零售

　　中信建投：行业发展遇新机 推荐三大组合

　　考虑到零售行业2010年的增长前景及估值提升空间，我们调升零售行业至买入评级，并向投资者推荐价值成长型公司组合、基本面反转型公司组合以及主题性投资组合等三个不同风格的组合。

　　1、价值成长型公司组合。这类公司基本面良好，扩张能力较强，趋于市场占有率较高，有的甚至已经迈出跨趋于扩张步伐，这必将使其成为城市化下移过程中最大受益者，未来将具备较高的成长性。2、基本面反转公司组合。这类公司或者由于前期经营不善，或者由于所在行业的经营环境发生变化而出现盈利能力低下的情况，但预期其业绩将在2010年出现重大反转。3、主题性投资组合。今年主题性投资机会将主要集中在世博会相关上市公司以及一些存在重组或资产注入预期的公司。（中信建投 陈乐华）

　　机场

　　申银万国：增长稳定性和防御性优势体现

　　在宏观调控压力下，机场增长的稳定性和防御性优势体现。截至1月27日，机场行业跑赢大盘12.3％，绝对收益1.7％。维持厦门空港买入评级，上海机场和白云机场的增持评级。1、厦门空港估值较低，货邮吞吐量快速增长会带来业绩超预期空间；2、将上海机场国内、国际的旅客吞吐量增速假设由24％、12％均调整到20％，上海机场2010年盈利预测由0.50元上调到0.57元。经济复苏、世博会带动的国际线旅客超预期是关键因素，上海机场业绩将增长0.09元，虹桥二期投入使用后，资产注入预期将成为主要关注点；3、受深圳机场饱和、珠三角经济复苏、亚运会带动，白云机场业务量重新进入快速增长期。（申银万国）

    煤炭 大同证券：股市步入寒冬 煤市火热依旧

　　近期两市整体步入调整，特别是以煤炭为代表的周期性板块遭到机构的无情甩卖，引发前期获利的其他机构和散户资金纷纷出逃，股市的博弈性在最近一段时期表现得非常明显，特别是趋势投资和价值投资。我们对行业基本面进行分析，基于我们的理解，宏观经济正逐步摆脱金融危机的影响，进入新一轮上升周期中，虽然期间会经历波折，但经济总体向好的趋势并不会改变。作为最重要的能源，煤炭业也将受益这一经济景气，其中具有规模和地域优势的煤炭龙头企业必将充分受益这一过程，公司也必将成长为大市值企业。

　　目前煤炭股估值处于历史平均水平，短期市场波动将影响整个煤炭股的估值水平，对于煤炭业，我们维持看好评级。（大同证券 于宏）