精彩观点

  ●虎年行情将以震荡为主，机会将出现在政策调控间歇期。全年行情重点关注新兴经济、内需消费、区域经济、金融创新等四大主题，牢记“轻指数、重个股、重概念、重题材”十二个字

  ●虎年市场四大投资主线：1、调结构是当前调控的核心，重点关注经济、产业和区域结构调整三大机遇；2、基金分红高峰期过后，在良好的年报预期下，超跌蓝筹股有望估值回归；3、逢低关注两会受益品种，重点品种有环保、体育、医疗、新兴产业、农业和区域经济等；4、关注定位不高、业绩不错的创业板品种

  ⊙华泰证券研究所 陈慧琴

  ○编辑 李导

  虎年伊始，大盘在顶住上调准备金率、控制信贷节奏及美联储提高贴现利率等一系列消息的冲击，走出探底回升行情，机构资金出现回补迹象。新能源、节能环保、区域振兴、航天军工、电子信息和物联网等各大主题板块均有所表现。值得注意的是，当前政策相对处于真空期，同时，通胀数据低于预期也使后期紧缩政策效应减弱，使未来行情更加值得期待。

  机会出现在调控间歇期

  今年行情可能要比2009年复杂，整体收益率可能较去年收窄，机会主要体现为结构性机会。当前国家要加大力度防范市场泡沫，且要保持实体经济平稳发展，由此可推理出政策调控将显现阶段性特征，而资本市场也将根据市场的实际情况进行调控，股市走势也将遵循政策导向，为此，我们认为全年股市走势将以震荡为主基调。与此同时，投资策略也相应而生，即机会将出现在调控间歇期。

  对于2010年的投资策略，将根据平衡格局震荡市来制定操作策略，平衡市的投资操作之道异常重要，板块的平衡和切换，仓位的平衡、波段操作，杀涨追跌、盈利及时锁定都很重要。全年行情重点关注新兴经济、内需消费、区域经济、金融创新等四大主题，此外，牢记“轻指数、重个股、重概念、重题材”十二个字。具体机会把握上应将题材和业绩结合起来，把产业与区域振兴结合起来，自下而上选股，把握波动中稍纵即逝的机会。

  积极跟踪四大热点板块

  从目前情况看，未来市场机会不妨从以下四个方面进行探寻。一、调结构将是当前宏观调控的核心内容，主要包括三方面：经济结构调整、产业结构调整和区域结构调整。围绕结构调整和扩大内需目标，未来政府可能制定相关政策，如区域振兴规划的陆续出台，投资者可围绕需求结构、产业结构、区域结构等政策出台的角度，寻找结构性机会。

  从以上分析可以推断出，2010年要顺应经济调结构方向，机构也正全方位从周期性行业向非周期行业、新兴产业转移。最近国务院工作会议重申将加快经济增长方式转变，节能减排与新兴产业的战略地位将愈加突出。低碳经济与新能源受到地方两会热捧，北京、上海、重庆、江苏等省市两会均表示将因地制宜、大力扶持与发展本地低碳产业与新兴能源产业，操作上可关注节能、新能源、新材料和新经济模式等概念，相关品种有科陆电子、杉杉股份、盾安环境和方大碳素。

  二、基金分红高峰期后，在良好的年报预期下，超跌蓝筹股有望估值回归。我们认为，股指期货时间表推出前后，股指期货概念和融资融券概念股应有阶段性表现机会，可逢低关注近期跌幅较大错杀的中盘二线蓝筹，尤其是出口受益、机械、消费、电子、科技类品种，如山推股份、威海广泰、航天信息和江淮汽车等。

  三、随着两会的胜利召开，可围绕两会议题环保、体育、医疗、新兴产业、农业和区域经济等品种逢低布局。此外，由于国防费用支出的刚性成长，航天军工是国有控股程度最高的行业，不妨对航天军工股保持积极关注，建议关注中核科技、航天晨光、鼎盛天工、航天电子和航天信息等。

  四、创业板中的具有高成长的优质股，特别是TMT板块中的首批创业板公司获得各方资金青睐，操作上可关注定位不高、业绩快报不错的日海通讯、漫步者、人人乐和探路者。