⊙潘伟君

  当我们因为看好一家公司的股票而买进的时候，其实都是基于一个预期，那就是这家公司的股价被市场低估，到时候股价就会上涨，所以我们现在买进可以获取二级市场的差价收益。

  几乎所有的投资者在买进股票之前都是这样考虑的。这种思考的方式并没有错，比如对于一些成长股，我们通过研判相信它的业绩会得到快速的增长，因此现在的股价就是偏低的。

  不过我们几乎不会考虑这样的问题：现在的股价为什么这样低？

  所谓存在的就是合理的。股价是有买卖双方决定的，就是说股价的存在就表明买卖双方对于这一价格的认可。当我们以为股价被低估的时候，买卖双方却并不这样认为，他们的智商并不在我们之下，我们所知道的事情他们同样也应该知道，特别是其中的卖方愿意在目前的价位卖出也同样是经过深思熟虑的，至少他们并不以为目前的股价被低估。

  我们对于股价的判断同市场上的判断出现了差异，这是面对的现实问题。如果现在的市场是正确的，那么我们的判断就是错误的，我们必须找出答案。

  通过换位思考从而找出目前股价被低估的理由，这是主要的解决方法，如找不到这样的理由，很有可能就是自己错了。

  以下一些常见的情况通常都可以作为股价被低估的理由。

  情况①：新产量释放存在不确定性。很多时候公司业绩的提升是通过释放新的产能来实现的，如到时新产能不能释放，那么现在的股价就不会考虑这个因素。

  情况②：新产能的效益不确定。新产能提升业绩的关键在于效益，如果涉及新产能的原材料价格、生产成本和销售价格的变化导致新产能的效益远低于预期，那么对股价也不会有正面的影响。

  情况③：新产能释放的时间。时间点是一个关键因素，比如新产能释放的时间点在8个月之后，那么现在股价被低估是合理的，因为市场上的普通投资者主观上并不愿意持有那么长时间的股票。

  情况④：利空因素的干扰。

  情况⑤：某些大单由于一些其他因素要退出导致股价被低估。这种情况是经常发生的，比如一些大型基金要进行仓位的调整或者一些短线的主力资金撤离等等，都会因短时间的供求关系失衡而导致这种结果。

  情况⑥：某种题材炒作的退潮。

  情况⑦：刻意的人为打压。某些情况下主力资金在介入建仓时会有刻意打压的过程，这段时候股价很容易被低估。

  情况⑧：某些特定因素的干扰。比如大小非即将上市，公司希望降低定向增发的价格从而推出一些利空的消息等等。

  以上列举的只是部分较常见情况，很多时候股价会受到多重因素的干扰。

  如果能够找出这些因素，那么所谓股价被低估的理由就已经被找到，接下来我们就需要有针对性地进行研判，以确认股价是否真的被低估。

  比如对于情况③，我们需要反复核实新产能释放的时间点，如果确实还有8个月，那么我们需要研判的是现在买进是否早了一些，有没有其他更好的选择等等；如果我们能够接受这段时间的等待，那么买进还是正确的。

  找到股价被低估的理由是必需的，它的重要性不亚于找到成长股。