⊙周丽华 ○编辑 姚炯

  随着A股市场的活跃，资产重组预期也渐趋强烈，因重大事项未公告而特别停牌的个股家数因此有所增多。有意思的是，在特停前相关个股股价几乎均有一定程度的活跃，不仅仅体现在换手率上，比如说福日电子在因重大事项未公告停牌前三个交易日的换手率高达25.03%，显然有资金介入；而且还体现在股价涨幅上，比如说今年1月19日停牌的旭飞投资，停牌前大涨18.73%。众所周知的是，目前监管制度较为严密，一般来说，相关公司停牌所涉及的重大事项如果不提前泄露，二级市场股价走势理应风平浪静。但对今年以来因重大事项未公告而停牌的部分上市公司统计来看，在所统计的39家公司中特停前三天有29家公司上涨，涨幅超过10%的有9家。总体来看，特停个股表现明显超过了同期大盘走势，似乎有资金提前介入“潜伏”。

  对此，有观点认为，在目前无证据表明个股活跃与因存在重大事项未公告而停牌之间存在着对应关系之际，的确不能说相关消息被提前泄露。但是由于上市公司的重大事项往往涉及诸多方面的人事关系，比如说辽宁成大的停牌是因为广发证券借壳事宜，而这就牵涉到了相关企业的高层人士等，从而意味着只要任何一个环节出现信息泄露就会引发二级市场股价波动。而且如果是涉及重组事宜，涉及的人事关系将更为复杂，不仅仅是重组双方的相关企业高管，而且还涉及地方政府、投行等相关人员，所以信息的保密工作的确难以做到面面俱到。据此，分析人士认为，停牌前的股价异动可能是提前知道消息的资金的潜伏行为。

  对此，相关部门也在积极努力，比如说券商借壳上市由于涉及股东较多，在沟通过程中泄露的源头更多，因此暂停了券商借壳上市。而且有业内人士指出，如果在重组停牌前个股股价涨跌幅较市场表现偏离程度过大的话，重组过会的可能性也不大。

  当然，对于部分特停股来说也存在着利好兑现是利空态势，比如说辽宁成大在复牌后的三个交易日内下跌了3.29%，富龙热电更是急跌16.21%。相反，华东电脑、欣网视讯等个股在特停复牌后三个交易日内的升幅则高达23.76%、19.52%。如此走势表明，特停对于消息灵通人士来说并不一定就能够获得高收益，关键还得看相关重大事宜对个股基本面的影响力。从这个层面看，二级市场的其他投资者其实也具有一定的优势。如果认为公司基本面乐观，可以在复牌后继续跟踪或介入，比如说三环股份、金马集团、金德发展等均在复牌后出现了一波新的升浪。故建议投资者对复牌股应予以区别对待，密切关注其重大事项对基本面的影响。

今年以来因重大事项停牌后复牌的部分沪深上市公司一览（制表：上海聚源数据）

（天）

股票代码	股票简称	停牌日期	复牌日期	停牌时间	停牌前三天表现（%）	复牌当天表现（%）	复牌后三天表现（%）
涨跌幅	换手率	涨跌幅	换手率	涨跌幅	换手率
000526	旭飞投资	10-1-19	10-1-27	8	18.73	28.71	-9.99	0.97	-14.80	24.94
600850	华东电脑	09-12-4	10-1-13	40	17.53	16.39	10.01	0.67	19.52	19.86
600203	福日电子	10-2-4	10-3-19	43	16.14	25.03	-3.47	22.99	3.60	50.54
600180	*ST九发	09-12-28	10-1-5	8	15.81	11.59	-5.01	2.84	-3.67	21.29
600423	柳化股份	09-11-27	10-1-4	38	15.11	31.64	2.40	10.28	1.24	7.78
600866	星湖科技	09-12-28	10-1-11	14	14.03	13.13	0.70	13.73	-0.46	16.92
600817	*ST宏盛	10-2-12	10-3-4	20	13.41	8.62	4.94	6.26	-5.99	29.64
000666	经纬纺机	10-1-4	10-1-27	23	12.20	25.47	-9.98	0.98	-19.48	19.53
600734	实达集团	10-1-18	10-2-25	38	11.94	24.77	6.57	21.99	-7.04	31.71
000004	*ST国农	09-11-10	10-2-11	93	8.11	11.53	-5.00	5.28	-4.21	10.65
600692	亚通股份	09-12-2	10-1-8	37	7.79	13.57	-2.17	10.28	-5.06	14.21
000426	富龙热电	09-12-30	10-1-28	29	7.19	16.13	-9.97	3.33	-16.21	15.72
600403	欣网视讯	10-1-4	10-2-3	30	7.19	16.13	10.02	0.85	23.76	21.32
600739	辽宁成大	09-12-28	10-1-11	14	6.63	3.89	10.00	0.18	-3.29	13.27
600022	济南钢铁	09-11-9	10-2-24	107	6.25	5.46	8.35	5.36	-4.55	7.19
601111	中国国航	10-2-26	10-3-12	14	5.72	1.36	-4.12	0.86	3.14	0.89
000547	闽福发Ａ	09-12-28	10-1-11	14	5.39	4.97	10.02	0.75	3.89	20.48
600000	浦发银行	10-2-26	10-3-11	13	5.39	3.33	2.70	2.91	-0.52	2.39
000685	中山公用	09-12-28	10-1-11	14	5.36	10.06	10.01	0.29	1.34	17.23
600102	莱钢股份	09-11-9	10-2-24	107	5.23	15.53	-5.36	33.99	-4.12	34.05
000008	ST宝利来	09-12-23	10-1-20	28	4.96	22.09	-4.97	1.04	-11.31	23.12
000623	吉林敖东	09-12-28	10-1-11	14	4.77	3.33	10.00	0.20	5.16	17.67
600146	大元股份	10-1-5	10-2-3	29	4.72	9.85	-10.00	1.65	-14.18	12.62
600136	道博股份	09-12-24	10-1-4	11	4.27	8.38	9.96	1.03	-2.29	20.63
000703	*ST光华	10-1-11	10-2-11	31	4.22	8.41	10.03	0.69	33.13	7.48
000639	金德发展	09-12-31	10-2-4	35	3.89	32.48	10.03	1.89	3.23	44.84
600029	南方航空	10-2-23	10-3-9	14	3.60	13.10	3.47	11.14	-0.88	13.39
000850	华茂股份	09-12-28	10-1-11	14	3.21	5.55	10.06	0.32	11.75	40.36
000150	宜华地产	10-1-13	10-2-12	30	3.01	10.58	-4.57	4.74	0.27	7.51
000526	旭飞投资	09-12-30	10-1-11	12	-1.12	8.35	-1.36	3.68	13.04	10.27
000869	张裕Ａ	10-1-8	10-1-20	12	-1.33	3.59	-3.38	1.75	-1.64	4.56
600338	ST珠峰	09-12-28	10-1-5	8	-1.36	8.26	4.97	0.18	0.94	11.70
000545	吉林制药	10-1-8	10-2-5	28	-1.57	19.00	-2.54	11.60	-8.19	10.57
600011	华能国际	10-1-8	10-1-18	10	-1.87	1.24	2.04	0.73	-2.99	1.25
601607	上海医药	10-2-4	10-3-9	33	-4.35	27.00	9.98	11.34	-6.36	16.03
000709	河北钢铁	09-12-16	10-1-25	40	-5.84	18.63	-12.41	9.29	-6.44	8.60
000159	国际实业	09-12-10	10-1-8	29	-7.35	13.28	-0.21	8.79	-8.44	14.79
600728	S*ST新太	10-1-22	10-2-1	10	-10.50	16.33	4.98	1.09	15.72	22.70
600359	新农开发	09-12-22	10-1-21	30	-13.08	19.78	1.73	13.99	-15.21	22.47