水泥

　　金元证券：静待需求进一步恢复

　　在传统节日春节前，大部分施工项目停止施工，造成需求的下降，水泥价格因此受到一定影响。我们预计需求的恢复尚需时日，进入三月份之后将逐步好转。

　　从目前公布的情况来看，多个省市区均对今年的节能减排任务做出了明确的目标部署，因此我们对今年水泥行业的落后淘汰工作仍持较乐观态度。另外从生产线开工与投产情况来看，继续保持了投产数大于开工数的局面，预计未来这种局面仍将维持，行业产能投放压力依然很大。若落后产能淘汰工作能够切实执行，则今年水泥业的供需格局有望达到弱平衡状态。

　　由于需求尚未有效恢复，行业短期内缺乏更进一步的利好刺激。继续关注有可能受益于建材下乡政策的相关公司，如江西水泥、塔牌集团、冀东水泥。

　　（金元证券 王昕）

　　有色金属

　　齐鲁证券：政策利好扭转下滑势头

　　工信部去年11月发布的数据显示，有色金属产业结构调整和振兴规划出台后，该行业较快地扭转了大幅下滑的势头，经济效益稳步增长。随着势头的逐渐好转，2010年工信部将推进出台有色金属行业兼并重组的实施意见和配套政策，重点消除跨地区、跨所有制兼并重组障碍。过去两周各金属品种纷纷走出触底反弹的行情，库存继续维持在高位震荡整理。

　　未来市场或对加息的预期继续加大，因此，我们预计节后短期市场风险或将进一步释放。受流动性紧缩的影响，估计市场整体仍然以整理为主，因为目前有色金属行业估值依然偏高，所以我们认为短期的风险仍然偏大，维持中性的投资评级。

　　（齐鲁证券 李莉）

    银行 中信建投：货币政策微调 行业蹒跚前行

　　我国经济复苏的进程加快，银行业面对的系统性风险下降，且2010年银行业业绩增长是确定无疑的，从而银行股上涨有着充分的基本面支撑。再加之，融资融券和股指期货即将推出，这项金融创新提升了大盘蓝筹股的战略地位，银行股又属于风险收益配比最佳的股票，机构投资者倍加青睐，从而银行股上涨也有着充分的市场资金面的支撑。

　　货币政策连续性微调，剑锋直指银行业，银行业整体可动用资金减少，银行业受到负面的影响。在政策连续微调中，市场的投资情绪受到打击，支持银行股的资金规模也将减少，整体对银行股形成打压。但业绩支撑始终是正面因素，因此，尽管银行业政策性风险凸现，但银行股仍将蹒跚前行，继续维持银行业增持评级。

　　（中信建投 杨荣）