本周大盘最低探至2890低点后，受到年线位（目前在2862点）的支撑，股指企稳反弹，但超跌反弹后受制于10日均线的反压继续调整。总体上看，由于5、10、20、30、60日均线已形成了空头排列，半年线已拐头下行，中期调整的格局已基本确立，由于短期内年线支撑力度较强，大盘短期内将继续受年线支撑，但调整趋势仍将延续。

　　从宏观面来看，本周公布的1月PMI正常回落至55.8%，略低于市场预期的56.5%，但仍在高位整固，显示经济基本面依然向好，复苏势头稳固。而汇金辟谣注资三大行，银行2月份再次面临停贷窘境，建行和中行已先后取消或调整个人首套房贷7折优惠等偏负面。由于春节临近，预计货币紧缩力度有所舒缓，但是中国紧缩加上迪拜、希腊等国家的债务危机可能会降低新兴市场的吸引力，同时国内外继续向好的宏观数据反映出的通胀压力，房地产市场的负面消息，将加剧市场对未来政策调控的忧虑，成为限制大盘走强挥之不去的阴影。目前市场对于1月份CPI的一致预期多落在1.5-2%之间 ，如果1月份CPI数据低于或符合市场预期，则市场对近期央行加息的预期可能会降低，从而一定程度上舒缓市场情绪面的压力，但如果高于市场普遍预测，加息预期仍可能干扰市场。

　　从技术面来看，本周大盘受到年线的支撑展开了超跌反弹，但从反弹角度来看，3080点附近压力较重：一是3080点在半年线附近，不断下行的半年线已构成上档压力；二是1814低点--2712低点连线的上升趋势线目前也在该点位附近。本周大盘最高冲至3015点之后再度调整向下，表明大盘反抽已基本结束，可能继续重新进入调整。

　　本轮调整是从流动性驱动和政策面刺激逐渐转向基本面支持，但目前反弹行情仍是以题材操作为亮点，如果行情仍是以 “区域经济”、“建材下乡”、“物连网”等老生常谈的题材为反弹动力，则意味着行情的调整没有完毕，更多的是抗跌性反弹。因为下跌之后的重新上涨往往需要新的热点与板块，也就是风格可能会有效转变。因此，建议投资者继续降低仓位，行业选择上回避政策及宏观敏感板块，在政策预期及经济趋势明朗之前不要盲目抄底。可关注防御性板块，如医药、食品饮料、科技等。由于国际大宗商品价格因美元进入反弹周期，以及中国经济已经开始调结构，矿产资源类、有色金属类等行业股已经趋势看淡；钢铁、水泥、化工等基础原材料行业股受到产能过剩和经济调结构的双重影响，以防止其价格回归的风险。