编者按：紧随融资融券业务的开展，今日，我国资本市场终于迎来股指期货正式上市，翻开新的历史篇章。“不积跬步，无以至千里”，随着我国资本市场各项制度的不断完善、各项业务的不断充实，可以想象，更伟大的机遇将向人们逐渐展现。在此，在祝贺股指期货成功上市的同时，也期待投资者们在新的市场征程中更充分地享受“中国成长”，与资本市场共同壮大！

  ⊙记者 叶苗 ○编辑 梁伟

  今天，市场盼望已久的股指期货即将开始交易。截至昨晚6时，记者综合各地期货公司信息表明，截至4月15日，累计开户9137个，其中自然人8944个，一般法人193个。据业内普遍反映，客户昨日入账比较积极。普遍已经到位，昨日大多数账户都已经达到50万元的保证金。种种迹象显示，今日将有八成左右的客户参与交易。同时，中金所表示沪深300股指期货IF1005、IF1006、IF1009、IF1012合约的挂盘基准价为3399点。根据基准价，按照业内保证金平均18%的水平，18万元左右可以做一单股指期货。

  首日成交量应在1万手左右

  根据各地期货公司的情况反映，截至昨日开户工作结束，全国期指开户总数已经突破9100户，近日每日开户增量已经突破1000户。根据市场反应，约有八九成投资者都有意向在首日进行交易。

  “我们估计，首日投资者还是以谨慎为主，成交量应该在1万手左右，”东方证券研究所金融衍生品研究主管高子剑表示，从开户者的结构来看，有经验者居多，不会出现疯狂炒作的举动，成交量在1万余手应该比较合理。

  以中金所公布的基准价3399点计算，今天交易一手合约价值101.97万元。而股指期货是保证金交易，目前中金所定出的最低保证金为15%，期货公司会在此基础上加几个百分点以控制风险，目前业内普遍以18%为中枢。以此推算，交易一手合约最少需要18.35万元。

  5月合约或成主力合约

  业内人士普遍认为，在四个股指期货合约中，5月成为主力合约的可能性最大。投资者应该尽量选择流动性充足的合约进行交易，防止流动性风险。“做主力合约的风险最小，因为与现货价差最小，成熟市场的主力合约都是近月合约，”高子剑表示。

  同时，期货的升贴水也是市场关注的焦点。市场人士普遍认为，由于目前股市还是偏涨情绪占主导，而且国内市场喜欢“追新”，期货价格高于现货的概率更大，也就是出现期货升水的格局。但是升水的幅度还要看市场力量的博弈。

  对A股市场影响不大

  业内人士表示，股指期货上市是中国进入金融衍生品时代的标志性事件。但是因为首日交易应是平稳开局，加之参与资金不大，期指很难对A股市场形成实质性影响。不过市场可能会因为股指期货的到来而比较兴奋，短时间的波动加大是有可能的。

  高子剑表示，值得股市投资者注意的是，上市日或将是期货概念相关板块的高点，此后几日可能会出现较大程度的回调。业内人士表示，从各国经验看，股指期货上市后对股市会有一定的影响。按统计分析，世界各国在推出股指期货后的1-2月里，以下跌居多。

  交易策略：

  投资者做好风险防范

  专家表示，中国股市历年来有炒新的习惯，但在今天的股指期货交易中一定要注意防范风险。“要注意风险，不要死扛，注意止损，”高子剑表示，投资者不要把杠杆放太大，防止方向做错后的过多损失，也不要一开始把仓位设得太重。其次是注意流动性问题。

  广发期货在首日交易策略中提出，9点10分到9点15分进入集合竞价阶段，此时应该关注盘口挂单情况，尤其是最后一分钟盘面挂单的情况最有参考意义。第一天参与交易，最好不要放隔夜单，由于市场结构还不够完善，隔夜单风险巨大。