产品结构转型孕育高成长

　　⊙记者 石丽晖 ○编辑 全泽源

　　敦煌种业是国内玉米种子龙头生产企业，公司主营业务包括三个板块：玉米制种、皮棉加工销售和食品加工。公司近年来加大了产品结构转型力度，玉米种子，尤其是玉米良种的投资力度不断加大，对公司主营业务收入和利润的拉动呈现决定性影响，转型效果快速体现。

　　敦煌种业的玉米制种业务，包括传统的代繁业务和与美国先锋公司合资的良种业务，前者附加值不高，后者是目前敦煌种业经营的最大亮点。由敦煌种业控股的合资公司敦煌种业先锋良种有限公司（以下简称“敦煌先锋”）生产的“先玉335”等杂交玉米种，依靠单粒播种技术，既节约了种子使用数量，还节省了大量的人工成本，同时保证了出苗率，受到了玉米种植户的极大欢迎，促进了农民增产增收，近年来制种面积不断提升。由于投入产出比具有明显优势，“先玉335”等品种的价格是国内普通玉米杂交种的三倍，保持了很高的毛利率水平。

　　自2006年年底敦煌先锋成立以来，在2007年、2008年为敦煌种业贡献了两成营业收入，保持了70%左右的毛利率，在未来几年仍是敦煌种业主要的利润增长点。敦煌先锋在甘肃、宁夏分别建设4条玉米良种生产线。甘肃酒泉的生产线保持了很快的建设速度，2007年建成第一条，2008年建成第二条，2009年同时建成两条生产线，并投入运营。2010年，酒泉的4条生产线将实现满负荷生产，银川的第一条生产线也将建成。在一段时期内，敦煌先锋为敦煌种业贡献的营业收入将在三成左右，利润贡献将在九成左右，对公司业绩的拉动可见一斑。伴随宁夏生产线的不断建成、投产，产品结构调整效果将不断显现，高端产品在公司经营中的比例将更加突出。中信证券研报预计，敦煌先锋公司今明两年对母公司净利润的贡献或将分别达到1.8亿与2.4亿元。

　　敦煌种业1月29日发布公告称，预计公司2009年度实现的归属于上市公司股东的净利润比2008年同期增长80%以上。因为2009年敦煌先锋公司生产规模进一步扩大，盈利能力大幅度提升。据此测算，公司2009年每股收益大约在0.13元左右。

　　多年来，国内皮棉加工成本与销售价格倒挂，给公司业绩带来拖累。2009年，棉花市场价格虽大幅上升，但公司所在的棉花收购区种植面积比往年减少，市场经营主体较多，导致收购价格比较紊乱，公司因此减少了籽棉收购量，使单位成本费用上升，棉花业务2009年仍不乐观。

　　公司的食品板块中，番茄酱加工业务由于具有成本、番茄种子代工优势，业务利润水平较高；脱水蔬菜业务主要出口国外，产品供不应求，未受国际金融危机影响，价格、结算、发货均正常。公司目前正进行非公开发行，募集资金投向就包括扩大番茄、脱水蔬菜深加工生产能力，项目建成后将能更好地满足市场需求，使食品板块形成一定规模，成为公司发展的新亮点。

　　刚刚公布的2010年中央一号文件透露出的强农惠农政策信息显示，国家将加大对育种的支持力度，增大四项补贴，提高最低收购价。而2009年年底召开的中央农村工作会议上，中央就首次提出切实把“加快良种培育、做大做强种业”作为战略举措来抓，对种子行业重视程度由此上升为国家“战略举措”地位。

　　据农业部统计，良种对粮食增产的贡献率已由2003年的36%提高到目前的40%。作为维护国家安全、大力推动科技兴国的重要战略，生物育种位列国家七大新兴战略产业。通过优化品种结构，国内扩大良种面积的增产潜力还很大。近年来，国内玉米种子市场呈现从低端过剩向高端猛增的转型，敦煌种业在这样的市场转型中，拥有核心产品优势和良好的成长性。

　　随着国家对种业的高度重视，行业门槛提高，监管力度加强，优秀的种业企业将拥有更大的发展空间。