■最新评级

万科A 业绩符合预期 手握巨额现金

  去年公司实现净利润53.31亿元，同比增长32.1%，基本每股收益0.48元，完全符合预期。尽管公司2009年受可售房源少等条件限制而增长相对较慢，但销售金额首次突破600亿元大关。截至报告期末，公司持有货币现金230亿元，各类短期借款和一年内到期的长期借款86.3亿元，较年初下降了51.7%。公司净负债率19.7%，较上年末降低了13.4％。2010年行业调整的可能性较大，行业内资金链将可能再趋紧张，而公司现金充足，足以应对市场变化的各种可能。我们预测公司2010年和2011年的每股收益为0.62元和0.80元，对应市盈率分别为15.23倍和11.8倍。维持公司增持的投资评级。（中原证券 吴剑雄）

  兴业银行 业绩超预期 目标价42.97元

  去年公司业绩超过预期主要是由于下半年政策紧缩预期下同业资产和债券投资收益环比快速增长。上半年公司贷款快速增长以量补价，贷款利息收入基本保持持平；下半年公司借助政策紧缩预期下货币市场收益率上行的趋势，加大同业资产和债券投资业务。随着再融资方案的逐步实施，公司未来快速发展的资本金压力缓解。公司在2010年有望通过适度的业务调整继续在保持资产质量稳定的背景下实现盈利的快速增长。预计2010年EPS为3.29元，对应2010年市盈率为10.83倍，维持买入投资评级。（国海证券 桑俊 黄秋菡）