南华期货研究所 王兆先

  周一沪深300股指期货受美证交会对高盛集团(Goldman Sachs)金融欺诈的指控和国内政策打压地产业的双重利空影响，大幅低开，未有丝毫反弹迹象即继续惯性下跌，截至上午收盘，主力合约相对周五结算价下跌了132.4点。下午开盘后稍有反弹即被打压，创出新低。主力合约IF1005全天成交逼近10万手，持仓突破5000手，分时图走势流畅，流动性超出市场普遍的预期，显示市场参与热情较高。

  截至上午收盘，两市今天未停牌股票1637只，其中下跌1302只，占比为79.54%，而沪深300指数成份股今天未停牌股票294只，其中有263只下跌，占比为89.46%，对比可见，主力有刻意打压沪深300指数的迹象。

  而从另外一个方面看，截至上午收盘，大环保概念板块较为抗跌，其中包括节能LED照明、风力发电、低碳经济、智能电网、绿色照明等板块。而从机构持股板块看，年金持股、QFII和基金持股三大板块中的股票较为抗跌，这说明机构对后市仍然保持谨慎看多的观点，一旦指数调整到位，上述板块将有强势表现。

  周一沪深300指数跌破3月26日低点后呈现破位下跌的走势。技术上看仍有一定的下跌空间，下跌目标位谨慎看到2933点附近，若有后续利空出台，则可能打压到去年9月初低点稍上的位置2833点。我们倾向于认为沪深300指数将在2833点获得支持并产生一波稍强的反弹。如果2833点的反弹无力，沪深300指数最终可能跌破2795.48点，下跌到技术上的重要支持位2690点附近。

  从沪深300指数的周线图的循环周期看，下周是重要的时间之窗，可能形成大级别的低点。而从日线的循环周期角度看，4月23日前后是重要的时间之窗，可能出现较大幅度的波动，按照目前大三角形整理的形态来看，指数可能在4月23日前后瞬间破位后快速拉起。

  从股指期货主力合约IF1005与IF1006的价差走势看，尾市明显收敛，显示5月合约下跌速率明显放缓，预期周二会出现一波像样的反弹。但中期来看，将随沪深300指数继续下跌，4月23日前后可能出现上市以来最强的一次反弹。（CIS）