§1 重要提示

1.1 本公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证本报告所载资料不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。

本年度报告摘要摘自年度报告全文，投资者欲了解详细内容，应当仔细阅读年度报告全文。

1.2本次会议应到董事10人，实到董事8人，董事何琨女士授权副董事长郑海军先生代为行使表决权并签署会议文件，独立董事姜省路先生授权独立董事徐向艺先生代为行使表决权并签署会议文件。

1.3 普华永道中天会计师事务所有限公司为本公司出具了标准无保留意见的审计报告。

1.4 是否存在被控股股东及其关联方非经营性占用资金情况？

否

1.5 是否存在违反规定决策程序对外提供担保的情况？

否

1.6 公司负责人董事长孙亮、主管会计工作负责人总经理王化冰及总会计师兼会计机构负责人张伟声明：保证年度报告中财务报告的真实、完整。

§2 公司基本情况

2.1 基本情况简介

■

2.2 联系人和联系方式

■

§3 会计数据和业务数据摘要

3.1 主要会计数据

单位：元 币种：人民币

■

3.2 主要财务指标

■

非经常性损益项目

√适用 □不适用

单位：元 币种：人民币

■

§4 股本变动及股东情况

4.1 股份变动情况表

√适用 □不适用

单位：万股

■

限售股份变动情况表

√适用 □不适用

单位：股

■

4.2 股东数量和持股情况

单位：股

■

4.3 控股股东及实际控制人情况介绍

4.3.1 控股股东及实际控制人变更情况

□适用 √不适用

4.3.2 控股股东及实际控制人具体情况介绍

4.3.2.1 控股股东情况

○ 法人

单位：元 币种：人民币

■

4.3.2.2 实际控制人情况

○ 法人

单位：元 币种：人民币

■

4.3.3 公司与实际控制人之间的产权及控制关系的方框图

■

4.3.4 实际控制人通过信托或其他资产管理方式控制公司

□适用 √不适用

§5 董事、监事和高级管理人员

5.1 董事、监事和高级管理人员持股变动及报酬情况

单位：股

■

§6 董事会报告

6.1 管理层讨论与分析

1、报告期内公司经营情况回顾

（1）报告期公司总体经营情况分析

本报告期公司营业收入3,669,238,812元，比去年同期增加3,350,659元，增长0.09%；营业利润实现1,399,207,280元，比去年同期减少266,572,470元，下降16%；利润总额1,421,294,493元，比去年同期减少245,154,852元，下降14.71%；归属于母公司的净利润1,052,211,191元，比去年同期减少189,003,183元，下降15.23%。

本报告期内营业收入的增长主要是因石油制品收入增长所致；营业利润、利润总额、净利润均较去年同期减少，主要是因为路网变化车辆分流造成通行费收入较去年同期下降、潍莱公司亏损导致投资损失较去年同期增大所致。

（2）公司主营业务及其经营状况

公司主营业务收入主要包括车辆通行费收入和石油制品销售收入。2009年公司主营业务收入3,656,991,990元，比去年同期减少639,175元，下降0.02%。

公司营业收入中车辆通行费收入2,967,232,870元,占主营业务收入的81.14%，比去年同期减少129,233,186元, 下降4.17%。其中济青高速公路收入2,072,992,127 元，占通行费收入的69.86%，比去年同期下降5.79%，主要因上半年经济危机以及车辆分流所致；德齐北段收入304,343,144元，占通行费收入的10.26%；许禹高速收入45,434,468元,占通行费收入的1.53%，比去年同期增长11.46%；泰曲路收入21,318,180元，占通行费收入的0.72%，比去年同期增长23.63%,主要是因2008年5月27日至11月18日期间汶口桥维修实行管制，1.5吨以上车辆禁止通行，形成了2009年数据的相对增长；济南黄河大桥收入21,535,890元，占通行费收入的0.73%，比去年同期下降57.17%，主要是2009年3月31日至8月31日济南桥封闭维修，期间无通行费收入，通车后大桥实行限高，禁止3米以上车辆通行；滨州黄河大桥收入39,949,920元，占通行费收入的1.35%，比去年同期增长77.82%,主要是因2008年滨州市803省道维修影响车辆通行，形成今年数据上的相对增长，东营市境内的利津大桥封闭维修，部分车辆通行滨州桥；平阴黄河大桥收入49,646,135元，占通行费收入的1.67%，比去年同期增长21.31%，主要因2009年9月开始实行计重收入政策增加了通行费收入；济南黄河二桥收入271,919,940元，占通行费收入的9.16%，比去年同期下降30.16%，主要因黄河三桥对其造成车辆分流，导致通行费收入下降；济莱高速收入140,093,066元，占通行费收入的4.72%，比去年同期增长24.29%，属高速公路发展期的正常增长。收费业务营业成本为1,043,948,570元，比去年同期增长3.46%,主要是由于2008年6月收购德齐北段，1-5月德齐北段的折旧费用未加入公司成本，2009年德齐北段全年折旧均计入成本费用。车辆通行费业务营业利润率为46.7%，比去年同期下降6.86个百分点，主要是由于成本费用和投资损失较去年同期增长所致。

石油制品销售收入657,765,591元，占主营业务收入的17.99%，比去年同期增加104,900,172元，增长18.97%，主要是由于润元公司2009年销售焦化原料所致。润元公司主营业务成本为626,485,762元，比去年同期增加112,131,537元，增长21.80%，主要是由于业务量增加导致成本增加。该业务营业利润率为-0.03%，比去年同期下降0.93个百分点，主要是由于销售焦化原料的利润较小，成品油销售较去年同期下降所致。

（3）报告期内公司财务状况及现金流量情况

截至2009年12月31日，总资产13,877,796,236元，比2008年末减少399,683,753元,下降2.80%，主要是因用自有资金偿还银行借款所致；归属于母公司的股东权益9,366,111,012元，比2008年末增加493,820,391元，增长5.57%，属正常经营增加。

报表项目变动超过30%的说明

■

■

（4）公司主要子公司及经营情况

公司主要子公司为山东高速集团河南许禹公路有限公司（简称“许禹公司”）、山东高速投资发展有限公司（简称“高速投资”）、山东润元高速公路油气管理有限公司（简称“山东润元”）、山东高速实业发展有限公司（简称“高速实业”）。

许禹公司主要经营高速公路建设的筹资、经营、管理与养护，现经营河南许昌至禹州高速公路，注册资本为2亿元，截止到2009年12月31日，总资产为1,244,142,551元，净资产349,239,478元，净亏损42,886,719元；高速投资主要经营环保科技开发和利用、房地产开发、股权投资等业务，注册资本为2亿元，截止到2009年12月31日，总资产为237,587,019元，净资产199,904,732元，净利润1,571,213元；山东润元主要经营石油制品零售、加油站及配套服务等相关业务，注册资本为5000万元， 截止到2009年12月31日，总资产为109,504,815元，净资产56,336,204元，净亏损628,272元。高速实业主要经营物业管理和餐饮服务等业务，注册资本为1900万元，截止到2009年12月31日，总资产为26,271,320元，净资产23,271,320元，净利润1,859,585元。

2、对公司未来发展的展望：

（1）公司主营业务环境分析

随着政府出台的一系列刺激经济的措施，缓解了高速公路车流量增速的下降。铁路、公路等基础设施的建设，使得高速公路网络建设不断推进，“网络效应”将是高速公路车流量增长的重要推动力，也是高速公路行业业绩增长的重要驱动因素之一。

山东省有着雄厚的物质基础，2009年全省实现生产总值33805.3亿元,增长11.9%。稳定持续增长的国民经济将对通行费收入起到强有力的拉动作用。

（2）公司主营业务收入、成本费用分析

(a）公司主营业务收入分析

公司主营业务包括路桥收费和石油制品销售。由于石油制品销售业务的利润占有非常小的比例，因此，下文中主要分析路桥收费业务的收入增长情况。

经济活跃程度是影响车流量的主要因素。2009年经济虽有回暖的趋势，但通行费收入下降幅度减小，但是总体收费情况仍较去年同期下降。预计2010年通行费会较2009年有小幅增加。

除受宏观经济影响外，随着我省高速路网的不断完善和全国高速公路大通道的不断贯通，道路使用者对路网的不断熟悉，路网调节交通流量的作用更见明显，将会对公司部分路段产生分流作用：

2008年9月28日荣乌高速山东段通车，通车后原来由河北方向通过济青、京福高速公路至潍坊以东往返的部分车辆会直接通行荣乌高速公路，济青高速公路和德齐北段通行费收入因此减少，并且这部分车辆主要是大型长途货运车辆。京沪高速公路往返车辆也将由京沪-京福-河北省的路线改行滨新-荣乌-河北省，德齐北段及黄河二桥通行费收入因此减少。

2008年12月28日青银高速绕城北线通车，部分从济青路经黄河二桥向北的车辆改走北环高速，对黄河二桥及济青高速的车辆产生分流。随着滨博北段通车，分流了德齐北段的车辆。

（b）公司成本费用分析

公司通行费收费业务成本主要由路产折旧、公路维修费、员工工资、水电费、修理费等构成。其中，折旧、维修养护、员工工资三项占成本总额的85%以上。

2010年养护专项工程增多，预计成本费用将会较2009年上升。

(3)公司主营业务风险分析

（a）经济周期风险

高速公路企业的主要收入来源是通行费。通行费收入的高低取决于车流量的大小。而车流量与国民经济发展水平、经济景气程度有着极为密切的关系。随着宏观经济运行状况的起伏波动，通行费收入水平也会发生变化。

（b）财务风险

公司2008年收购多条路产，收购资金除自有资金外，主要依赖于短期银行借款。较大规模的举债增加了公司短期偿债的压力。但鉴于高速公路企业的行业特点，公司日常现金流充足，同时公司争取到多家银行授信，2009年底已获取总额为78.1亿元的银行贷款授信额度。充足的现金流和外部资金支持，使公司有足够的能力清偿短期债务和保障日常运营。

公司目前处于拓展时期，将继续收购优质路产。对未来的资金需求，公司将采取多种融资方式，优化债务结构，进一步降低财务风险。

（c）经营期限限制的风险

经营性公路到期后不能继续收费，将直接影响到公司的持续经营。

公司近年来收购的多条高速公路使得公司路产的收费期限呈阶梯状分布，有效的防止了经营期限带来的风险。公司在未来将继续收购优良路产，进一步调整经营期限结构。

（d）产业结构过度单一风险

高速公路企业来源是通行费收入，收入来源比较单一，抵御风险的能力略显薄弱。

公司在高速公路为主业的前提下，已经开始尝试向其他行业发展。下属子公司投资发展公司和环保科技公司已开始在房地产开发、环保科技开发和利用等方面开展业务。

（e）同业竞争风险

随着山东省内高速公路的建设和路网的不断完善，同业竞争的强度也在不断加大。现已通车的荣乌高速、北绕城以及黄河三桥，都对公司路产的通行费产生负面影响，同业竞争的压力已经开始显现。

收购新的路产、向省外发展都是解决目前省内激烈的同业竞争的方法。同时公司将不断提高路产质量、征费服务质量和排障工作效率稳定现有的客户资源，争取潜在资源。

(4)公司新年度计划及未来发展战略

公司预计2010年营业收入为39.2亿元。公司在未来一段时间内，将全力推进收购高速公路优质主业资产，壮大公司资产实力，在多元化发展方面加大突破力度；在夯实现有经营业绩的基础上，积极培育和创造新的利润增长点，推进经营业绩持续增长；在公司管理方面，整合管理资源，精简管理层级，提高精细化管理水平。2010年，公司将抢抓机遇、改革创新、精益求精，努力实现公司发展新突破，全力打造国内高速公路行业实力强劲的上市公司。

6.2 主营业务分行业、产品情况表

单位:元 币种:人民币

■

6.3 主营业务分地区情况表

(下转146版)

股票简称	山东高速
股票代码	600350
股票上市交易所	上海证券交易所
公司注册地址和办公地址	山东省济南市文化东路29号七星吉祥大厦A座
邮政编码	250014
公司国际互联网网址	www.sdecl.com.cn
电子信箱	sdecl@sdecl.com.cn

	董事会秘书	证券事务代表
姓名	王云泉	赵晓玲
联系地址	山东省济南市文化东路29号七星吉祥大厦A座	山东省济南市文化东路29号七星吉祥大厦A座
电话	0531-89260052	0531-89260052
传真	0531-89260050	0531-89260050
电子信箱	wangyq@sdecl.com.cn	zhaoxl@sdecl.com.cn

	2009年	2008年	本期比上年同期增减(%)	2007年
营业收入	3,669,238,812.00	3,665,888,153.00	0.09	3,155,029,137.00
利润总额	1,421,294,493.00	1,666,449,345.00	-14.71	1,702,854,096.00
归属于上市公司股东的净利润	1,052,211,191.00	1,241,214,374.00	-15.23	1,157,043,106.00
归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润	1,034,607,926.00	1,283,196,824.00	-19.37	1,152,257,102.00
经营活动产生的现金流量净额	1,869,626,711.00	1,942,998,138.00	-3.78	1,517,832,702.00
	2009年末	2008年末	本期末比上年同期末增减(%)	2007年末
总资产	13,877,796,236.00	14,277,479,989.00	-2.80	12,922,168,182.00
所有者权益（或股东权益）	9,366,111,012.00	8,872,290,621.00	5.57	8,598,339,047.00

	2009年	2008年	本期比上年同期增减(%)	2007年
基本每股收益（元／股）	0.313	0.369	-15.18	0.344
稀释每股收益（元／股）	0.313	0.369	-15.18	0.344
扣除非经常性损益后的基本每股收益（元／股）	0.308	0.381	-19.16	0.343
加权平均净资产收益率（%）	11.54	14.06	减少2.52个百分点	14.39
扣除非经常性损益后的加权平均净资产收益率（%）	11.35	14.54	减少3.19个百分点	14.33
每股经营活动产生的现金流量净额（元／股）	0.556	0.578	-3.81	0.451
	2009年末	2008年末	本期末比上年同期末增减(%)	2007年末
归属于上市公司股东的每股净资产（元／股）	2.784	2.638	5.53	2.556

非经常性损益项目	金额
非流动资产处置损益	75,896
计入当期损益的政府补助（与企业业务密切相关，按照国家统一标准定额或定量享受的政府补助除外）	4,479,200
除上述各项之外的其他营业外收入和支出	17,532,117
所得税影响额	-4,452,803
少数股东权益影响额（税后）	-31,145
合计	17,603,265

	本次变动前		本次变动增减（＋，－）					本次变动后
	数量	比例(%)	发行新股	送股	公积金转股	其他	小计	数量	比例(%)
一、有限售条件股份
1、国家持股	269,720	80.18	0	0	0	0	0	269,720	80.18
2、国有法人持股
3、其他内资持股
其中： 境内非国有法人持股
境内自然人持股
４、外资持股
其中： 境外法人持股
境外自然人持股
二、无限售条件流通股份
1、人民币普通股	66,660	19.82	0	0	0	0	0	66,660	19.82
2、境内上市的外资股
3、境外上市的外资股
4、其他
三、股份总数	336,380	100						336,380	100

股东名称	年初限售股数	本年解除限售股数	本年增加限售股数	年末限售股数	限售原因	解除限售日期
山东高速集团有限公司	1,978,509,605	0	0	1,978,509,605	股改承诺事项	2011年4月24日
华建交通经济开发中心	718,690,395	0	0	718,690,395	股改承诺事项	2011年4月24日
合计	2,697,200,000	0	0	2,697,200,000	/	/

报告期末股东总数					127,669户
前十名股东持股情况
股东名称	股东性质		持股比例(%)	持股总数		持有有限售条件股份数量	质押或冻结的股份数量
山东高速集团有限公司	国有法人		58.82	1,978,509,605		1,978,509,605	质押977,000,000
华建交通经济开发中心	国有法人		21.37	718,690,395		718,690,395	无
中国工商银行－诺安价值增长股票证券投资基金	其他		0.34	11,500,000			无
全国社保基金一一一组合	其他		0.16	5,270,000			无
中国银行－嘉实沪深300指数证券投资基金	其他		0.13	4,378,011			无
全国社保基金六零二组合	其他		0.13	4,265,632			无
招商银行股份有限公司－上证红利交易型开放式指数证券投资基金	其他		0.12	3,919,009			无
周燕	其他		0.11	3,550,497			无
中国工商银行－南方成份精选股票型证券投资基金	其他		0.09	3,254,617			无
裴斌	其他		0.09	3,036,000			无
前十名无限售条件股东持股情况
股东名称		持有无限售条件股份的数量				股份种类及数量
中国工商银行－诺安价值增长股票证券投资基金		11,500,000				人民币普通股
全国社保基金一一一组合		5,270,000				人民币普通股
中国银行－嘉实沪深300指数证券投资基金		4,378,011				人民币普通股
全国社保基金六零二组合		4,265,632				人民币普通股
招商银行股份有限公司－上证红利交易型开放式指数证券投资基金		3,919,009				人民币普通股
周燕		3,550,497				人民币普通股
中国工商银行－南方成份精选股票型证券投资基金		3,254,617				人民币普通股
裴斌		3,036,000				人民币普通股
瑞士信贷－中国主题基金		3,000,000				人民币普通股
中国工商银行股份有限公司－华夏沪深300指数证券投资基金		2,848,388				人民币普通股
上述股东关联关系或一致行动的说明		未知悉上述股东之间存在关联关系。

名称	山东高速集团有限公司
单位负责人或法定代表人	孙亮
成立日期	1997年7月2日
注册资本	6,363,001,500
主要经营业务或管理活动	高速公路、桥梁、铁路、港口、机场的建设、管理、维护、经营、开发、收费；高速公路、桥梁、铁路沿线的综合开发、经营；土木工程及通信工程的设计、咨询、科研、施工，房地产开发经营（以上须凭资质证书方可经营）；建筑材料销售；机电设备租赁；广告业务。

名称	山东省国有资产监督管理委员会

姓名	职务	性别	年龄	任期起始日期	任期终止日期	年初 持股数	年末 持股数	变动 原因	报告期内从公司领取的报酬总额（万元）（税前）	是否在股东单位或其他关联单位领取报酬、津贴
孙 亮	董事长	男	51	2006年4月13日					0	是
郑海军	副董事长	男	51	2006年4月13日					5	是
王化冰	副董事长、总经理	男	40	2006年4月13日					39.1	否
罗楚良	董事、常务副总经理	男	47	2006年4月13日					32.17	否
王大为	董事、副总经理	男	41	2006年4月13日					32.17	否
李 航	董事	男	39	2006年4月13日					0	是
罗 翼	董事	女	38	2006年4月13日	2009年4月20日				5	是
何 琨	董事	女	32	2009年4月20日					0	是
徐向艺	独立董事	男	53	2006年4月13日					5	否
林乐清	独立董事	男	46	2006年4月13日					5	否
姜省路	独立董事	男	38	2006年4月13日					5	否
王健名	监事会主席	男	59	2006年4月13日	2009年4月20日				31.1	否
何继军	监事会主席	男	55	2009年4月20日					0	是
李 延	监事	女	37	2006年4月13日					4	是
刘瑞波	监事	男	46	2006年4月13日					4	否
张宜人	职工代表监事	男	50	2006年4月13日					32.17	否
岳才千	职工代表监事	男	36	2007年2月5日		1,000	1,000		3.68	否
方世杰	副总经理	男	56	2006年4月13日	2009年10月28日				29.8	否
王云泉	董事会秘书、总经理助理、总法律顾问	男	40	2006年4月13日					32.17	否
刘甲荣	总工程师	男	46	2006年4月13日					32.17	否
张 伟	总会计师	男	40	2006年4月13日					32.17	否
马骏	副总经理	男	35	2006年4月13日					24.7	否
合计	/	/	/	/	/	1,000	1,000	/	354.4	/

资产负债表
	2008年年末数	2009年年末数	变动幅度	变动原因
货币资金	326,448,586	179,971,206	-44.87%	主要因用自有资金偿还银行借款所致
应收票据		500,000		子公司投资公司收到银行承兑汇票
预付款项	3,806,367	13,067,172	243.30%	主要因预付未完工工程款所致
其他应收款	37,797,219	96,439,493	155.15%	主要因应收交通厅代收款增大所致
在建工程	30,049,008	41,897,911	39.43%	主要因投资公司开工项目增加所致
递延所得税资产	16,553,209	32,553,209	99.66%	主要因许禹公司可抵扣亏损产生的暂时性差异增大所致
短期借款	2,710,000,000	600,000,000	-77.86%	主要因偿还银行借款所致
应付票据	35,000,000	70,000,000	100%	主要因更多使用银行承兑汇票结算货款、工程款所致
应付账款	1,048,331,507	592,928,188	-43.44%	主要因偿还所欠款项所致
预收款项	722,691	475,491	-34.21%	主要因实业公司2009年预收款较2008年减少所致
应付职工薪酬	3,994,553	2,347,517	-41.23%	主要因本年度计提工会经费减少所致
应付利息	5,681,339	35,394,458	523%	主要因计提15亿元短期融资券利息所致
其他流动负债		1,500,000,000		主要因本年度发行15亿短期融资券所致
长期借款	750,000,000	980,000,000	30.67%	因母公司、许禹公司均增加长期借款所致

利润表
	2008年	2009	变动幅度	变动原因
财务费用	126,412,911	169,759,287	34.29%	主要因计提短期融资券利息所致
投资损失	10,136,978	51,665,022	409.67%	主要因潍莱公司亏损所致
营业外支出	17,309,188	1,271,947	-92.65%	主要因2008年向地震灾区捐款，2009年没有此项支出所致
少数股东损益	1,567,833	-251,309	-116.03%	因润元公司2009年亏损所致

分行业或分产品	营业收入	营业成本	营业利润率 (%)	营业收入比上年增减(%)	营业成本比上年增减(%)	营业利润率比上年增减（%）
分行业
收费路桥之通行费	2,967,232,870	1,043,948,570	46.70	-4.17	3.46	减少6.86个百分点
石油制品销售	657,765,591	626,485,762	-0.03	18.97	21.8	减少0.93个百分点

  山东高速公路股份有限公司