■行业报告精选

  旅游行业

  国信证券：旅游地理变迁驱动新一轮行业增长

  旅游地理的变迁涉及两大类，一类是“把高铁通到景区”，即以高铁为代表的交通改善，将其与经济发达地区连接，从而带动景区人次的增长、消费的升级，本质上是引导外部客源；一类是把发达地区搬到景区附近，指在区域振兴的大背景下，经济崛起的地区将带动一系列周边景区的崛起，本质上是本地客源的崛起。

  二季度，投资者可有（1）区域振兴、高铁，（2）世博开幕两个思路，我们推荐旅游股的顺序是：峨眉山A（盈利性可能持续改善＋成渝经济区＋高铁）、黄山旅游（世博＋西海大峡谷＋融资＋皖江＋高铁）、三特索道（增长性＋中部崛起＋高铁）以及锦江股份（世博＋重组）。由于行业持续向好，且判断板块在二季度仍将跑赢大盘，维持“谨慎推荐”评级。

  （国信证券 廖绪发 刘智景）

  有色金属行业

  申银万国：钕铁硼永磁材料驶入快车道

  低碳经济的到来为永磁电机带来增长契机之时，也为钕铁硼磁体带来了增量需求机遇。中国的钕铁硼永磁材料的需求结果明显落后日本等发达国家，中国的主要需求端在传统低端领域的电声、磁选等，我们认为随着需求结构的调整，中国用于汽车、风电、变频空调等节能环保领域的电机部分将会出现大幅增长。为未来2-3年的钕铁硼永磁行业将是：低碳经济引动节能环保的推行，新能源汽车、风电、家电节能拉动高性能钕铁硼永磁的需求；上游资源整合推动原料价格上涨，中游制造环节往高端产品延伸。国内拥有高性能钕铁硼永磁生产能力的企业将会最先受益。

  我们给予稀土永磁行业整体“看好”评级，关注行业内上市公司：中科三环、宁波韵升、安泰科技、太原刚玉、中钢天源。

  （申银万国 郑治国 叶培培 郭鹏）

医药生物行业 中投证券：重点关注近期有新药获批的企业

  中长期来看，医药行业增长动力将来源于消费升级和需求释放。心脑血管、肿瘤等疾病的发病率和就诊率不断上升，同时随着新农合筹资水平的提高，目前已从大病重病向慢性病用药扩展，未来将需求将得到全面释放。根据已公布年报的公司计算，医药板块估值中枢目前在09 年34.7 倍左右。从恒瑞和白药等龙头估值来看处于历史中位，估值并不算贵。2 季度我们认为未来有专利药或独特品种获批的公司值得重点关注，医药服务连锁也可继续关注，建议组合是恒瑞、华东、万东、康美和阿胶。（中投证券 余方升 周锐）