■机构视点

摩根大通李晶：

股市短期将反复震荡

  摩根大通中国证券和大宗商品主席李晶1日表示，2010年两会会强调积极的财政和稳定的货币政策，但在市场对政府下一步紧缩政策预期越来越强烈的阶段，市场向上突破的可能性小。对上半年A股市场持谨慎态度，股市短期将反复震荡。政府或会继续适度微调抑制资产价格泡沫和通胀预期。2010年部分行业的政策推出和收紧将使股市面临一定的下行风险。预计央行会有提前加息和利率上调的压力。

  李晶预计，两会的召开在中短期内将利好部分受惠于政府支持政策的行业，例如农业、医药及医疗机械行业和新能源行业。（石贝贝）

  兴业证券：战略性新兴产业

  有望演绎“小虎队”行情

  兴业证券日前的投资策略报告中，研究员建议趁政策东风继续把握结构性行情，可重点关注战略性新兴产业，将有望演绎“小虎队”行情。

  兴业证券认为，市场资金面尚支持结构性行情，同时通胀预期回落意味前期通胀快速回升引发的市场情绪曲线上升已告一段落，对市场阶段性反弹构成积极的影响。基于资金价格尚未恶化、通胀预期回落、新股IPO 供给减弱、两会期间政策面偏暖等因素，市场有望延续结构性反弹行情。

  兴业证券认为，两会期间，加快推进战略性新兴产业将是讨论的重点，建议重点关注行业包括，与3G、物联网等应用拓展相关的信息技术、电子、传媒，新材料包括微电子和光电子材料和器件、精细化工等，核电、风电等为主的新能源，智能电网、工业节能、建筑节能等节能环保业，以及其他高技术行业如军工、医药等。（杨晶）

  中金公司：

  市场有望保持局部活跃

  中金公司日前公布的研究报告中，研究员认为，在两会临近、政策处于观望期、基本面依然稳健的情况下，市场近期缺乏大幅上涨的催化剂，有望维持震荡的格局。

  中金公司认为，市场情绪相比节前最后几周已经有所恢复，但市场近期缺乏大幅上涨的催化剂，有望维持震荡的格局。在市场情绪回暖的情况下，局部的概念则有望保持活跃，包括“两会概念”、人民币升值、区域开发、世博会、年报高送转等板块有望继续受到市场的追捧。

  （杨晶）

  上海证券：

  创业板估值和成长性制约上涨空间

  上海证券研究所在本周发布的创业板投资策略报告中指出，创业板的估值和成长性将制约其上涨空间。

  上海证券研究所指出，目前上市的58家公司均已公布年报或业绩快报，统计显示，58家公司的营业收入增幅约为33.6%，净利润增幅约为47.5%。上海证券认为，以高成长来衡量，这一数据只能算差强人意。事实上，在58家公司中，09年营业收入增幅超过50%的也仅有8家，宝德股份、银江股份的营业收入同比更是出现下滑，这很难让人与创业板的高成长性联系起来。因此，上海证券研究所认为，虽然创业板目前还谈不上整体高估，但基于09 年年报的情况，认为已难以支持创业板继续大幅走高。（张雪）

  汇丰2月份中国制造业PMI指数：

  增速放缓但势头依然强劲

  汇丰1日发布2月份中国制造业PMI指数为55.8%，回落至近3个月以来最低值。汇丰研究报告认为，中国制造业产量连续第11个月上升，升幅虽回落至去年11月以来的最低位，但该指数仍表明中国制造业经营状况明显向好。

  汇丰中国首席经济师屈宏斌评论中国制造业PMI调查结果时表示：“尽管制造业采购经理人指数增速放缓， 中国制造业的增长势头依然强劲，预示着工业活动将在未来几个季度进一步加。”

  上述调查结果显示，新订单增长强劲，支撑产出显著上升；出口销售创2005年3月以来最显著增幅；采购库存升幅创本项调查历史新高。

  （石贝贝）