⊙东方证券 潘敏立

  上周是一个多事之周：小盘大市值股宽幅震荡、青海地震、一季度和三月份经济数据出台显示高增长低通胀维持良好、铁矿石谈判面临僵局各大钢厂预谋涨价、油价上调、周边市场上周末开始震荡。还有两件最值得关注的事情：房地产调控新政出台和4月16日股指期货合约上市交易。

  房地产调控新政

  3月19日，国资委宣布78家非房地产为主业的央企要退出房地产业务；4月初新华社连发6文痛批高房价等，应该是一种警示。但是房价却偏偏在此之后仍然再度上涨而且成交放大，地王再现，市场这种“顶风一路飙涨”的挑战格局终于激发和加速了房地产调控新政的出台。

  （1）4月13日，在这轮楼市调控中鲜有声音和动作的住建部态度强硬地表示，对房价过高、上涨过快和住房供应不足的城市，要限制购置多套房或大批量购置住房的炒房行为。

  （2）4月14日，国务院召开常务会议要求，二套房贷首付不得低于50%，遏制房价过快上涨。

  （3）4月15日，国土资源部推出2010年全国住房供地计划，18万公顷供应量远超去年的76461公顷，其中保障性住房等用地占比是77%。

  （4）16日，央行行长办公会要求，央行各分支机构从即日起严格按照国务院政策要求加强房地产信贷管理。银监会有关负责人也表示要求银行业金融机构实行动态、差别化管理的个人住房贷款政策。当日，工商银行率先对外表示，已开始正式实行差别化住房信贷政策，农、中、建、交四大行也表示将严格执行国务院房贷新政策，目前正在研究实施细则。

  此番调控从抑制需求与增加供给上双重入手，如果市场还是与政策博弈的话，那么进一步的税收调控政策也会跟上。如果能够长期严格执行政策动真格调控的话，那么中国房地产市场的价格就不再是“能涨到天上的树”。

  但对于房地产股来讲，前期近30%的调整基本上已经释放了利空，近期的震荡应是大震后的余震，由于大部分房地产股业绩良好并有高送转，并伴有财务平滑的处理，故在此番洗盘后会进入价值区域。而从房市里挤出来的资金是不是会转向股市，也是值得我们关注和期待的。

  4.16与3399

  4月16日，在等待了很久以后，终于迎来了这一天。虽然仅有9000多名投资者开户，但其中大部分投资者来自于期市和私募，对期货市场有着深刻了解。首日交易十分精彩，有几大特点：

  （1）首日高开是个“谜”：盘初，四大合约全线跳空高开，如此高的开盘价究竟是由哪些投资者撮合成交出来的，将会是一个“谜”。

  （2）首日开局惊现期现套利良机：对于大资金而言，期指首日就提供了极好的期现套利机会，可惜成交量能过小。

  （3）首日波动方向与沪深300相似：虽然开局不同，期指与沪深300呈现负相关关系，收盘也不同，但是在盘中的波动方向和节奏却是相似的。

  （4）首日交易弹性较大，具有较大吸引力。

  （5）量能上实现了“平稳上市”的宗旨，近期合约活跃。

  （6）空方大获全胜，但需要注意的是，四大合约无一跌破前一交易日的结算价，故单边下跌是由高开创造的。

  （7）期指合约交易给股市的提示：无论是在交易过程中还是收盘时，合约价格呈现远高近低的标准排列，显示操作者对未来市场本质是上还是有向好预期的。但3点后在股市结束交易的一刻钟里期市依然呈现单边的下跌趋势，预示着期指因为首日高开后引发的做空情绪还在释放，并会影响到股市。