中信证券：

　　春节后或有反弹

　　本周是春节前最后一个交易周，中信证券日前发布最新策略报告指出，春节前A股市场仍将谨慎，但节后随着外围市场走稳、国内调控预期减弱，A股市场有望迎来反弹，未来一个月沪综指在2840点至3200点间运行。

　　中信证券认为，随着元月通胀和出口数据的公布，前期对政策继续紧缩的预期将有所缓解，未来市场焦点将逐渐转移到“有保有压”中“保”的一面，预计未来1-2个月关于消费、区域、低碳方面的具体政策将陆续出台。

　　中信证券还指出，整体来看，二、三月份股票市场资金供给仍偏紧，但好于前两个月。悲观情况下2010年净利润同比增速可能由31%下降至22%，考虑合理估值底线15.7倍，上证综指下跌的下限在2800点处。

　　在二月行情中，中信证券建议周期股仍需谨慎，重点推荐商业零售、高端白酒、通信传媒、医药行业的蓝

　　筹股，主题投资可从区域热点过渡到产业政策，除了可以适当继续关注新疆、广西、福建等获得区域政策支撑的丰题外，更值得深度挖掘包括低碳、新能源、十大新兴产业等政策出台带来的主题投资机会。

　　（杨晶）

　　中金公司：

　　短期市场弱势格局难改

　　中金公司在最新策略报告中指出，短期市场弱势格局难改，即使反弹，力度可能也不会太强。短期防御性板块仍将好于大盘。

　　中金公司认为，上周欧洲部分地区暴露出的债务问题是导致外围市场大幅下挫的主要原因。考虑这一因素，春节长假在即，海外市场走势震荡，A股市场可能因为回避假日期间海外市场的不确定性而依然保持审慎，加仓意愿不足。短期即使反弹，其力度可能也不会太强。

　　哪些板块将成为短期热点？中金公司认为，节前市场成交量可能趋于清淡，风险偏好不足可能使得防御性的板块仍将好于大盘，节日消费、区域开发、三网融合、世博会、业绩与“高送转”的概念和个股仍将是局部活跃的热点。

　　中金公司还指出，通胀未出现大幅上升、政策作用下基本面依然稳健、外围市场稳定等是市场摆脱目前低迷态势的条件，目前这些条件并不具备，2月底、3月初是一个可能的观测时间窗。政策预期、政策执行效果以及海外市场的走势是需要密切关注的三个方面。（杨晶）

　　银河证券：建议低仓过节

　　在春节前最后一个交易周如何操作？银河证券研究所建议低仓过节。资金面压力、海外市场波动、政策收紧预期三大因素使得市场将延续弱势震荡，前期涨幅居前、估值较高的中小盘股面临较高风险。

　　银河证券认为，由欧洲各国引起的主权信用风波还将继续上演，在国内利好消息有限的弱势背景下，海外市场波动还会给A股带来负面冲击。资金面上，从全年来看，政府明确要求扩大直接融资规模以及银行股的巨额融资是市场中长期供应压力的来源；从短期来看，春节前后基金分红和新股密集上市态势不改，还将继续分流市场资金，持续给市场造成抽血效应。

　　因此，银河证券认为，春节长假期间市场面临的不确定性仍然很多。在没有政策调控放松的信号出现之前，市场难以出现强劲反弹，指数还有下行空间。前期涨幅居前、估值较高的中小盘股面临较高风险，建议投资者还应继续谨慎，保持较低仓位过春节长假。（杨晶）

　　渣打银行：管理资本流入

　　挑战新兴经济体

　　渣打银行首席经济学家李籁思(Gerard Lyons)近日表示，全球经济从去年的充满悲观主义情绪，转为今年的现实主义，而直至2011年才有可能转入乐观主义。

　　李籁思认为，很多国家和地区已经在重新思考和设计其经济金融发展，现在到了重新构建的时候。可持续复苏需要坚实的基础保障，这一点在金融领域尤为明显。

　　李籁思表示，各国货币和财政政策应该指向经济稳定性，确保增长，并在西方防止通缩，在东方防止通胀。宏观审慎措施则应重在防止资产泡沫。

　　而在复苏的过程中，李籁思认为，管理资本流入或资产泡沫将是新兴经济体面临的重大挑战。很多新兴市场今年将面临重大挑战，尤其在如何处理资本流入方面。

　　（石贝贝）