一说起收紧房贷或是取消优惠利率，购房者总是第一个跳出来叫屈喊冤，接着便是媒体铺天盖地地为普通消费者打抱不平，希望政府支持正常住房需求（大多数情况下与首套住房等同概念）。也有一批专家，自始至终坚持“并非所有人都需要购房，都能购房”的言论。于是乎，提倡政府多建经济适用房，建议政府供给廉租房。

　　而多年的市场实践经验所得，货币政策的大动向，以及针对房地产市场的种种信贷政策，往往与房地产市场走向特别是高房价息息相关。除去特殊时期（如遭遇金融危机需刺激经济时），政府总是期望房价能以平稳增长的方式运行。

　　拿本轮房地产信贷由高位回落的例子来说，2009 年楼市回暖的直接原因，是从2008年12月国务院办公厅出台“131 号文”开始的一系列支持住房消费和房地产开发投资，加快保障性住房建设等一系列配套政策措施。2009年全国70个大中城市新建商品房成交均价比2008 年上涨近24%，创近15 年来新高，若非4万亿经济刺激计划，不可能实现。

　　房价过快增长的直接后果，是触发了监管部门对楼市可持续发展，以及房地产信贷资产质量的担忧。如何抑制高房价，从卡口信贷开始。“国十一条”与“国四条”的一项重要区别在于，不再明确支持二次置业中的改善性购房需求。地方银监局在对商业银行的风险提示中同时强调了，需落实与借款人“面谈、面签”制度，坚决取消房贷业务返点。

　　做法上的严格执行，及弹性空间的缩小，是房贷大规模收紧的开始。比起量化的收紧房贷来说，他给予市场的是一个明确的“抑制高房价”的信号。商业银行必然乘势谨慎放贷，收窄利率优惠幅度甚至取消优惠利率都在意料之中。

　　短期来看，对购房者特别是有刚性住房需求的消费者，是继高房价后的双重打击。但如果将其放入一个更宏观的视野中，控制房贷过快增长的最终落点，并非打击购房者，而是为了抑制高房价。

　　对于普通消费者来说，对房价的敏感程度往往要超过对贷款利率的敏感程度。这与投机者恰恰相反。大量利用信贷资金炒房者，对信贷收紧或是上调利率更为敏感。或许，在政策开始实施的很长一段时间内，房价不降反升，但若能稳定房价增幅甚至稳定房价本身，遏制房价高增长后的投机行为，收紧房贷就可算是达到了预期的政策效果。