■行业报告精选

  钢铁

  广发证券：成本大涨预期 钢材量价齐升

  长协价涨幅超预期传言的出现刺激主要原料产品价格稳中趋涨，近期印度铁矿石价格周涨幅0.72%，现货矿价周涨幅更是达到2.43%。

  钢价大幅增长，而原料涨幅有限，因此主要钢材品种毛利均大幅增长，社会总库存环比减少1.4%。在钢价上涨的驱动下，终端用户需求有所释放，因此主要钢材品种社会库存均呈不同幅度的减少。近期社会库存的减少是5个月以来的首次下降，而从往年规律而言，此刻也处于季节性库存下降的时点，因此我们认为2010年首次去库存将要出现。

  原计划本周出台的4月出厂价，三大钢推至下周。而从本周钢材基本面量价齐升的情况来看，资源题材、产品优势类、重组题材的公司未来仍存在阶段性的上涨机会。重点关注：凌钢股份、金岭矿业、酒钢宏兴、西宁特钢、宝钢股份、鞍钢股份、太钢不锈、广钢股份、三钢闽光、新钢股份。（广发证券 谢军）

  银行

  光大证券：新增信贷符合预期 看好中小银行

  2月新增人民币贷款7001亿元，基本符合近期市场预期。虽然在央行均衡信贷的要求下，2月新增贷款显著低于1月，贷款发放过快的情形已经得到了一定的控制，但由于1、2月累计新增信贷接近2.1万亿元，为实现全年新增信贷7.5万亿及信贷在各季度间均衡分布的目标，3月份进一步控制信贷发放的压力较大。2月一般性贷款新增8745亿元，同比增长33.37%，达到历史最高水平，体现出银行强烈的内生放贷愿望。当然，我们预计后续随着调控政策的继续开展及前期调控效应的不断累积，一般性贷款同比增速也将下降。

  在目前的盈利状况和估值水平上，我们看好银行股的投资机会，维持对行业中长期买入评级，个股选择上目前仍以中小银行为主。（光大证券 沈维）

零售 国信证券：春节旺销推动 行业平稳增长

  2010年春节黄金周期间，全国我国消费品零售额同比增长17.2%，继续保持较快增长。自2009年国庆黄金周以来，我国零售额保持了较快的增长。我们认为，在经济复苏、行业景气回暖的背景下，2010年将延续这种平稳较快的增长。

  综合来看，春节黄金周消费的良好表现，是宏观经济形势转好、居民就业及收入有所改善、消费者信心恢复等因素的综合表现。在这些因素的推动下，预计2010年消费将继续保持平稳较快增长。

  建议对区域龙头百货进行组合配置，如银座股份、新华百货、东百集团、家润多、成商集团等。（国信证券 吴美玉）