对策
从全国和地区经济发展及政策导向情况看，政府投资仍将保持增长趋势，政府的相关补贴也将不断落实，中心经营风险相对较低。此外，为减少对财政补贴的依赖，发行人正积极探索彻底解决城市投资建设业务盈利能力薄弱的途径，逐步考虑在未来城市基础设施建设业务中采取代建等经营模式，以期进一步降低经营风险。
2、财务风险对策
发行人整体实力较强，资产规模较大，将很快与银行等金融机构建立起良好的合作关系，以便在融资方面得到其大力支持。另一方面，由于发行人建设项目业务带有准公共产品性质，区政府为其提供了有力的财政支持，并为部分项目确定了专项补贴、财政还本付息等偿债方式，在很大程度上控制发行人的财务风险。此外发行人正在通过资本市场调整债务结构，使之跟项目的资金使用相匹配，并力争控制融资成本，进一步降低财务风险。
3、管理风险对策
发行人将规范和强化经营管理，逐步完善内控制度，保证经营工作顺利开展。通过加强内部审计制度、财务制度、激励与考核制度、重大投资管理、信息化管理等内控制度，防范管理风险，提高管理效率。同时规范下属企业经营行为，实现管理责任到位，从而提高核心竞争力，优化资源配置。
第十六条 信用评级
一、信用级别
经大公国际资信评估有限公司（以下简称“大公国际”）综合评定，发行人的主体信用级别为AA+，本期债券的信用等级为AAA。
二、信用评级报告的内容摘要
（一）基本观点
北京市朝阳区国有资本经营管理中心（以下简称“朝阳国资”或“中心”）主要从事朝阳区城市基础设施建设投融资、一级土地整理开发、园区开发及相关国有资产的经营管理等业务。评级结果反映了良好的地区经济基础、很强的地方财政实力、中心在城市建设中的重要地位、地方财政的有力支持等优势，同时也反映了地区经济增长放缓导致财税增收困难加大、未来土地出让收益的实现存在不确定性等不利因素。北京市基础设施投资有限公司为本期债券提供全额无条件不可撤销连带责任保证担保，具有很强的增信作用。综合分析，本期债券到期不能偿付的风险极小。
预计未来1～2年，朝阳区财政收入仍将保持增长，区政府对中心提供的财政支持不会减弱。大公对中心的评级展望为稳定。
（二）主要优势/机遇
1、作为首都北京最大的建设发展区，朝阳区常住人口、地区GDP、区级财政收入等主要社会经济发展指标在北京市18个区县中名列前茅；
2、朝阳区在涉外资源、市政基础条件、重点功能区聚集等方面具有得天独厚的区域发展资源和优势，已成为北京市国际交往的重要“窗口区”；
3、金融业、房地产业和以商务服务为主的服务业是朝阳区财税收入的主要来源，多产业支撑的税源结构增强了区域财税增长的稳定性；
4、朝阳区政府地方财力以地税收入为主，财政收入保持较快增长态势，收支平衡状况良好，总体的财政实力很强；
5、中心在朝阳区城市基础设施建设、土地一级整理开发、功能性园区建设及生态设施的日常维护运营等方面履行政府投融资职能，在朝阳区地区社会经济发展中处于重要的地位；
6、中心举债融资必须接受区相关政府部门的审查、监督及核准，所有债务均安排了较为明确的偿债资金安排，能有效防范中心的违约风险。
7、北京市基础设施投资有限公司为本期债券提供全额无条件不可撤销连带责任保证担保，具有很强的增信作用。
（三）主要风险/挑战
1、受全球经济危机的影响，北京市及朝阳区经济和财政增长速度有所放缓，预计2009年增速仍将放缓；
2、近年来朝阳区土地实际供应量和成交量有所波动，未来受房地产市场低迷影响，区土地出让收益的实现存在不确定性。
三、跟踪评级安排
根据有关要求，大公国际将在本期债券发行后第12个月发布及于每年中心年报公布后的一个月内进行定期跟踪评级，并在债券存续期内进行不定期跟踪评级。
第十七条 法律意见
发行人聘请北京兰台律师事务所作为本期债券的发行人律师。发行人律师按照律师行业公认的业务标准、道德规范和勤勉尽责精神，就发行人2010年债券发行事宜出具法律意见书。法律意见书认为：
1、发行人为依法设立并合法存续的企业法人，具备债券发行主体资格。
2、发行人已经取得本次债券发行截至目前所需取得的各项批准和授权，该等已经取得的批准和授权合法有效。
3、发行人本次债券发行募集资金投向符合国家产业政策，已满足《管理条例》、《通知》规定的发行企业债券的实质条件。
4、本次债券发行的主承销商、信用评级机构、会计师事务所和律师事务所均具备从事相关业务的主体资格。
5、担保人为依法设立并有效存续的企业法人，具有提供保证担保的主体资格，为本次债券发行出具的《担保函》内容合法有效。
6、发行人为本次债券发行编制的《募集说明书》及其摘要具备法律、法规和规范性文件要求的内容，在引用本法律意见书的有关方面不存在虚假记载、误导性陈述及重大遗漏。
7、发行人子企业为依法设立且有效存续的企业法人，不存在依据相关法律、法规、规范性文件及章程规定需要终止的情形。
综上，发行人本次债券发行已经具备了《工业企业法》、《管理条例》、《通知》等相关法律、法规及规范性文件要求的主体资格和条件。
第十八条 其他应说明的事项
一、上市安排
本期债券发行结束后，发行人将尽快就本期债券向国家有关主管部门提出在经批准的证券交易场所上市或交易流通的申请。
二、税务说明
根据国家有关税收法律、法规的规定，投资者投资本期债券所应缴纳的税款由投资者承担。
第十九条 备查文件
一、备查文件：
1、国家发展和改革委员会对本期债券公开发行的批文；
2、《2010年北京市朝阳区国有资本经营管理中心企业债券募集说明书》；
3、《2010年北京市朝阳区国有资本经营管理中心企业债券募集说明书摘要》；
4、发行人2006年、2007年和2008年经审计及2009年1-9月未经审计的财务报告；
5、大公国际资信评估有限公司为本期债券出具的信用评级报告；
6、北京兰台律师事务所为本期债券出具的法律意见书；
7、担保人2008年经审计及2009年1-6月份未经审计的财务报告；
8、担保人出具的担保函。
二、查询地址：
投资者可以在本期债券发行期限内到下列地点或互联网网址查阅上述备查文件：
（一）北京市朝阳区国有资本经营管理中心
联系人：慕英杰
联系地址：朝阳区日坛北街33号
联系电话：010-65099191
传真：010-65099945
（二）中信建投证券有限责任公司
联系人：黄凌、谢常刚、赵筱露、顾鼐米、张全、杨经华
联系地址：北京市东城区朝内大街188号
电话：010-85130554
传真：010-65185233
邮政编码：100010
网址：http://www.csc108.com
此外，投资人可以在本期债券发行期内到下列互联网网址查阅募集说明书全文：
http://cjs.ndrc.gov.cn
http://www.chinabond.com.cn
以上互联网网址所登载的其他内容并不作为《2010年北京市朝阳区国有资本经营管理中心企业债券募集说明书》及《2010年北京市朝阳区国有资本经营管理中心企业债券募集说明书摘要》的一部分。
如对上述备查文件有任何疑问，可以咨询发行人或主承销商。
附表一：
2010年北京市朝阳区国有资本经营管理中心企业债券发行网点一览表
| 地点 | 序号 | 承销团成员 | 销售网点 | 地址 | 联系人 | 电话 |
| 北京 | 1 | 中信建投证券有限责任公司 | 债券销售交易部 | 北京市东城区朝内大街188号 | 邹迎光、 谢丹 | 010-85130668、85130660 |
| 2 | 招商证券股份有限公司 | 债券销售交易部 | 北京市海淀区西直门北大街60号首钢国际大厦6层 | 汪浩、陈华 | 010-82292869、82295547 | |
| 3 | 民生证券有限责任公司 | 债券销售交易部 | 北京市朝阳区朝阳门外大街16号中国人寿大厦1901室 | 赵锦燕、 兰姗姗 | 010-85251306、85252644， | |
| 4 | 太平洋证券股份有限公司 | 固定收益部 | 云南省昆明市青年路389号志远大厦18层 | 李萌萌 | 0871-8885858-8206 |