⊙记者 钱晓涵 杨晶 ○编辑 朱绍勇

  “下跌时候跌得少，上涨时候涨不多”。用这两句话来形容券商集合理财产品1、2月份的表现可谓非常贴切。

  朝阳永续最新公布的统计结果显示，主要投资A股的67只非限定性券商集合理财2月份净值整体上涨1.79%，不仅同时跑输上证指数和沪深300指数，更是远远落后于深证综指4.63%的涨幅。

  在所有非限定性集合理财产品中，净值增长超过沪深300指数的仅有18只；而跑赢深综指的产品则更少，只有3只。“平安中小盘”、“东北证券1号”和“中信聚宝盆(C)优选成长”2月份净值增长位居前三，增幅分别达到7.72%、6.90%和5.11%。值得庆幸的是，2月份发生亏损的产品数量很少，出现负收益的产品仅有4只。

  巧合的是，今年前两个月表现最好的三只券商集合理财产品分属三种不同类型。“东北证券1号”（混合型）、“东风3号”（股票型）和“平安年年红债券宝”（债券型），获得的收益率分别为4.69%、3.88%和3.69%。

  今年1月份，A股市场曾遭遇大跌，沪深300指数单月大跌10.39%。但股票、混合、FOF等非限定性券商集合理财产品1月份净值整体仅下跌4.54%，呈现出良好的抗跌性。这一度让投资人倍感欣慰，纷纷预期券商集合理财产品能在2月份取得较高回报。

  但可惜的是，这种期望在2月份最终还是落了空。“跌不深，但也涨不多”成了券商集合理财产品今年前两个月最为真实的写照。

  业内人士判断，之所以会出现这种局面，是由于投资经理担忧货币政策收紧，股票仓位偏低所致。这种偏向保守的投资风格固然可以在大跌中保住净值，但在市场氛围转暖之际，净值的增长也会比较缓慢。

  不过，具体到个股操作上，部分券商资管部门的“精准”操作还是颇为令人称赞。交易所公开信息显示，光大证券股份有限公司资产管理总部曾在1月14日中创信测（600485）涨停当天抛售892.78万元。此后，中创信测股价一蹶不振，最低跌至16.3元，距离1月14日当天涨停价22.32元大跌近37%，称得上成功“逃顶”。

  中信证券股份有限公司客户资产管理部在丹化科技（600844）上的操作也相当成功。交易所公开信息显示，中信资管在1月25日买入丹化科技，当天该股收盘报27.98元，大跌8.74%；但此后丹化科技股价节节攀升，截至昨天收盘，丹化科技收报35.3元，强势创出新高，股价涨幅逾26%。