申银万国：二、三月份

　　寻找左侧投资机会

　　申银万国在最新策略报告中指出，在紧缩政策最严厉的时候，在紧缩预期最强烈的时候，或许也是左侧投资者入场的最佳时机。“春节效应”、“地方两会”是二、三月份可重点关注的投资主题。

　　申银万国认为，当前状况是“经济进、政策退、股市调”，在两会后，经济与政策的“交谊舞”将演变成“经济退、政策进、股市稳”。在20倍市盈率下，随着股指进一步下探，A股市场将逐步进入价值投资区域。

　　对于二、三月份的投资主题，申银万国推荐“春节效应”。随着春节后一系列节日消费数据的公布，包括农林牧渔、商业贸易、餐饮旅游、公用事业、建筑建材、交运设备等在内的消费板块在股市上也往往取得不错的表现。

　　另外，“地方两会”也值得重点关注。申银万国指出，现代农业、节能减排、电子信息、旅游、生物医药、新能源和智能电网、新材料、装备制造业被三分之二以上的地区列为未来需要重点振兴和发展的主导产业，在股市中也有望出现板块性的投资机会。实质性受益政策推动的地区和企业可能反复受到市场的追捧；各地政府推进收入分配结构调整，提升家庭的消费能力，对消费品板块构成长期的利好；各地政府力推保障房供应，有望成为“经济退、政策进”的一个典范。地产的上游产业链存在先被错杀、再修复估值的机会。（杨晶）

　　国泰基金：生物制药

　　或成下阶段投资热点

　　国泰基金日前发表报告认为，今年以来生物制药板块在美国市场的靓丽表现也意味着市场对该板块2010年的表现逐渐形成一定的共识，并最终可能会影响到国内A股市场。

　　对于国内投资者在未来半年内的操作策略，国泰基金建议投资者既可通过国泰区位优势基金继续把握区国内生物制药企业可能带来的投资机会，亦可投资年后即将获批发行的国泰纳斯达克100指数基金。（宏文）

　　长城证券：

　　A股中期趋势仍需谨慎

　　长城证券认为，从五个方面看，目前市场仍无法得出调整到位的结论，A股的中期趋势仍然需要谨慎。在大盘跌至目标区域时，仍然存在“非主流”板块和有业绩的超跌股带来的投资机会。

　　长城证券建议对有色、钢铁、煤炭等强周期板块仍需谨慎，尤其是有色、钢铁等后市可能继续领跌。另一方面，在市场短期系统性风险进一步得到释放，仍然存在“非主流”板块和有业绩的超跌股带来的投资机会。前者主要是2009年较少受到关注的科技电子、旅游传媒和农业板块，有业绩支撑的超跌股多数会出现在银行、房地产、煤炭和汽车家电领域。（杨晶）

　　招商证券：

　　未来一两个月市场筑底回升

　　招商证券近日发布的最新策略报告，研究员指出，待春节前后公布一、二月份经济数据的公布，若通胀仍保持温和、出口维持复苏，A股市场将有望逐步筑底。

　　招商证券认为，A股市场正处于等待新数据来修正过度恐慌和悲观预期的过程中，未来的新经济数据很可能证实前期市场高估了通胀压力和货币政策紧缩的影响。

　　招商证券指出，在等待数据公布和悲观预期的修正过程中，继续推荐航空和包括医药、食品饮料和服装等在内的必需消费品行业，主题投资中，继续推荐世博会相关的旅游等。（杨晶）

　　渣打：春节后央行

　　可能调升基准利率27个基点

　　渣打银行大中华区研究主管王志浩10日表示，中国经济增长接近潜在增长率，但未明显过热。通胀压力仍然温和，当前通胀上升季节性因素是主因。当前货币政策并未收紧，而是信贷投放节奏与规模受到指导。他预计，除非同比CPI突破4%-5%区间，否则决策层不会采取可能致使实体经济明显减速的举措。

　　同时他预计，春节之后央行会在今年内首度提高基准利率，幅度为27个基点，4月份会再次加息。对“热钱”流入的担忧很可能会左右央行进一步加息。预计在2010年年中左右，人民币将与美元“脱钩”，恢复对美元逐步升值之势，到2010年底升值约2%左右。

　　（石贝贝）