尽管美联储宣布将贴现率提高25个基点至0.75％，美股当日却探低小幅回升且日线四连阳。从中可以看到，周边市场近两周已形成明显的回升局面，美国与欧洲主要股指的周涨幅还出现倍增之势，近期继续回暖应无悬念，能否改写去年的高点才是关键所在。

　　与股市相比，期市牛年最后一周的表现更加可圈可点。以美国期市为例，在美元指数连续第五周上行的同时，CRB指数上周依然涨4％，黄金、白银分别涨3％、6％以上，原油、铜的周涨幅更是超过了8％！值得注意的是：1、美元指数虽连涨5周并逼近去年6月的制高点，但81.5附近却是非常重要的阻力区域，而近两周的十字星又大大增添了近期的变数，且欧元兑美元的调整基本到位或已出现企稳迹象，美指中短期整理也就在所难免，79.5或许将面临较严峻的考验；2、金价连跌四周后又连收两阳，可下降趋势并没有发生根本变化，或者说，如果不能攻克1150美元，震荡整理仍将难以避免，即使冲破压力线的束缚，三角形整理的可能也相当大；3、虽说原油上周涨幅急剧增加，但这也是在追平三年来周线连阴最长记录即四连阴之后出现的，近日很可能仍难以突破近5个月构筑的平台（68－84美元）。此外，粮棉类品种上周涨跌不一，预示期市或许会再次陷入混沌状态，就是说，美元指数下调可能加大，但黄金、原油等却未必反向而动。

　　仅就美股而言，以下几点值得留意：一是市场已改变了此前阴阳交替的上行方式，不仅三大股指连涨四天，而且5日均线稳步上行与上周中心值构成较有力的支撑，技术性回探的幅度势必会大大受限。虽然均线系统目前尚未完成多头排列，周五的阳星也加大了短线变数，但只要收盘不跌破周五低点或75日均线，股指就会保持震荡上行姿态；二是主要股指虽扭转了下调态势即上破月初周阴星的高点，可上摸高点仍受制于原上升通道下轨，换言之，近日有效的上行高度相对有限，三大股指周收盘难以站上10600点、1135点、2290点，CDP系统也支持这一判断；三是以波动性分析，道指、标普本周的高低点落差可能仍不会超过360点、35点，而由开盘到下探低点则可能会超过120点、13点，这就意味着市场很可能仍将处于相对偏强的平衡状态，美股乃至全球股市由此也会体味到初春的感觉。

　　A股节前惯性略低开后便形成稳步上行态势，沪深大盘牛年最后一周周涨幅分别为2.68％、3.25％，日线四连阳一定程度也反映了多方的强势，节后继续上攻的希望因此就非常大，但量价问题仍需多注意：1、周成交额锐减近四成，日均成交额已萎缩到不足1180亿元，这无疑是很久以来的最低水平，量能的低迷状态却势必会限制上行力度；2、两市最近两周半或13天出现某些圆底形态特征，尽管规模不大、期间总成交仅2万亿元，但上破后依然较为乐观，即量度涨幅仍有近5％或指向13周均线，大盘有望重返九月后的上升趋势线。此外，由历年春节前后的表现来看，大盘虎年初期继续发威的可能也相对更大一些。

　　总体看来，国际股市与期市呈现一派祥和气氛，以美股为首的周边市场仍有望保持强势，这对A股回暖无疑相当有利。预计本周将继续震荡上扬，沪市攻至3075点处难免反复，而若周收盘站上3100点，中期格局将随之进一步转暖。