单位：元
| 项 目 | ２００９年度 | ２００８年度 | ２００７年度 |
| 一、经营活动产生的现金流量 | |||
| 销售商品、提供劳务收到的现金 | ２９７，４９７，７９２．８９ | ４７３，６３２，１６７．８６ | ２８９，３４０，７７３．６０ |
| 收到的税费返还 | １，４８７，６７０．５６ | －－ | ７，５７０，１８７．９１ |
| 收到的其他与经营活动有关的现金 | ９，３２２，７９８．２２ | ６，２９７，１９６．７９ | ３６，６７５，１３７．０８ |
| 经营活动现金流入小计 | ３０８，３０８，２６１．６７ | ４７９，９２９，３６４．６５ | ３３３，５８６，０９８．５９ |
| 购买商品、接受劳务支付的现金 | １９７，４５９，７３０．４４ | ２４９，５５６，４６１．１７ | ２１０，０８８，３４９．０６ |
| 支付给职工以及为职工支付的现金 | １９，６７８，３１１．１５ | １８，６８３，１０２．２１ | １２，７９０，９８６．６９ |
| 支付的各项税费 | ３８，７４６，１４０．２２ | ３３，６００，２９２．０１ | １４，８７５，０２８．６０ |
| 支付的其他与经营活动有关的现金 | １５，９９４，８６０．１９ | １９，６２１，４７５．８４ | ３４，７５２，３９８．０９ |
| 经营活动现金流出小计 | ２７１，８７９，０４２．００ | ３２１，４６１，３３１．２３ | ２７２，５０６，７６２．４４ |
| 经营活动产生的现金流量净额 | ３６，４２９，２１９．６７ | １５８，４６８，０３３．４２ | ６１，０７９，３３６．１５ |
| 二、投资活动产生的现金流量 | |||
| 收回投资所收到的现金 | －－ | －－ | ３００，０００．００ |
| 取得投资收益所收到的现金 | －－ | －－ | ９９，１７３．５１ |
| 处置固定资产、无形资产和其他长 期资产所收回的现金净额 | －－ | －－ | １１，２６０，４３６．８６ |
| 处置子公司及其他营业单位收到的 现金净额 | －－ | －－ | －－ |
| 收到的其他与投资活动有关的现金 | －－ | －－ | －－ |
| 投资活动现金流入小计 | －－ | －－ | １１，６５９，６１０．３７ |
| 购建固定资产、无形资产和其他长 期资产所支付的现金 | ４５，９７５，８４１．２７ | ７２，１８９，１７２．４６ | ６０，７７１，６４３．０６ |
| 投资所支付的现金 | －－ | －－ | －－ |
| 取得子公司及其他营业单位支付的 现金净额 | －－ | －－ | －－ |
| 支付其他与投资活动有关的现金 | －－ | －－ | －－ |
| 投资活动现金流出小计 | ４５，９７５，８４１．２７ | ７２，１８９，１７２．４６ | ６０，７７１，６４３．０６ |
| 投资活动产生的现金流量净额 | －４５，９７５，８４１．２７ | －７２，１８９，１７２．４６ | －４９，１１２，０３２．６９ |
| 三、筹资活动产生的现金流量 | |||
| 吸收投资所收到的现金 | －－ | －－ | ２１，９７８，５６３．２０ |
| 取得借款收到的现金 | －－ | －－ | ３０，０００，０００．００ |
| 收到其他与筹资活动有关的现金 | －－ | －－ | －－ |
| 筹资活动现金流入小计 | －－ | －－ | ５１，９７８，５６３．２０ |
| 偿还债务支付的现金 | －－ | －－ | ３０，０００，０００．００ |
| 分配股利、利润或偿付利息所支付 的现金 | ３５，０００，０００．００ | ２，８５９，５７１．２６ | １２，７３５，１２８．７４ |
| 支付的其他与筹资活动有关的现金 | －－ | －－ | －－ |
| 筹资活动现金流出小计 | ３５，０００，０００．００ | ２，８５９，５７１．２６ | ４２，７３５，１２８．７４ |
| 筹资活动产生的现金流量净额 | －３５，０００，０００．００ | －２，８５９，５７１．２６ | ９，２４３，４３４．４６ |
| 四、汇率变动对现金及现金等价物影响 | －－ | －－ | －－ |
| 五、现金及现金等价物净增加额 | －４４，５４６，６２１．６０ | ８３，４１９，２８９．７０ | ２１，２１０，７３７．９２ |
| 加：期初现金及现金等价物余额 | １２１，２８９，８１０．９７ | ３７，８７０，５２１．２７ | １６，６５９，７８３．３５ |
| 六、期末现金及现金等价物余额 | ７６，７４３，１８９．３７ | １２１，２８９，８１０．９７ | ３７，８７０，５２１．２７ |
（二）非经常性损益
单位：元
| 项 目 | ２００９年度 | ２００８年度 | ２００７年度 |
| 非流动资产处置损益，包括已计提资产减值准备的冲销部分 | －－ | －－ | －２６５，０７９．８７ |
| 越权审批或无正式批准文件的税收返还、减免 | －－ | －－ | ２４，６０６，８８９．４７ |
| 计入当期损益的政府补助，但与公司正常经营业务密切相关，符合国家政策规定，按照一定标准定额或定量持续享受的政府补助除外 | ２，７６３，９００．００ | １，５３１，６５０．００ | １，７５９，１５０．００ |
| 计入当期损益的对非金融企业收取的资金占用费 | －－ | －－ | －－ |
| 企业取得子公司、联营企业及合营企业的投资成本小于取得投资时应享有被投资单位可辨认净资产公允价值产生的收益 | －－ | －－ | －－ |
| 非货币性资产交换损益 | －－ | －－ | －－ |
| 委托他人投资或管理资产的损益 | －－ | －－ | －－ |
| 因不可抗力因素，如遭受自然灾害而计提的各项资产减值准备 | －－ | －－ | －－ |
| 债务重组损益 | －－ | －－ | －－ |
| 企业重组费用，如安置职工的支出、整合费用等 | －－ | －－ | －－ |
| 交易价格显失公允的交易产生的超过公允价值部分的损益 | －－ | －－ | －－ |
| 同一控制下企业合并产生的子公司期初至合并日的当期净损益 | －－ | －－ | －－ |
| 与公司正常经营业务无关的或有事项产生的损益 | －－ | －－ | －－ |
| 除同公司主营业务相关的有效套期保值业务外，持有交易性金融资产、交易性金融负债产生的公允价值变动损益，以及处置交易性金融资产、交易性金融负债和可供出售金融资产取得的投资收益 | －－ | －－ | －－ |
| 单独进行减值测试的应收款项减值准备转回 | －－ | －－ | －－ |
| 对外委托贷款取得的收益 | －－ | －－ | －－ |
| 采用公允价值模式进行后续计量的投资性房地产公允价值变动产生的损益 | －－ | －－ | －－ |
| 根据税收、会计等法律、法规的要求对当期损益进行一次性调整对当期损益的影响 | －－ | －－ | ２，４９５，３９５．７２ |
| 受托经营取得的托管费收入 | －－ | －－ | －－ |
| 除上述各项之外的其他营业外收支净额 | －３２４，０６７．６５ | －４５１，０００．００ | －６１０，９９８．４７ |
| 其他符合非经常性损益定义的损益项目 | －－ | －－ | ２，７０３，８０１．４６ |
| 非经常性损益对利润总额的影响的合计 | ２，４３９，８３２．３５ | １，０８０，６５０．００ | ３０，６８９，１５８．３１ |
| 减：所得税影响 | ３６５，９７４．８５ | １６２，０９７．５０ | １６２，７１１．０５ |
| 减：少数股东影响数 | －－ | －－ | －－ |
| 归属于母公司的非经常性损益影响数 | ２，０７３，８５７．５０ | ９１８，５５２．５０ | ３０，５２６，４４７．２６ |
| 扣除非经常性损益后归属于母公司的净利润 | ６２，９７８，８９１．１７ | １０１，６６５，１９８．６９ | ３８，４２２，９６２．９４ |
本公司２００７年度、２００８年度和２００９年度扣除所得税影响后的归属于母公司的非经常性损益分别为３０，５２６，４４７．２６元、９１８，５５２．５０元和２，０７３，８５７．５０元，占同期净利润的比重分别为４４．２７％和０．９０％和３．１９％，２００７年度的非经常性损益对公司经营业绩有较大影响。２００７年度的非经常性损益主要为享受１０％所得税优惠税率与３３％所得税税率的差异造成的，因享受所得税优惠税率而产生的非经常性损益数额占公司同期非经常性损益的８０．１８％。本公司２００７年度、２００８年度和２００９年度扣除非经常性损益后归属于母公司的净利润分别为３８，４２２，９６２．９４元、１０１，６６５，１９８．６９元和６２，９７８，８９１．１７元。公司２００８年度净利润较２００７年度大幅增加的原因主要系公司牛磺酸产品价格上涨，相应销售收入和营业利润增加所致；２００９年度净利润较２００８年度有所下降主要系牛磺酸产品价格下降，相应销售收入和营业利润减少所致。
（三）主要财务指标
| 主要财务指标 | ２００９年度／末 | ２００８年度／末 | ２００７年度／末 |
| 流动比率 | ５．４５ | ２．１７ | ４．２０ |
| 速动比率 | ５．１４ | ２．０６ | ３．７４ |
| 应收账款周转率 | ７．８１ | １１．０３ | ８．０５ |
| 存货周转率 | ２２．０８ | ２４．１７ | １８．３５ |
| 息税折旧摊销前利润（元） | ８５，７０７，４０８．３９ | １２８，６４３，４４６．９６ | ７８，５６２，４７９．５８ |
| 利息保障倍数 | －－ | －－ | ３７０．１２ |
| 每股经营活动产生的现金流量（元） | ０．５２ | ２．２６ | ０．８７ |
| 每股净现金流量（元） | －０．６４ | １．１９ | ０．３０ |
| 无形资产（土地使用权除外）占净资产比例 | ０．１１％ | ０．０１％ | ０．０１％ |
| 资产负债率 | １７．７２％ | ３１．６６％ | ２４．７２％ |
| 每股净资产（元） | ４．６３ | ３．７０ | ２．７４ |
（四）净资产收益率及每股收益
| 报告期利润 | 报告期 | 加权平均 净资产收益率 | 每股收益（元） | |
| 基本每股收益 | 稀释每股收益 | |||
| 归属于公司普通股股东的净利润 | ２００７年度 | ４５．３３％ | １．１０３２ | １．１０３２ |
| ２００８年度 | ４２．２５％ | １．４６５５ | １．４６５５ | |
| ２００９年度 | ２２．３１％ | ０．９２９３ | ０．９２９３ | |
| 扣除非经常性损益后归属于公司普通股股东的净利润 | ２００７年度 | ２５．２６％ | ０．６１４８ | ０．６１４８ |
| ２００８年度 | ４１．８７％ | １．４５２４ | １．４５２４ | |
| ２００９年度 | ２１．５９％ | ０．８９９７ | ０．８９９７ | |
十、管理层讨论与分析
（一）资产负债分析
本公司报告期内资产规模稳定增长。截至２００９年末和２００８年末的资产规模分别较上年末增长３．９１％和４９．０２％。其中，２００９年末较２００８年末资产规模增长主要系固定资产增长所致；２００８年末较２００７年末资产规模增长较多主要系公司货币资金、在建工程增长所致。
本公司负债主要以应付账款、应交税费和其他非流动负债为主。截至２００９年１２月３１日，公司应付账款、应交税费和其他非流动负债合计占公司负债的９３．６３％，其中应付账款占２９．６７％、应交税费占７．７１％、其他非流动负债占５６．２５％。公司其他非流动负债全部为各项政府补助所形成的递延收益。
（二）现金流量与偿债能力分析
１、经营活动产生的现金流量充足
公司２００７年度、２００８年度和２００９年度经营活动产生的现金流量净额分别为６，１０７．９３万元、１５，８４６．８０万元和３，６４２．９２万元，最近三年经营活动产生的现金流量净额均为正数，表明公司主营业务发展良好，盈利能力较强，经营活动产生的现金流量充足。另外，公司２００９年度经营活动产生的现金流量较２００８年度下降较大，主要系牛磺酸销售价格下降，公司营业收入、净利润减少，以及经营性应收增加、应付减少所致；公司２００８年度经营活动产生的现金流量较２００７年度大幅增长，主要系牛磺酸平均销售价格在２００８年度处于历史高位，公司营业收入、净利润增加所致。
２、偿债能力较强
截至２００７年末、２００８年末和２００９年末，公司资产负债率分别为２４．７２％、３１．６６％和１７．７２％，相对较低的资产负债率符合公司稳健经营的理念，一方面降低了自身的财务风险，另一方面使公司具有较强的长期偿债能力。截至２００９年末公司的资产负债率较２００８年末大幅下降，相应流动性指标出现提高，主要系公司于２００９年１月１０日发放完毕２００８年度的３，５００万元应付股利，以及应交税费较少，相应流动负债减少所致；截至２００８年末公司资产负债率较２００７年末上升，主要系应付股利及应交税费增加所致。
综述，公司流动比率和速动比率一直处于较高水平，表明公司资产流动性较好，短期偿债能力较强。同时，公司报告期内息税折旧摊销前利润和利息保障倍数保持较高的水平，表明公司较强的盈利能力能够很好地支撑公司筹措资金，满足生产规模不断扩张的需要。
（三）营业收入情况
１、营业收入构成
公司主要从事牛磺酸的研发、生产和销售，报告期内营业收入几乎全部来源于主营业务，最近三年主营业务收入占营业收入的比重分别为１００％、１００％和９９．９９％，表明公司主营业务十分突出。
２、营业收入分类
（１）按产品分类
作为本公司的主要产品，报告期内公司牛磺酸产品的销售收入占营业收入的比例分别为９９．６６％、９９．９７％和９９．９９％，牛磺酸销售收入的变化是本公司最近三年营业收入变化的主要原因。
（２）按销售区域分类
从销售地区分布看，公司销售区域主要集中在国外。报告期内，公司国外销售收入分别为２８，２３７．４８万元、３６，８５３．００万元和２６，０８６．５３万元，占同期营业收入的比例分别为８９．６５％、８２．３６％和８４．０７％，这主要是因为目前牛磺酸产品的需求主要集中在欧美等发达国家，公司在产能方面现已成为国内最大的牛磺酸生产企业，且与ＰＩＬ、ＯＭＹＡ等大客户已建立稳定的供货关系，并开始向雀巢、红牛等部分主要客户直接供货，生产的牛磺酸产品主要向欧、美、日、韩及东南亚等国家和地区出口。另外，随着国内人民生活水平和消费层次的提高，牛磺酸作为营养保健品和强化食品添加剂，已越来越多的被消费者所认识和接受。面对国内的巨大潜在市场，公司凭借多年在国际市场积累的销售经验，已率先加大力度进行市场开拓，于２００８年年初专门成立了独立的内销部门，充实了内销人员，并取得了明显成效，２００８年国内牛磺酸产品的销量超过２，８００吨，较２００７年度增加１０９％，２００９年国内牛磺酸产品的销量进一步提高，达到３，４５１吨，国内市场的陆续开拓将为公司未来销售收入与业绩增长提供良好的保障。
（五）利润来源
公司２００７年度、２００８年度和２００９年度营业利润占利润总额的比重分别为９８．９１％、９９．１１％和９６．７５％，在利润构成中占据绝对份额。公司营业收入几乎全部来自主营业务，相应的营业利润也依赖主营业务利润，从而也表明公司的利润来源有着牢固的主营业务基础，主营业务的发展状况将直接影响公司的利润情况。
十一、发行后股利分配政策、近三年分配情况及发行前滚存利润的分配政策
（一）公司股利分配政策和实际股利分配情况
１、发行人股利分配的一般政策 ：本公司发行的股票均为人民币普通股，同股同权，同股同利。本公司将按股东持股数额分配股利，股利分配采取现金股利、股票股利或其他合法的方式。
２、根据公司２００７年９月１７日临时股东大会决议，公司以２００７年６月３０日总股本７，０００万股为基数，向全体股东发放现金股利０．２２元／股，共计分配股利１５，４００，０００．００元。
３、根据公司２００８年１２月６日临时股东大会决议，公司以２００８年６月３０日总股本７，０００万股为基数，向全体股东发放现金股利０．５０元／股，共计分配股利３５，０００，０００．００元。
除上述股利分配事项外，本公司报告期内未进行其他股利分配。
（二）利润共享安排和股利派发计划
截至２００９年１２月３１日，公司经审计的未分配利润为１９６，２３９，７８４．５９元。经公司于２００９年１２月１８日召开的临时股东大会审议批准，公司本次公开发行前的滚存利润由新老股东按持股比例共享。
第四节 本次募集资金运用
一、项目简表
| 序号 | 项目名称 | 项目总投资 （万元） | 拟投入募集资金（万元） | 建设期 | 项目是 否备案 |
| １ | 年产１０，０００吨球形颗粒牛磺酸项目 | １５，０００ | １５，０００ | １年 | 已备案 |
| ２ | 酒精法生产环氧乙烷（牛磺酸配套原料）项目 | １８，０００ | １８，０００ | ２年 | 已备案 |
| ３ | 牛磺酸下游系列产品生产建设项目 | １０，０００ | １０，０００ | １年 | 已备案 |
| 合 计 | ４３，０００ | ４３，０００ | － | － | |
二．募集资金投资项目前景分析
（一）年产１０，０００吨球形颗粒牛磺酸项目市场前景分析
牛磺酸行业尚处于一个高速增长的成长初期阶段，全球市场中发达国家和发展中国家对牛磺酸产品的需求增幅分别达１５％和２５％以上。对于国内市场而言，由于国内市场对牛磺酸的药用、食品和保健食品功能刚刚认知，消费的基数较低，２００６年国内人均牛磺酸消费量只及欧美市场人均消费量的１／５０左右，预计未来几年将以超过２５％的速度高速增长。
（二）酒精法生产环氧乙烷（牛磺酸配套原料）项目市场前景分析
随着我国聚酯与表面活性剂等领域的迅猛发展，环氧乙烷远不能满足市场需求，因此有多家企业计划建设规模化环氧乙烷生产装置，可以预计未来几年我国环氧乙烷的生产能力将呈现迅速增长的势头。２００７年我国环氧乙烷的生产能力约增加６８．１万ｔ／ａ，国内总生产能力达２４０．９万ｔ／ａ，在未来三年内国内环氧乙烷生产能力将有望翻一番，我国环氧乙烷工业市场发展前景良好。
（三）牛磺酸下游系列产品生产建设项目市场前景分析
公司项目主要产品为牛磺酸食品泡腾片和口含片，均属营养食品。据统计，营养食品产业是以营养学、食品工艺、生物技术、医药等学科发展为条件，从传统食品、医药、保健品等行业中分离出来的“朝阳产业”，主要包括营养素、营养补充剂、功能食品、强化食品和富营养产品产业，其目标是为保障消费者获得包括微量营养元素在内的基本的、均衡的营养需求，逐步消除营养摄入不足和失衡两类营养不良。国外营养食品产业起步于上世纪９０年代初，目前全球营养食品产业市场规模已接近１，８００亿美元。我国营养食品产业方兴未艾，年总产值接近１，２００亿元，市场前景广阔。
第五节 风险因素和其他重要事项
一、风险因素
（一）业务经营风险
１、境外市场销售主要依赖经销商的风险
公司牛磺酸产品主要是通过经销商作为食品添加剂出口销售，且通过经销商销售是目前牛磺酸等食品添加剂生产厂商普遍采用的出口销售模式和国际贸易惯例，这在一定程度上使本公司对经销商存在一定的依赖性。通过经销商销售，可使公司将优质资源集中应用于牛磺酸产品的生产、研发环节，不断提高公司产品的核心竞争力，但过多依赖经销商渠道，不仅会分去公司在流通环节的部分利润，且在一定程度上影响公司对终端客户的深入了解，使自身缺乏对客户关系进行必要的直接维护，并在一定程度上可能形成大经销商较强的议价能力，甚至存在操纵区域市场的潜在可能。
２、产品品质多样化需求风险
由于不同客户对牛磺酸产品的具体品质有着不同的需求，因此可能存在因受现有技术或生产工艺水平等客观因素的限制，使公司产品品质不能满足客户需求变化的风险，而这从另一个角度来看也为公司的持续、快速发展预留了空间。公司本次募集资金项目“年产１０，０００吨球形颗粒牛磺酸项目”就是针对目前国际市场上牛磺酸易结块、不利长途运输和长期贮存等问题进行的相应技术改造，并将技改成果应用到规模化生产中。此项目采用的是公司自有专利生产工艺，项目的建设不仅使牛磺酸产品抗结块的时间从原有的４－６个月延长至１年以上，产品质量进一步提高，亦使公司在国际贸易中拥有更多的技术领先优势，更好地满足高端客户（特别是预混料生产厂家）的需求。
３、安全生产的风险
本公司主要从事牛磺酸产品的研发、生产和销售，生产过程中可能发生设备故障、火灾爆炸、操作失误及职业中毒等事故，从而给公司的正常生产经营带来影响。虽然公司至今尚未发生过严重的安全事故，但生产安全问题也不容忽视。为此，公司认真贯彻执行国家有关药品安全生产管理的各项法规，制定了《安全管理制度》和《重点部位安全监控方案》等多项规章制度，旨在建立高效的安全生产体系，力求将可能影响公司正常生产经营的风险降至最低。
（二）市场风险
由于牛磺酸产品在国际市场上除日本等国有少量生产外（尚不足以供应其国内需求），主要生产厂商均在我国，但目前国内牛磺酸年消费量并不高，绝大部分用于出口。报告期内本公司通过出口实现的收入占营业收入的比例超过８０％。本公司产品的国际市场主要分布于美国、欧洲、日本、东南亚以及澳洲等地，终端客户包括红牛、雀巢等知名品牌企业，且销售渠道和客户关系较为稳定，多为长期合作伙伴；另外，与国内同行业企业相比，本公司在成本控制、生产工艺和技术研发等方面亦存在较为明显的竞争优势。但若境外市场发生不利于本公司的变化，如政府管制加强、质量标准提高、新竞争者加入、市场价格波动、贸易保护升级等，都可能影响本公司境外市场的现有份额和未来市场的进一步拓展。
（三）管理风险
本次公开发行股票后，公司总资产和净资产将大幅度增加。随着公司业务和资产规模的扩大，如何建立更加有效的投资决策体系，发掘优质投资项目，进一步完善内部控制体系，引进和培养技术人才、市场营销人才、管理人才等将成为公司面临的重要问题。如果公司在高速发展过程中，不能妥善、有效地解决高速成长带来的管理课题，将对公司生产经营造成不利影响，制约公司未来的可持续发展。
（四）财务风险
１、净资产收益率被摊薄的风险
本公司根据拟投资项目的资金需求，本次发行拟募集资金４３，０００万元。本次发行完成后，本公司净资产将在短时间内大幅增长，但募集资金投资项目有一定的建设周期，且项目产生效益尚需一段时间。预计本次发行后，公司净资产收益率与过去年度相比将有较大幅度下降。因此，本公司存在短期内净资产收益率被摊薄的风险。
２、应收账款较为集中的风险
截至２００７年１２月３１日、２００８年１２月３１日和２００９年１２月３１日，公司应收账款净额分别为４，９２３．６９万元、２，７７８．７６万元和４，７６０．５８万元，占同期流动资产的比例分别为３８．２５％、１４．９２％和２８．５９％。尽管本公司已对应收款项计提了一定比例的坏账准备，且截至２００９年１２月３１日一年以内账龄的应收账款占所有应收账款的９９．３５％，发生呆坏账的风险较小，但截至２００９年１２月３１日，公司应收账款中前五名欠款单位欠款合计占应收账款总额的６２．９５％，应收账款较为集中，如果本公司主要债务人的财务经营状况发生恶化，则仍可能存在应收账款发生坏账或坏账准备计提不足的风险。
（五）技术泄密或被竞争对手抄袭风险
本公司生产的牛磺酸产品科技含量较高，采用环氧乙烷法生产牛磺酸产品的生产工艺及关键技术为本公司自创，是公司核心竞争力所在。该工艺改变了传统制备牛磺酸乙醇胺法常温常压下间歇式的生产方法，代之采用一定温度和压力下的连续性生产，大大提高了产品的收率，且有效地降低了对环境的影响，为同行业所瞩目，一旦技术失密将对公司产生较大的负面影响。
（六）募集资金项目风险
１、新项目实施风险
本次募集资金项目建成投产后，将对本公司发展战略的实现、经营规模的扩大和盈利能力的提升产生重大影响。但是，本次募集资金投资项目在建设进度、项目的实施过程和实施效果等方面存在一定的不确定性。虽然本公司对募集资金投资项目在工艺技术方案、设备选型、工程方案等方面经过缜密分析和科学设计，但在项目实施过程中，仍可能存在因工程进度、工程质量、投资成本等发生变化而引致的风险，同时，竞争对手的发展、产品价格的变动、市场容量的变化、宏观经济形势的变动以及销售渠道、营销策略是否得当等因素也会对项目投资回报和预期收益等产生影响。
２、市场开发的风险
虽然公司主要产品牛磺酸近年来一直处于供不应求状况，募集资金项目亦主要用于现有牛磺酸产品的生产工艺技术改进和生产规模扩大，以及相关上下游产品的开发，预计将会有较好的市场前景，但由于牛磺酸的主要市场集中在国外，公司主要通过经销商进行销售，新产品球形颗粒牛磺酸产品的推出需要获得经销商的支持和终端客户的认可，且终端客户的相应市场反馈也需要一定时间进行反应和消化。同时，募集资金项目“牛磺酸下游系列产品生产建设项目”的产品主要是针对国内市场进行销售，国内营销网络仍有待进一步构建和完善，因此公司本次募集资金投资项目建成投产后仍面临着一定的市场开发风险。
二、重要合同
本公司的重要合同包括与主要客户签订的《销货合同》、关于设计并建设酒精法生产环氧乙烷生产线技术合作的《意向性协议》、《Ｌｉｃｅｎｓｅ，ｐｒｏｃｅｓｓ ｄｅｓｉｇｎ ａｎｄ ｔｅｃｈｎｉｃａｌ ａｓｓｉｓｔａｎｃｅ ｓｅｒｖｉｃｅｓ ａｇｒｅｅｍｅｎｔ ｆｏｒ ａｎ Ｅｔｈｙｌｅｎｅ Ｏｘｉｄｅ Ｐｌａｎｔ ｂｅｔｗｅｅｎ Ｙｏｎｇａｎ Ｐｈａｒｍａｃｅｕｔｉｃａｌ Ｈｏｌｄｉｎｇ Ｃｏ．Ｌｔｄ． ａｎｄ Ｓｃｉｅｎｔｉｆｉｃ Ｄｅｓｉｇｎ Ｃｏｍｐａｎｙ，Ｉｎｃ．》、《Ｌｉｃｅｎｓｅ Ａｇｒｅｅｍｅｎｔ Ｅｆｆｅｃｔｉｖｅ Ｄａｔｅ》、《Ａｍｅｎｄｍｅｎｔ ｔｏ Ｌｉｃｅｎｓｅ Ａｇｒｅｅｍｅｎｔ》、与中石化集团南京化学工业有限公司化工机械厂签署了《设备买卖合同书》、与武汉工程大学签署的《共建雅安药业研发中心的协议》及《技术开发（委托）合同》、与武汉东湖新技术开发区庙山小区管委会和武汉医药产业基地投资有限责任公司签署的《项目投资协议书》、与中国石油集团工程设计有限责任公司东北分公司签署的环氧乙烷分厂工程设计的《建设工程设计合同》等。
三、重大诉讼或仲裁事项
截止招股意向书摘要签署之日，本公司不存在对财务状况、经营成果、声誉、业务活动、未来前景等可能产生较大影响的诉讼或仲裁事项；本公司第一大股东以及公司董事、监事、高级管理人员和核心技术人员不存在作为一方当事人的重大诉讼或仲裁事项。
第六节 本次发行各方当事人和发行时间安排
一、本次发行之各方当事人
| 名称 | 住所 | 联系电话 | 传真 | 联系人 | |
| 发行人 | 潜江永安药业股份有限公司 | 湖北省潜江市泽口经济开发区竹泽路１６号 | ０７２８－６２０２７３７ | ０７２８－６２０２７９７ | 燕 艳 |
| 保荐人 （主承销商） | 国信证券股份有限公司 | 深圳市红岭中路１０１２ 号国信证券大厦１６－２６层 | ０７５５－８２１３０８３３ | ０７５５－８２１３０６２０ | 罗先进 |
| 律师事务所 | 广东信达律师事务所 | 广东省深圳市福田区深南大道４０１９号航天大厦２４楼 | ０７５５－８３２４３１３９ | ０７５５－８３２４３１０８ | 张 炯 方吉鑫 |
| 会计师事务所 | 大信会计师事务有限公司 | 湖北省武汉市中山大道１０５６号金源世界中心ＡＢ座 | ０２７－８２８１４０９４ | ０２７－８２８１６９８５ | 王知先 熊 涛 |
| 资产评估机构 | 湖北民信资产评估有限公司 | 湖北省武汉市江岸区南京路１３５号金宝大厦六楼 | ０２７－８２７８７９６３ | ０２７－８２７７１６４２ | 王晓华 刘章红 |
| 股票登记机构 | 中国证券登记结算有限责任公司深圳分公司 | 深圳市深南中路１０９３号中心大厦１８层 | ０７５５－２５９３８０００ | ０７５５－２５９８８１２２ | |
| 收款银行 | 中国工商银行股份有限公司深圳市分行深港支行 | 深圳市深南东路地王大厦附楼首层 | ０７５５－８２４６１３９０ | ０７５５－８２４６１３７６ | 张 阳 |
| 拟上市的 证券交易所 | 深圳证券交易所 | 深圳市深南东路５０４５号 | ０７５５－８２０８３３３３ | ０７５５－８２０８３９４７ |
二、与本次发行上市有关的重要日期
| 询价推介时间： | ２０１０年２月８日至２０１０年２月１０日 |
| 定价公告刊登日期： | ２０１０年２月１２日 |
| 申购日期和缴款日期： | ２０１０年２月２２日 |
| 股票上市日期： | 发行结束后将尽快申请在深圳证券交易所挂牌交易 |
第七节 备查文件
本次股票发行期间，投资者可在公司或保荐人（主承销商）办公地址查阅招股说明书全文及备查文件，查阅时间为每个工作日上午９：３０－１１：３０，下午２：００－４：００。
投资者也可在巨潮网站 ｈｔｔｐ：／／ｗｗｗ．ｃｎｉｎｆｏ．ｃｏｍ．ｃｎ 查阅招股说明书全文以及发行保荐书、审计报告和财务报表全文、法律意见书以及律师工作报告等备查文件。
潜江永安药业股份有限公司
２０１０年１月１８日