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    融资融券三大问题待解
    2010-03-18       来源:上海证券报      

      (上接A1)

      如果客户融券做空赚了钱,就意味着券商的自营部门要亏损;而如果标的证券没有向投资者预期的出现下跌,客户没赚到钱,还可能责怪券商:“明明你自营部门因为看好而买的股票,为什么要给我融券做空呢?你券商既赚了利息,股票又赚了钱。”因此,记者采访的多家券商表示,目前券商根本不敢大规模给客户融券。

      

      客户参与意愿有限

      此外,由于融券还是存在一定风险,客户参与此项业务的意愿也可能极为有限。一位券商人士表示,“融券业务从理论上讲可能出现无底洞,因为客户融券卖出后,这只股票是有可能一直上涨的,所以各家券商对融券业务的额度控制会特别小心”。一位营业部大户在接受记者采访时表示,“投资者不能卖空一只所在券商不持有的证券,而从券商借券来卖空的行为,就相当于是与券商自营操作的股价短期或长期走向预期作时间差博弈,我认为券商的研究实力那么大,又有定价话语权,这样操作的风险很大。” 他表示,如果看空大盘就可以直接做股指期货。

      因此,记者采访的绝大多数券商均认为,现阶段市场出现大量的融券卖空不可能,即便从成熟市场来看,也是融资规模明显大于融券规模。