华泰证券自成立伊始，就树立了“高效、诚信、稳健、创新”的核心价值观，虽历经发展、转型而坚守不渝。多年来，华泰证券始终在规范中求发展，追求风险可控下的合理收益，逐步形成了稳健经营、规范发展的良好市场形象。栉风沐雨、砥砺进取的发展历程证明，沉毅稳健是华泰固其根本、浚其源泉的关键，也是不断抓住机遇，实现跨越式发展的基石。

　　一、一以贯之的稳健高效，夯实华泰证券跨越式发展的根基

　　从2001年到2005年，中国证券市场遭遇了前所未有的漫长“寒冬”，多家券商先后被托管经营、行政接管或被停止证券业务资格，更不乏行业巨头或知名券商接受中央汇金公司或建银投资注资，甚至改换门庭。跌宕起伏的行业巨变不断印证着“其兴也勃，其亡也忽”这一“生存周期律”。

　　面对当时低迷的市场环境，华泰证券依然坚守和践行规范经营理念，在弱市中彰显稳健品质，在行业巨变中凸显沉毅本色。2005年3月，华泰证券较早跻身创新试点类券商之列，在综合治理阶段的新一轮行业分化整合中，及时抓住市场机遇，实现了做大做强的梦想。2005年托管收购亚洲证券，至今仍让华泰证券人深深铭记。当时，华泰证券只有34家营业部，而亚洲证券拥有48家营业部。获悉证监会托管指令后，业内人士对华泰“以小吃大”纷纷担忧。但华泰证券凭借出色的表现证明了这些担忧的多余，托管、收购亚洲证券已经成为证券业内的一个成功案例，受到了多方的赞誉，不仅扩大了华泰的规模，更提升了华泰的市场品牌，为今后几年华泰证券跨越式发展打下了坚实的基础。

　　而在托管收购亚洲证券之前，华泰打造证券控股集团的“战略谋划”早已着手实施。2003年9月，“南方基金公司易帜，华泰证券成为第一大股东”的标题出现在各种经济报道的头版。南方基金是1998年3月经中国证监会批准成立的国内首家规范的基金管理公司，是中国基金业的起始标志，也是长期以来国内基金公司中管理资产规模和业绩均名列前茅的行业标杆。持有南方基金45%的股权，充分体现了华泰的智慧和魄力。2004年，华泰证券与AIG下属的AIG GLOBAL INVESTMENT CORP．共同发起设立了友邦华泰基金管理公司。这次携手国际知名金融机构提升自身竞争实力的举措是华泰证券的又一个卓有远见的选择。

　　随着股权分置改革的完成和常规监管政策的实施，证券行业的发展环境不断得到改善，证券市场也逐渐走出长期低迷的困境，华泰证券继续抓住有利契机，进行了又一轮的低成本扩张：2006年6月，出资7亿元收购联合证券70%的股权，2009年，华泰证券按照监管部门要求，通过换股方式对联合证券进行了整合，使控股比例达97.７%，并将联合证券正式更名为华泰联合证券，同时按照区域市场划分的原则，进行了营业部置换；2006年8月，收购长城伟业期货有限公司并增资，当前股权控制比例已达60%；2006年12月，出资6亿元投资江苏银行股份有限公司，占其股本的6.37%，成为其第二大股东；2007年收购信泰证券80.12%的股权，并于2009年通过定向发行股份等方式吸收合并信泰证券。华泰又一次把握了先机，为新一轮的发展谋好篇、布好局。

　　无论是参与风险券商处置，还是常规监管阶段的并购，在华泰证券决策层“见人之未见，想人之未想”的预见力和应变力背后，是华泰证券自身一以贯之的稳健与高效。领先的管理理念与高效的管理模式、强烈的风险意识与全方位的风险防控能力、先进的合规文化与完备合规管理体系，构筑了华泰不断发展壮大的坚实基础。

　　二、打造先进的管理模式，助推华泰证券的可持续发展

　　一个成功的现代企业必然是建立在科学的管理之上的，证券公司亦是如此。近几年来，华泰证券坚守精确化管理的理念，以全面预算管理为基础，不断强化过程控制，构建了契合精确化管理理念的高效管理模式，辅以华泰证券员工优异的执行力，已形成了华泰证券不可替代的核心竞争力。

　　1.以全面预算管理为基础，不断完善管理模式

　　华泰证券通过实行全面预算管理，有效提升了各项工作的预见性、系统性和执行力，有力推动了管理模式全面转型。

　　全面预算管理重在执行，华泰证券近年来对预算执行情况的控制和监督力度不断加大，建立了预算执行情况的定期反馈制度。通过事前、事中、事后全面实现对预算执行过程的控制，确保各项业务沿着预算的目标开展。

　　2.强化过程控制与细节管理，实现各项业务的规章有序

　　在实施全面预算管理的基础上，华泰证券按照“目标明确、过程控制、断点检查”的要求，不断加强业务行为的过程管控，推动管理模式转型和完善。在延续使用平衡积分卡考核方式的同时，实施常态化管理，注重业务流程细节，对公司各项业务流程和后台支持部门流程进行全面的梳理和优化，建立了统一化、标准化、可复制的业务运作规范体系，实现了各项业务的规章有序。

　　3.强调执行力，有效保障管理模式运行

　　领先的理念与先进的管理模式，是实现高效管理的有效手段，而卓越的执行力则是高效管理取得成功的重要保证。一直以来，华泰证券的员工队伍就以执行力优异、忠诚度高、业务能力强而在业内闻名，强调执行力已经成为员工牢固树立的理念，也是华泰证券文化的重要组成部分。在托管亚洲证券过程中，这一点就得到了充分的印证。2005年4月27日，华泰证券突然接到证监会的指令：必须在“五一”前的30多个小时内调集骨干进入指定地点，对亚洲证券实行无震荡接管。决策者连夜调兵遣将，4月29日上午10时，200多名骨干就从全国各地按时到位，下午3时，一场接管战在全国同时打响。经过紧张艰苦的努力，华泰证券人不辱使命，不仅较快地实现了亚洲证券经纪业务的员工稳定、客户稳定和交易稳定，而且大大缩短了托管时间，有效降低了风险处置的社会成本，这些都得到了中国证监会领导、风险办、现场工作组与社会各方面的高度赞誉。

　　推广紫金理财服务体系，是全体华泰证券人打赢的又一张硬仗。为了贯彻公司推进向理财服务模式转型的战略构想，让客户了解华泰的服务理念，让市场检验华泰的服务产品，经过全体员工的连续奋战，在做好一系列准备的基础上，华泰证券从2009年5月初开始先在两家营业部进行试点紫金理财服务体验， 6月8日开始就将试点范围扩大到21家营业部，7月6日起实现了在华泰证券营业部全面推出紫金理财服务体系的体验活动。紫金理财服务体系自推出以来，取得了不错的市场反应和较高的客户认可度，品牌效应逐步显现。紫金理财服务体系推广的初战告捷，靠的是员工对华泰证券战略的高度信任、对目标要求的坚决贯彻与高效执行。“拉得出，打得赢”的员工队伍，一直以来都是华泰证券谋划未来最强有力的资本。

　　三、构筑全方位的风险控制体系，为华泰证券稳健发展保驾护航

　　注重风险控制是券商实现持续、健康发展的重要前提，也是华泰证券发展壮大过程中获得的宝贵经验。华泰证券自上世纪90年代开始就已将提高风险控制水平作为工作的重点，多年来，无论是风控制度的制定与落实，还是相关技术系统的构建，均走在行业前列。良好的风险文化，不断完善的风险管理和内部控制体系，造就了华泰全方位的风险防控能力。未来华泰证券还将进一步完善以净资本为核心的风险控制指标体系，不断优化完善风险控制指标动态监控系统，加强相应管理制度的执行力，确保华泰证券的风险始终处于可控、可测、可承受的范围内。

　　1.良好的风险文化氛围

　　坚持“稳定而不固守、开拓而不冒进、创新而又有序”的风格，追求风险可控下的合理收益，就是华泰证券人一直以来保有的强烈的自我反思意识以及在此基础上形成的良好风险文化氛围的表现。就在托管亚洲证券之后，华泰证券决策层抓住这一机会，要求大家深入分析亚洲证券失败的原因，以及在机制、制度和风控等各个环节上的缺陷，以此来反思和完善华泰证券自身的风控体系，在这次风险券商的处置行动中，华泰虽然是接管方，但员工们由此得到的震撼与教育却深入骨髓。华泰证券每年都要定期组织员工进行风险培训，对海内外券商近年来发生的风险案例进行深入分析，以此来提高全体员工对风险因素的敏感性，促进风险文化的培育。

　　2.不断完善的风险管理与内部控制体系

　　近年来，在培育良好风险文化的同时，华泰证券调整完善了风险管理及内部控制织架构，按照“健全、合理、制衡、独立”的原则，建立健全了包括组织体系、授权体系、制度体系、防火墙体系、技术防范体系、监控体系、监督与评价体系在内的，涵盖事前、事中、事后，多层次、全方位的的内部控制体系。建立了董事会层面、经营决策层面、风险管理专职部门、各部门内设风控岗位等四个层级的风险管理及内部控制架构体系。在完善组织、制定相关制度流程的同时，更加注重对风险的日常识别、评估及控制，不断完善事前自律控制、事中实时监控、事后稽查审核这三道内部风险控制防线。根据常态化管理要求对业务流程不断进行梳理，确保风险不留死角，各业务独立规范运作、实现有效风险隔离，并采取了各种有效措施防范母公司与子公司之间的风险传递和利益冲突。

　　3.先进的风险控制指标管理体系

　　在目前对券商实行以风险管理能力为基础的分类监管、注重以净资本为核心的风险控制指标的背景下，华泰证券先进的风险控制指标管理体系尤其值得一提。自2006年7月份起，华泰即着手开展以净资本为核心的风险控制指标管理体系建设，整个体系可以概括为“一个系统，五项机制”，即风险控制指标动态监控系统、风险控制指标监控机制、敏感性分析机制、压力测试机制、补足机制和报告机制。以此为基础，华泰证券的风险监控和防范力度不断加强。

　　(1)风险控制指标动态监控系统。

　　自2006年7月《证券公司风险控制指标管理办法》首次颁布后，华泰证券就着手开展风险控制指标动态监控系统的开发建设论证工作，并于2007年完成系统上线。目前华泰证券风险控制指标动态监控系统已实现了风险控制指标的实时、动态监控和自动预警功能，每日自动生成净资本等风险控制指标报表，同时还提供各种风险控制指标的敏感性分析、压力测试及分析查询功能。

　　(2)风险控制指标监控机制

　　华泰证券合规与风险管理部门指定专人负责对风险控制指标动态监控系统进行实时监控，系统中设置了预警标准、监管标准、公司标准等，当超出其中任一标准，该指标会根据预警严重程度进行报警，监控责任人将及时与相关业务部门沟通，及时解决。公司在相关业务交易系统中进行了前端控制，确保风险控制指标在任一时点均符合监管要求。

　　(3)敏感性分析机制

　　华泰证券在新业务（新项目、新产品）开展、分配利润、预算制定、大额合同签订等可能对净资本等风险控制指标产生影响的重大业务事项发生前，均必须对净资本等风险控制指标进行敏感性分析。由计划财务部在风险控制指标动态监控系统中进行敏感性分析测试工作，出具敏感性分析意见，同时由合规与风险管理部相关人员根据监控系统保存的敏感性分析数据进行复核。

　　(4)风险控制指标压力测试机制

　　华泰证券通过指定专门团队进行压力测试的研究工作，不断收集各类情景资料、理清各类情景之间的逻辑关系，梳理压力测试的流程和相应测试方法，完善压力测试报告机制等一系列举措，较好地评估了公司风险控制指标在应对极端情况下的承受能力。

　　(5)风险控制指标补足机制

　　华泰证券在《华泰证券股份有限公司风险控制指标管理办法》中对净资本等风险控制指标补足机制进行了明确规定。2008年风险控制指标新规出台后，华泰证券结合自身的资产负债状况，立即启动补足机制，向公司股东和部分机构借入19.97亿元次级债券补充公司净资本，确保净资本等风险控制指标持续达标。

　　(6)风险控制指标报告机制。

　　华泰证券建立了完善的风险信息报告机制，明确了不同级别风险信息的报告对象、方式和具体流程。风险管理部门建立了风险信息报告制度及反馈落实机制，及时向有关部门披露风险控制指标信息及净资本可用空间的大小，提请各业务部门关注公司净资本等风险控制指标状况。

　　四、健全完善合规管理机制，为华泰证券规范发展固本强基

　　合规管理是形成券商发展稳定力的重要基础和核心内容,是企业常青的坚实保障。华泰证券成立以来的稳健发展，尤其是2001年到2005年的逆势扩张，很大程度上要归因于华泰证券强烈的合规意识，即使是在行情低迷、经营困难的时期，华泰也坚决做到了“高压线坚决不碰，违规的事坚决不做”。持久的合规文化，是华泰的传统优势，而有效的机制和方法,专业的合规管理队伍,对决策和执行合规性的流程化管理,有效保证了公司合规经营目标的实现。未来华泰证券还将不断细化合规管理制度，强化制度的执行力，进一步加强合规管理组织体系建设，不断发挥合规管理对华泰证券发展的稳定力作用。

　　1.合规文化的不断培育

　　近年来，华泰证券将合规文化建设作为合规管理工作的重点，进一步发挥了这一传统优势。华泰证券制定了合规文化建设方案和年度合规培训计划，成立合规文化建设领导小组，明确了公司合规文化建设工作的总体规划。通过实施经常性的、尤其是针对高管和营业部管理人员的合规培训，并通过保持激励约束机制与合规文化一致性等方式，建立了覆盖公司所有业务和全体员工的合规文化培育体系。

　　2.合规管理体系的构建与完善

　　合规管理,始于理念,终于落实。以持续的合规文化建设为基础，华泰证券从2007年起就开始积极探索合规管理的具体模式。华泰证券一直坚持把构建高效运作的合规管理组织架构作为合规管理的核心，建立了董事会及董事会下设的合规与风险管理委员会、合规总监、合规部门、各部门及各分支机构合规联系人等四个层级的合规管理组织架构体系，采取各种措施保障合规总监和合规管理人员独立履行合规管理职责，明确了合规部门和其他部门间合规职责分工。华泰证券通过建立不断提升的合规管理制度体系、健全并落实各项工作流程、建立有效的合规绩效考核体系等手段，并借助先进的信息技术平台，不断完善以合规总监为中心的合规管理体系。

　　合规管理制度的建设是合规管理的首要工作，是证券公司合规管理是否有效的关键。华泰以《合规管理制度》为纲领，建立了一套具有较强操作性和执行力、涵盖合规管理各个环节的制度体系，为具体实施合规管理提供了制度保障。在这一过程中，华泰证券特别注重将内部管理实践中行之有效的内控措施融合到合规管理具体制度中，实现了合规管理与内控体系有机融合。为贯彻落实合规管理基本制度，华泰证券还逐步建立了各部门和各分支机构自主优化、合规总监与合规管理部门实时评估督导、稽查部门事后监督的三级制度流程优化长效机制。

　　近年来，华泰证券制定了健全的合规管理工作机制，明确了包括合规监测、合规检查、合规报告、合规文化建设、投诉与举报的处理等合规审查和咨询的具体的工作机制和反洗钱、信息隔离墙等专项合规管理工作。合规总监和合规管理部门严格依照合规管理日常工作制度和工作流程对公司内部管理制度、重大决策、新产品和新业务方案等进行严格的合规审查；并根据监管环境动态变化，完善相关管理制度和业务流程，确保了合规管理的科学性和有效性。

　　华泰证券合规管理工作的有效开展也有赖于健全的合规考核和合规问责机制，将合规管理的有效性和执业行为的合规性，纳入高级管理人员及各部门和分支机构员工的绩效考核范围。公司将合规管理的各项要点分解细化，纳入到对营业部的常态化管理和考核中，促使合规管理的理念渗透至华泰证券业务管理的各个环节。

　　华泰证券在整合完善现有各业务监控系统的基础上，借助先进的技术手段，推进了统一的合规与风险管理平台建设，对于合规管理的促进作用已初步显现，系统建设完成后将实现公司各业务环节全程跟踪监控，建立路径清晰，流转顺畅的合规风险处理流程，实现风险事项及时提示处理、及时自动报告、合规管理留痕，为合规管理提供充分的技术支持。