宇通客车(600066)
稳健增长的客车行业龙头
稳健增长的客车行业龙头
2010-04-07 来源:上海证券报
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公司昨日公布2009年年报,2009年实现收入87.82亿元,同比增长5.4%;实现净利润5.63亿元,同比增长6.1%;对应每股收益1.08元。
中金公司:公司09年业绩略好于预期,主要原因是投资收益和政府补贴超出预期。此外,公司中高档产品占比提升以及成本处于低位推动公司毛利率上升。长途客车行业销量及盈利仍将稳定提升,公司作为该细分市场绝对龙头将充分受益,且市场份额呈扩大趋势。公司公交车产品销量也呈现稳定提升趋势,同时在新能源汽车领域掌握电控系统技术,具备核心竞争优势。预测公司2010-2011年EPS为1.28元和1.52元,维持“推荐”投资评级。
海通证券:预计2010年随着国内需求和出口好转,公司客车销售将达到3.24万辆,同比增长15%,毛利率也会有0.57个点的提升,预计2010-2011年EPS为1.27元、EPS1.45元。目前股价对应2010年和2011年PE分别为15倍和13倍,维持对公司“增持”投资评级。
东方证券:2010年大中型客车的海外市场将逐步复苏,公司在海外市场具有竞争优势,有望实现较快的海外市场销售收入增速。预计公司2010、2011年分别实现每股收益1.51元、1.73元,对应PE分别为12.57倍、11.02倍,维持对公司“买入”投资评级。
申银万国:大中客车行业受宏观经济波动影响较小,全年增长性确定,由于2009年上半年基数较低,2010年上半年仍会有高速增长。预计一季度客车销量在7200辆左右,同比增长90%左右,且由于一季度钢价等成本仍未明显上涨,一季度公司业绩值得期待。维持2010、2011年EPS1.27元和1.46元的盈利预测,维持“增持”投资评级。