■行业报告精选

  节能环保

  东海证券：站在低碳经济舞台的前沿

  在保增长、调结构的政策基调下，产业承接转移与结构调整升级将是“十二五”经济建设的核心环节，节能环保将是重要的技术保障和低碳经济走向产业化的根本；在强烈的政策预期和行业成长环境下，节能环保产业有望重新寻找其估值中枢，我们认为估值抬升更带来持续的趋势性投资机会，建议超配污水处理和固废处理板块。

  我们认为，海上风电目前处于政策预热期，但由于海上风电产业规模化难度更大，项目可研到设备安装周期更长，因此可预期特征并不明朗。尽管我们并不建议超配风电设备行业，但面临海上风电政策的出现，操作上仍然可标配风电设备行业。建议投资者重点关注金风科技、湘电股份和天奇股份等企业。

  （东海证券 陈鹏）

  医药

  中投证券：医改推进加速 业绩有望超预期

  2月以来，医药板块上涨了6.2％，超出上证指数4.1％，表现良好。市场表现突出的个股集中在主营业务良好增长预期、中药注射剂新药审评受益的个股、主导产品提价、医药商业流通、重组题材等5个方面。

  3月份我们建议配置人福科技、华东医药、万东医疗、科华生物和康美药业。在需求释放和消费升级的拉动下，我们维持2010年医药行业加速增长的预期。当前我们推荐的一致药业、益佰制药、双鹭药业、康美药业和万东医疗组合平均涨幅为5.81％，基本与医药板块指数持平，超出上证指数3.61％，表现良好。3月，我们综合考虑估值和基本面因素建议配置人福科技、华东医药、万东医疗、科华生物、康美药业等个股。（中投证券 余方升）

电力 招商证券：二月跑赢大盘

  电力板块2月份以来跑赢大盘0.5个百分点。电力板块2月份以来跑赢大盘0.5个百分点，过去六个月跑输大盘9个百分点。目前电力行业2010年平均市盈率为23倍，高于金融服务、采掘、建筑建材、黑色金属、化工、房地产、交运设备等行业；电力行业平均PB为3倍，高于黑色金属、金融服务、建筑建材三个行业，在23个行业中处于中偏下的位置。

  3月份建议关注主题投资机会。一季度火电公司业绩有一定的不确定性，水电公司由于南方普遍干旱，业绩不会太好。主题性投资机会依然较多，例如区域性主题投资，新疆板块的天富热电、滨海新区板块的滨海热电等，行业性主题投资，受益于脱硫脱硝业务的九龙电力、受益于特高压建设的金马集团等。

  （招商证券 彭全刚）