§1 重要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人中国工商银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2010年4月16日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。
本报告财务资料未经审计。本报告期自2010年1月1日起至2010年3月31日止。
§2 基金产品概况
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注：本基金在交易所行情系统净值揭示等其他信息披露场合下，可简称为“南稳贰号”。
§3主要财务指标和基金净值表现
3.1主要财务指标
单位：人民币元
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注： 1.本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入(不含公允价值变动收益)扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动损益。
2.上述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。
3.2 基金净值表现
3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
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3.2.2 自基金合同生效以来基金份额累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较
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§4 管理人报告
4.1 基金经理（或基金经理小组）简介
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4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明
本报告期内，本基金管理人严格遵守《中华人民共和国证券投资基金法》、《证券投资基金运作管理办法》和《证券投资基金销售管理办法》等有关法律法规及其各项实施准则、《南方稳健成长贰号证券投资基金基金合同》和其他有关法律法规的规定，本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，在严格控制风险的基础上，为基金持有人谋求最大利益。本报告期内，基金运作整体合法合规，无损害基金持有人利益的行为。基金的投资范围、投资比例及投资组合符合有关法律法规及基金合同的规定。
4.3 公平交易专项说明
4.3.1 公平交易制度的执行情况
本报告期内，本基金管理人严格执行《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》，完善相应制度及流程，通过系统和人工等各种方式在各业务环节严格控制交易公平执行，公平对待旗下管理的所有基金和投资组合。
4.3.2 本投资组合与其他投资风格相似的投资组合之间的业绩比较
根据《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》的要求，我司分析了两支投资风格相近的基金――南方稳健基金和南方稳健贰号基金的业绩表现差异。在本报告期内，上述两支基金业绩表现差异在5%之内。
基金名称 本报告期净值增长率 差异
南方稳健 -5.61% 1.46%
南稳贰号 -4.15%
4.3.3 异常交易行为的专项说明
本基金于本报告期内不存在异常交易行为
4.4报告期内基金投资策略和运作分析
一季度，市场在经济复苏和政策紧缩博弈背景下震荡向下，上证指数下跌5.13%，沪深300下跌6.43%；市场风格方面，在流动性趋紧背景下，中小市值股票明显跑赢大盘蓝筹股，区域经济振兴和TMT等主题投资机会成为市场资金追逐的焦点。本管理组认为市场总体维持震荡调整态势，结构性机会是2010年获取超额收益的主要策略，因此采取恒定仓位策略，行业配置相对均衡，把投资的重点放在自下而上选股上；在组合构建上，坚持价值投资理念，组合中以大盘蓝筹公司为主，因此表现不如人意。展望下阶段，由于中小市值股票和大盘蓝筹股的估值偏离度过大，市场风格从中小市值股票切换到大盘蓝筹股是大概率事件，因此我们的组合构建仍然以大盘蓝筹公司中相对估值低成长性佳的公司为主，同时关注集团整体上市和行业重组为特点的外延式增长机会。
4.5 报告期内基金的业绩表现
一季度，上证指数下跌5.13%，沪深300下跌6.43%；组合净值下跌4.15%，业绩基准下跌3.74%。业绩表现不如人意的主要原因是组合以大盘蓝筹股为主，中小市值股票过少，主题投资机会参与度较低。
§5投资组合报告
5.1报告期末基金资产组合情况
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5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合
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5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细
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5.4报告期末按债券品种分类的债券投资组合
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5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名债券投资明细
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5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前十名资产支持证券投资明细
本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名权证投资明细
本基金本报告期末未持有权证。
5.8 投资组合报告附注
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5.8.3 其他资产构成
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5.8.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
注：本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。
5.8.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
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§6 开放式基金份额变动
单位：份
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§7备查文件目录
7.1 备查文件目录
1、《南方稳健成长贰号证券投资基金基金合同》。
2、《南方稳健成长贰号证券投资基金托管协议》。
3、南方稳健成长贰号证券投资基金2010年1季度报告原文。
7.2 存放地点
深圳市福田区福华一路六号免税商务大厦31-33层
7.3 查阅方式
网站：http://www.nffund.com
| 基金简称 | 南方稳健成长贰号混合 |
| 交易代码 | 202002 |
| 基金运作方式 | 契约型开放式 |
| 基金合同生效日 | 2006-07-25 |
| 报告期末基金份额总额 | 7，954，039，901.23 份 |
| 投资目标 | 本基金为稳健成长型基金，在控制投资风险并保持基金投资组合良好的流动性的前提下，力求使该为投资者提供稳健和长期稳定的资本利得。 |
| 投资策略 | 在股票投资方面，本基金根据上市公司的获利能力和成长潜力，主要可以区分为价值型股票和成长型股票。本基金明确界定了价值型和成长型股票的特征，并依据该特征分别构造一个投资组合。本基金投资于这两个组合内股票的比例不低于股票投资部分的80%。 |
| 业绩比较基准 | 本基金业绩比较基准为上证综合指数×80%+上证国债指数×20%。 |
| 风险收益特征 | 本基金为混合基金，属证券投资基金中的风险收益适中的品种。 |
| 基金管理人 | 南方基金管理有限公司 |
| 基金托管人 | 中国工商银行股份有限公司 |
| 主要财务指标 | 开始日期 | 2010-01-01 | 结束日期 | 2010-03-31 |
| 1.本期已实现收益 | 333，882，618.85 | |||
| 2.本期利润 | -340，413，307.21 | |||
| 3.加权平均基金份额本期利润 | -0.0418 | |||
| 4.期末基金资产净值 | 7，398，492，033.40 | |||
| 5.期末基金份额净值 | 0.9302 | |||
| 阶段 | 净值增长率① | 净值增长率标准差② | 业绩比较基准收益率③ | 业绩比较基准收益率标准差④ | ①－③ | ②－④ |
| 过去三个月 | -4.15% | 1.02% | -3.74% | 0.97% | -0.41% | 0.05% |
| 姓名 | 职务 | 任本基金的基金经理期限 | 证券从业年限 | 说明 | |
| 任职日期 | 离任日期 | ||||
| 冯皓 | 本基金基金经理 | 2007-05-10 | 2010-02-11 | 6 | 注册金融分析师（CFA），工商管理硕士，具有基金从业资格。曾任职于中安成长基金公司，2003年加入南方基金，2007年5月至2010年2月，任南方稳健基金经理；2007年5月至2010年2月，任南稳贰号基金经理。 |
| 马北雁 | 本基金基金经理 | 2008-04-11 | - | 9 | 土壤学博士，具有基金从业资格。曾先后担任广东省科学院助理研究员、平安证券研究所农业和食品饮料行业研究员、平安证券综合研究所行业公司部副总经理等职务。2005年9月加入南方基金，2008年4月至今，任南方稳健基金经理；2008年4月至今，任南稳贰号基金经理。 |
| 张慎平 | 本基金的基金经理 | 2010-01-29 | - | 7 | 注册金融分析师（CFA），经济学硕士，具有基金从业资格。2003年加入南方基金，负责石化化工、建筑建材行业研究， 2008年1月至今，任南方积配基金经理，2008年4月至今，任南方成份基金经理。2010年1月至今，任南稳贰号基金经理。 |
| 序号 | 项目 | 金额（元） | 占基金总资产的比例（%） |
| 1 | 权益投资 | 5，631，474，879.41 | 75.75 |
| 其中：股票 | 5，631，474，879.41 | 75.75 | |
| 2 | 固定收益投资 | 1，563，472，000.00 | 21.03 |
| 其中：债券 | 1，563，472，000.00 | 21.03 | |
| 资产支持证券 | - | - | |
| 3 | 金融衍生品投资 | - | - |
| 4 | 买入返售金融资产 | - | - |
| 其中：买断式回购的买入返售金融资产 | - | - | |
| 5 | 银行存款和结算备付金合计 | 225，104，936.98 | 3.03 |
| 6 | 其他资产 | 14，338，838.99 | 0.19 |
| 合计 | 7，434，390，655.38 | 100.00 |
| 代码 | 行业类别 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例(%) |
| A | 农、林、牧、渔业 | 31，622，750.40 | 0.43 |
| B | 采掘业 | 601，209，509.55 | 8.13 |
| C | 制造业 | 1，770，135，276.61 | 23.93 |
| C0 | 食品、饮料 | 318，061，310.86 | 4.30 |
| C1 | 纺织、服装、皮毛 | 8，344，044.06 | 0.11 |
| C2 | 木材、家具 | - | - |
| C3 | 造纸、印刷 | 25，155，003.00 | 0.34 |
| C4 | 石油、化学、塑胶、塑料 | 146，884，886.52 | 1.99 |
| C5 | 电子 | 51，743，807.64 | 0.70 |
| C6 | 金属、非金属 | 396，485，598.88 | 5.36 |
| C7 | 机械、设备、仪表 | 723，748，387.89 | 9.78 |
| C8 | 医药、生物制品 | 83，381，706.80 | 1.13 |
| C99 | 其他制造业 | 16，330，530.96 | 0.22 |
| D | 电力、煤气及水的生产和供应业 | 285，833，211.31 | 3.86 |
| E | 建筑业 | 134，318，721.40 | 1.82 |
| F | 交通运输、仓储业 | 323，307，462.31 | 4.37 |
| G | 信息技术业 | 212，086，708.43 | 2.87 |
| H | 批发和零售贸易 | 139，032，703.05 | 1.88 |
| I | 金融、保险业 | 1，717，752，825.70 | 23.22 |
| J | 房地产业 | 278，102，512.43 | 3.76 |
| K | 社会服务业 | 95，601，908.55 | 1.29 |
| L | 传播与文化产业 | 17，637，800.00 | 0.24 |
| M | 综合类 | 24，833，489.67 | 0.34 |
| 合计 | 5，631，474，879.41 | 76.12 |
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 数量（股） | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（％） |
| 1 | 600036 | 招商银行 | 17，568，016 | 286，007，300.48 | 3.87 |
| 2 | 601318 | 中国平安 | 4，032，503 | 203，238，151.20 | 2.75 |
| 3 | 600048 | 保利地产 | 9，607，247 | 198，773，940.43 | 2.69 |
| 4 | 601166 | 兴业银行 | 3，903，229 | 144，107，214.68 | 1.95 |
| 5 | 600030 | 中信证券 | 4，929，965 | 140，109，605.30 | 1.89 |
| 6 | 000776 | 广发证券 | 2，457，200 | 136，497，460.00 | 1.84 |
| 7 | 601988 | 中国银行 | 27，633，117 | 118，546，071.93 | 1.60 |
| 8 | 600016 | 民生银行 | 15，363，841 | 118，147，937.29 | 1.60 |
| 9 | 000895 | 双汇发展 | 2，287，623 | 115，479，209.04 | 1.56 |
| 10 | 000001 | 深发展Ａ | 4，931，015 | 114，399，548.00 | 1.55 |
| 序号 | 债券品种 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（％） |
| 1 | 国家债券 | - | - |
| 2 | 央行票据 | 797，656，000.00 | 10.78 |
| 3 | 金融债券 | 765，816，000.00 | 10.35 |
| 其中：政策性金融债 | 765，816，000.00 | 10.35 | |
| 4 | 企业债券 | - | - |
| 5 | 企业短期融资券 | - | - |
| 6 | 可转债 | - | - |
| 7 | 其他 | - | - |
| 合计 | 1，563，472，000.00 | 21.13 |
| 序号 | 债券代码 | 债券名称 | 数量（张） | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（％） |
| 1 | 080220 | 08国开20 | 7，000，000 | 686，070，000.00 | 9.27 |
| 2 | 1001022 | 10央票22 | 4，800，000 | 478，320，000.00 | 6.47 |
| 3 | 1001014 | 10央票14 | 1，600，000 | 159，440，000.00 | 2.16 |
| 4 | 0701044 | 07央行票据44 | 800，000 | 80，168，000.00 | 1.08 |
| 5 | 1001002 | 10央票02 | 800，000 | 79，728，000.00 | 1.08 |
| 5.8.1 申明本基金投资的前十名证券的发行主体本期是否出现被监管部门立案调查，或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。 本基金本期投资的前十名证券中没有发行主体被监管部门立案调查的，或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的证券。 |
| 5.8.2 申明基金投资的前十名股票是否超出基金合同规定的备选股票库。 本基金投资的前十名股票中，没有投资于超出基金合同规定备选股票库之外的股票。 |
| 序号 | 名称 | 金额（元） |
| 1 | 存出保证金 | 1，250，000.00 |
| 2 | 应收证券清算款 | 1，113，478.75 |
| 3 | 应收股利 | - |
| 4 | 应收利息 | 11，650，450.64 |
| 5 | 应收申购款 | 324，909.60 |
| 6 | 其他应收款 | - |
| 7 | 待摊费用 | - |
| 8 | 其他 | - |
| 合计 | 14，338，838.99 |
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 流通受限部分的公允价值(元) | 占基金资产净值比例（%） | 流通受限情况说明 |
| 1 | 000895 | 双汇发展 | 115，479，209.04 | 1.56 | 重大事项公告 |
| 2 | 600048 | 保利地产 | 101，436，863.00 | 1.37% | 非公开发行锁定期 |
| 报告期期初基金份额总额 | 8，412，753，311.29 |
| 报告期期间基金总申购份额 | 95，199，391.12 |
| 报告期期间基金总赎回份额 | 553，912，801.18 |
| 报告期期末基金份额总额 | 7，954，039，901.23 |
南方稳健成长贰号证券投资基金
2010年第一季度报告
2010年3月31日
基金管理人：南方基金管理有限公司 基金托管人：中国工商银行股份有限公司 报告送出日期：二〇一〇年四月二十日