⊙东方证券 潘敏立

  大市值股集中在本周解禁

  继平安本周一解禁后，3月份还有107家公司的147亿股将解禁，合计解禁规模2125亿元，比2月份增加65%。其中首发、增发配售、定向增发等部分的解禁额度为1433亿元，约占2/3。从时间先后看，3月份限售股解禁呈前高后低趋势，上述解禁大市值股主要集中在本周即3月初。

  从解禁额度来看，3月份限售股解禁额度在10亿元以上的有32家公司。当月限售股解禁份额最大的为中国平安，解禁额度389亿元，占3月份限售股解禁总市值约两成，其次是中国石化的171亿元，柳钢股份的167亿元。

  3月解禁股以首发机构配售部分和定向增发机构配售等为主，涉及56家公司。其中，属于首发机构配售股份解禁的32家公司存在套现压力，尤其是8家创业板公司。另外，市盈率在100倍至200倍的拓日新能、云海金属、德豪润达、理工监测、中成股份、三泰电子、键桥通讯、永太科技等解禁部分容易被抛售。

  短线整固 中线继续反弹

  在春节前宣布上调存款准备金率、股指期货正式开户的背景下，虎年第一个交易周非常精彩。先是“卧虎”了两天，补去了节前的跳高缝隙，盘中一度低见2938点，并留下了3000点处的跳空缺口，但随后一个交易日便马上返身回补，表现得极为强势，并且回收了20天均线，直奔半年线和30天均线处。这种先抑后扬上下补缺的方式，预示着节前的“平底锅”所构成的底部整理形态是成功的。

  上周的交易与节前最大的区别在于，节前是地量波动，平均每天沪市量能在600亿元左右，但是节后量能每天均有不同程度的回升，最高到达了沪市日量能1400多亿元。从这一点来看，市场的交易明显开始趋向于活跃，市场的交易热情开始有所恢复。这体现在每个交易日，不管沪指是涨还是跌，均有不少个股出现涨停，均有不同的板块呈现领涨的态势。

  如果是虎年前两个交易日还是题材股的天下的话，那么最值得一提的是，在上周三复牌交易的济南钢铁这家个股，将这种局势扭转了过来。在当日复盘后不久便步入跌停，在完成低位整理后，后市快速上行一度在盘中达到涨停，这种戏剧性的走势，使得全场感动。一些大盘指标股全线回稳，不再压抑。包括电力股、钢铁股、地产股则纷纷回稳。

  在此过程中，也是2009年年报和业绩快报集中公布期。在此之前，好像看不到业绩浪的影子，但上周二开始，一些业绩增长良好并带有较佳分配预案的个股开始表现，有一些在业绩及方案公布之初就直接涨停，激发了人气，也使得市场对于业绩因素开始重视了起来。

  在经历了一周的热闹后，上周末市场在半年线一线开始重新转向了冷静。从日线图上的摆动指标来看，在沪指连续的回稳之后，目前已开始处于高位。同时，新股和限售股的压力也不断。在这种背景下，面临30天和半年线时，如果及时地转向短期的整固可能对于后期行情更为有利。一方面可以消化一下短期的获利价差盘，另一方面也可以让高企的日线摆动指标趋向于回归，使得未来的走势更为扎实。

  就本周而言，三月初两会也将召开，各种议题对于股市中涉及的品种也会有所影响，政策的推动力会再次显现。故从中线来看，由于沪指周线的摆动指标处于低位有望形成金叉的过程。故一旦在短线整固后能够重新转强的话，那么日后的走势就会十分漂亮。