要求净利5年增5倍

  东方园林“勇推”股权激励

  ⊙实习生 邵景坤 ○编辑 全泽源

  4月13日，东方园林发布了股权激励预案，自2006年中捷股份率先推出股权激励方案以来，已经有近60家中小板公司陆续公布过各种类型的股权激励方案。但东方园林的预案有两大亮点，其一是行权价格高达129.98元，昨日，该股收盘报136.18元。其二，行权条件也比较“苛刻”。若东方园林骨干想成功实现股票期权，必须满足高速利润增长指标。

  自2010年以来，已经有9家中小板上市公司相继推出各种股权激励预案，7家公司激励标的为期权，剩下的2家的激励标的分别是限制性股票和股票增值权。其中的2家公司石基信息、顺络电子已经分别于2010年2月22日、2010年4月1日顺利实施；另外一家武汉凡谷也已经于2010年3月25日获得股东大会通过，其他6家中小板上市公司东方园林、斯米克、北纬通信、七匹狼、拓邦股份和盾安环境的股权激励方案进度还处在董事会预案阶段。

  据上证报资讯统计，9家之中激励股份数量最高的是盾安环境1450万股，占总股本的3.9%，激励总数占总股本比例最高的是北纬通信，激励股票总额500万股，占总股本的6.6%，均没有达到《上市公司股权激励管理办法》规定上限。

  对比中小板公司的各种股权激励方案，几套方案在行权条件的设计上，对业绩的要求存在区别，主要体现在净资产收益率和净利润复合增长率方面。若东方园林骨干想成功实现股票期权，必须满足高速利润增长指标。该预案显示，以公司2009年净利润为基数，第一个行权期，公司2010年净利润增长率要达到80%，第二个行权期2011年达到140%；第三个行权期2012年达到225%，第四个行权期2013年达到340%，第五个行权期2014年达到500%，也就是2010年至2014年净利润环比增长率约为80%、33%、35%、35%、36%，5年净利润需累计增长5倍，而回查公司2009年年报，2009年净利润8376万，同比增长44.87%。

  相比较，北纬通信行权则要求，行权期的上一年度，加权平均净资产收益率不能低于10%；以2009 年净利润为基数，2010 年净利润增长率不低于30%；2011 年不低于60%，2012 年不低于90%，2013 年不低于110%，2014 年不低于140%，2015 年不低于180%。分析其他几家2010年公布激励预案的中小企业，财务指标要求基本和北纬通信类似，净利润年增长率在10%-30%之间，加权平均净资产收益率15%左右。

  值得注意的是，东方园林此次200万股票期权激励对象只包括总部管理人员及事业部管理人员和核心技术，业务人员，并没有涉及高管，这在近期公告的股权激励预案之中实属罕见。对此现象，有关分析师表示，在上市前东方园林已经用增资扩股的方式对公司高管和骨干进行股权激励，此次股权激励对象向公司中层干部延伸，体现了东方园林聚拢行业优秀人才促使公司长远发展的决心。