⊙国元证券（上海） 黄硕 ○编辑 李导

  提心吊胆地过了一个周末，担心中的“紧缩政策”靴子并未落下。结果周一A股大盘继续保持恐慌心态，开盘后便一路走低，收盘下跌36点、跌幅1.21%，大盘收于2976点。就这样，市场挥手道别了3000点。周一，资源股是最坚定的做空主力。采掘指数跌2.47%，石化双雄跌了1.15%左右，有色与煤炭更是大面积下跌，冀中能源下跌5%，罗平锌电下跌4.8%。转眼看H股，同样是跌声一片。

  靴子并未落下

  上周五的两大悬念：一是升值；二是加息。周末过去了，政策未出台，靴子未落地。不过，我们见到了温总理与周行长分别就这两问题作了回答。

  国务院总理温家宝14日在回答人民币升值是否符合中国自身利益时表示，人民币的币值没有低估，中国将保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。此外，中国人民银行行长周小川14日表示，目前的物价和央行的预估结果相比，略高了一点，但高得不多，央行货币政策还可以按照原计划来进行。至于加息与否，则主要取决于对今后物价走势的预估。在回答“上半年是否会加息”的问题时，周小川称，货币政策具体怎么做，不适宜在此表态。

  “银行参与期指”之谜

  周一大盘下跌，说起来，也或与政策不明朗有关。例如说“期指”对A股来说，究竟是多还是空？这是一柄双刃剑，大家现在开始品味出一丝不妥之处来了。一边是《券商营业部最快本周接受期指开户》的消息，另一边是《银监会否认发文规定银行不能参与期指市场》，这一场分歧，似迷雾迷住了市场的双眼。3月15日银监会发布声明：就3月14日有媒体关于“银监会发文规定银行不能参与股指期货市场”的报道，银监会有关负责人表示，根据我国现行的法律框架，商业银行不能投资股指期货；关于商业银行能否成为股指期货特别结算会员，相关部门还在进一步商议之中。银监会近日并未发布关于商业银行参与股指期货市场的任何文件。

  观望美日央行本周决策会议

  这两天，A股大盘有理由保持观望，因为外界金融市场很不明朗，这种情况下，A股投资者还是观望为上。美日两大央行本周二都将召开决策会议，预料在景气复苏依然疲软下，日本央行与美联储都将维持利率在目前的超低水平，然而在货币政策的走向上，双方却是有所不同，日本央行可望进一步加强其量化宽松货币政策的力度，美联储则是预料将向紧缩的方向倾斜，不无可能远较过去更为明确地向市场发出货币政策将由宽趋紧的讯息。事实上，已有若干美联储官员透露，美联储可能会在6个月内开始紧缩货币政策，并且在年底升息。