⊙云清泉

  美股上周五冲高整理，三大股指收盘也是涨跌互见（幅度皆不足0.1％），道指、标普小幅上扬9.15点、0.86点，纳指微跌2.28点，周涨幅最终定格在1.01％、0.58％、0.87％。

  纵观全球股市，尽管新兴市场总体表现差强人意，如“金砖四国”中只有印度上涨约0.4％，但西方主要股指却再续升势，而以英、法、德、意、西等为代表的欧洲的整体表现更是可圈可点。以G7的股指为例，最弱的是加拿大（涨幅不到0.1％），最强的为德国（周涨2.3％），其中5国（法、意除外）近两周还相继刷新了年内新高，且除加以外的6国近4周都是连续收阳，这既追平了8个月来的最长纪录，也是两年半来难得一见的景象，近期因此就仍可乐观些。

  明显不同于股市，国际期市上周再次陷入大面积调整。以美国期市为例，无论是CRB指数、原油、黄金、白银，还是棉花、黄豆、小麦、玉米等粮棉类品种，上周都出现了不同程度的下调，这自然与美元指数形成了鲜明对照。以下三点值得多留意：一是美元指数上周走势虽一波三折，可探底回升态势却非常清晰，不仅5周均线拐头上移构成支撑，而且自去年7月底以来首次站上了75周均线，同时还上破了中期整理平台，这无疑会对中期运行格局产生深远的重要影响，也就是说，美元指数近期很可能会挑战84甚至更高的位置，欧元兑美元、美元兑日元和英镑兑美元等的走势也支持这一点；二是油价近日基本被压制在5日均线之下，而近5周阴阳相间星型线又带有较重的圆顶痕迹，就是说，一旦跌破上周低点即形态完成，74美元乃至70美元将会受到很大威胁，中长期趋势也可能会随之不断趋淡；三是金价近两周走势相反，即上周探低企稳并收成一颗长下影阴十字星，它看似有利于近日出现弹升，可实则将会加大近期的变数，而5周、13周和26周均线目前又汇聚在1100美元至1114美元之间，短期内延续震荡整理的可能因此就依然相当大。

  仅就美股而言，以下几点值得多加注意：1、三大股指的周线都已连收四阳，这无疑是去年7月至今的最长纪录，且始于2月初的上升通道保持完好，该通道下轨基本与13日均线重合，而周线则约在10890点、2260点和2383点，上轨大约在11100点、1200点和2480点。由此判断，股指冲破上轨的可能不大，下轨却面临十分严峻的挑战，加之市场已弹升至最重要的阻力位或江恩回调带的上沿，“不进则退”或许就是最恰当的现状描述了；2、虽说主要股指震荡上攻并再次刷新18个月来的新高纪录，可短线冲高遇阻迹象却十分明显，星线某种程度也表明不确定因素有增无减，而标普、纳指的5日均线又再度失守，短期下调的可能因此便相对更大些；3、继道指、纳指打破高低点落差的变化“规律”后，标普很可能也将改变“一缩一扩”的韵律，估计本周会进一步缩至25点以内，这就意味着近日涨跌都会显得很温和。

  沪深两市上周惯性略高开后再现企稳回升走势，上周五还出现强劲上扬态势，但大盘仍下调0.26％、0.91％，长下影周阴星也预示市场方向即将明朗，而量价时三点则尤其值得关注：A、上周成交总额大幅增加近两成，日均成交额已接近1940亿元，说明市场参与热情明显提高，只是绝对额较低、持续放量时间还不够，涨跌力度势必会因此受限；B、两市仍处于上下两难的境地，周线长下影阴星也显示目前依然有些飘忽不定，但股指不可能一直运行在狭窄区间内，换句话说就是，市场已到不得不选择突破方向了，而若盘出压力或支撑，涨/跌力度将大打折扣；C、继深成指后，沪市13周与26周均线本周极可能将死叉于3085点，且近日处于十分密集的时间之窗上，方向明朗因此很可能也就在这几天了。

  总体来说，美元走强与期市下调的局面仍将延续，以美股为首的周边股市弹升一年多后也进入多事之秋，而A股或许将在愚人节前后打破盘局。估计本周仍将是“权重股搭台，题材股唱戏”，冲高到3100点时难免再次出现震荡。