股市和债市之间的跷跷板效应近期持续上演，债券市场各类产品出现明显涨幅，特别是企业债、公司债的信用产品，一路上扬、走势如虹。市场人士指出，企业债券的大力反弹，还受到了前期跌幅过大的影响，随着信用利差的逐渐缩窄，后续攀升空间有限。

　　上证企债指数昨日以135.82点收盘，连续第12个交易日上涨，也是连续第10个交易日刷新历史新高纪录。同样疯狂的还有公司债指数，连续6个交易日上涨、第8个交易日刷新新高纪录。

　　在银行间债券市场，企业债券的火爆行情同时间展开。包括企业债、中期票据、短期融资券等在内的品种都在近期有不俗表现，成为资金争相追捧的对象。

　　事实上，本轮企业债的行情早自去年10月下旬就已经展开，中债企业债总财富指数显示，从2009年10月15日的阶段性低点104.31点开始，指数几乎是一路单边上行，特别是从1月15日以后，每日一个新高度，目前已经到了108.2点附近。

　　延续了三个多月，企业债券的火爆行情成为市场焦点所在，分析人士指出，上涨动力来自多个方面。首先是债券市场近期整体反弹，为企业债提供了良好的市场环境；其次，前期企业债券跌幅过大，部分债券的收益率已经攀至历史高点，过大的信用利差令企业债券绝对收益优势明显，因此对资金吸引力明显。更为重要的是，近期股指连续走低，大量资金出逃至债券市场，股债市“跷跷板”效应明显，助涨了债市的全面上涨，而企业债又以更高的收益水平成为资金投资首选。

　　以最近新上市的几只公司债为例，屡创新高成为“集体动作”。“09宁高科”、“09紫江债”等，上市之后价格便一路窜高，前者1月21日上市，短短几个交易日，最新成交价已经高至101元；“09紫江债”1月20日上市，昨日的成交价最高已经冲至102.18元。

　　在疯狂上涨长达三个多月之后，企业债券还有多少上涨空间，市场似乎并不十分看好。申银万国证券分析师表示，在此轮行情中，信用产品回暖时间早于利率产品，收益率下降幅度也超过利率产品，随着收益率的大幅下降，目前不管是银行间的信用利差，还是交易所的信用利差，后期继续下降空间已经非常小。