■行业报告精选

  证券

  招商证券：关注融资融券带来的机会

  6家试点公司名单已为市场所知晓，但板块仍有事件推动型的交易机会。中信和广发的股价上周走势也相对较强，对此已有所反应；相对而言中信证券估值偏低，股价仍具有空间。市场对新业务关注的焦点，将从首批试点的入选名单转移到第二批上，以及随后将正式启动融资融券业务的实际运行情况。如果第一批试点顺利，预计第二批将迅速跟进，先后差异对公司的实际影响可以忽略。

  融资融券为券商提升收入带来实质性利好，是其逐步走向“杠杆化”时代的新起点，维持证券行业的推荐评级，关注融资融券业务开展后带来的超预期机会。第二批入选的除11家中的另外5家之外，可能还将包括净资本较高、风险控制和合规管理较完善的二线券商。（招商证券 洪锦屏）

  机床

  财富证券：仍处周期底部 行业难反转

  尽管我国为应对金融危机实施了积极的财政政策和宽松的货币政策，加快了基础设施建设，推动产业升级，但对机床行业而言，由于外围市场的持续恶化，部分抵消了国内复苏所带来的行业增长；加上低端产品占比较高，产品缺乏竞争力，产能过剩，因此，行业整体2010年仍难以趋势性反转。

  2009年市场需求结构加速变化，普通、低档数控机床需求大幅度萎缩，大重型和高档数控机床仍保持稳定增长，说明市场需求转向高端。我们认为随着产品升级需求的释放及“振兴规划”和“重大专项”政策的出台，机床行业将出现结构性复苏机会。

  短期看好受益于下游行业复苏或出口改善明显的公司，长期关注产品结构及发展方向符合行业发展趋势的公司。（财富证券 迟东辉）

钢铁 招商证券：成本涨幅较大 逼钢价继续上涨

  在当前成本预期涨幅较大的情况下，钢企将提前分次涨价以转嫁成本，加上旺季到来，钢厂提价动力较足；在下游需求恢复及涨价预期下，钢铁产品社会流通商库存连续两周下降，维持钢铁行业“推荐”评级。钢厂继续提价应对成本上涨，近期武钢上调了四月份出厂价，平均每吨钢材上涨约300元；鞍钢也上调了四月份出厂价格，普热和普冷产品吨价分别上涨300元和200元。值得注意的是，全国流通商钢材库存连续两周下降，库存拐点显现。

  钢价涨幅继续扩大，钢铁股配置时机到来；建议板材超配宝钢、鞍钢、太钢；长材配八一、三钢、柳钢、韶钢；中厚板公司配重庆钢铁、新余钢铁、南钢。

  （招商证券 张士宝）