⊙记者 吴正懿 ○编辑 全泽源

  本周五，上海华平信息技术股份有限公司创业板IPO上会。这家成长迅速的软件视频会议市场“隐形冠军”，曾赴境外上市未果。倒是5名协助其海外上市运作的自然人，得以低价受让华平信息股权。

  预披露材料显示，华平信息是开发并实现世界最大规模视频会议系统应用案例的企业，是国内最早发布1080高清视频会议产品的厂商。公司本次拟发行1000万股，发行后总股本4000万股，募集资金1.3亿元投入全媒体统一协同通讯系统等3个项目。

  华平信息曾走过一段境外上市的“弯路”。资料显示，2003年8月，自然人刘晓丹、熊模昌、梁艺丹合资设立华平公司。2004年底，公司决定赴境外上市融资，为此通过境外公司爱微康国际搭建了外资架构。其大致的运作脉络是，2005年底，华平公司将100%股权转让给爱微康国际；2006年初，爱微康国际100%股权转让给刘晓丹等12人；同时，爱微康国际向PRD公司借款融资，出资设立深圳新视通讯，实现返程投资。

  如此运作后，刘晓丹等12人通过爱微康国际，间接控制了华平公司。

  而爱微康国际12名股东中，关剑等五人属于“外人”。2004年末，刘晓丹等3名创始人与五人签订协议，向后者让渡华平公司约25%权益，转让款为500万元，作为华平公司境外重组中一项安排。

  招股书称，该转让价的作价依据为当时的净资产水平，并综合考虑华平公司未来几年的增长空间及关剑等五人在境内外资本市场融资经验对于发行人搭建外资架构并引入投资者的重要性等因素。可见，这项股权安排实则五人协助华平信息海外融资、上市的回馈。

  孰料，到了2007年末，华平公司改变主意，转为申请境内发行上市，决定取消外资架构，由外资企业变更为内资企业。经过股权转让，华平公司的股东遂由爱微康国际又变回刘晓丹等12名自然人股东。2008年1月，华平公司改制为股份公司，向创业板发起冲刺。

  如今，回首华平信息这段境外上市历程，最大的赢家是关剑等五名协助其海外融资的股东，五人合计持有华平信息759万股，占发行前公司总股本的25.3%，而其代价仅为500万元，每股投资成本仅0.66元。2009年，华平信息基本每股收益达1.46元，假使以60倍发行市盈率计算，上市后五人所持股份的市值达6.65亿元，账面投资回报高达132倍。