周二，沪深300现货指数全天呈震荡走势，2月初的阶段性底部显现出了较强的支撑作用，现货指数收出了一个下影线较长的阴十字，现货指数在开盘后迅速下探至全天最低点3130.96点，之后在农业股与黄金股的强势下止跌回升。11点之后，指数再现弱势并一路下跌，午后医药、电子信息板块的强势帮助指数企稳，最终指数全天收于3173.37点，下跌0.1%。从权重分布上看，今日权重股（权重排名前20的股票）的表现不佳，银行、地产及券商股均出现大幅下跌，对指数形成压力，值得注意的是当日中国平安逆势上涨，拉动指数2.51点；而沪深300指数中的中权重股（权重排名21-100名）及小权重股（权重排名101名之后的股票）也均对指数为正贡献。纵观全日，期现正价差再次拉大，并且增仓542手，说明期货市场部分激进的多头逢低入场，指数有望企稳。

  从盘面来看，1005合约与现货的价差拉开，套利空间再次出现，以14点59分现货收盘前1分钟的价格计算，期现价差达到了43.41点，不计手续费的情况下期限套利的毛收益率大约为1%。从日内的价差波动分析，14点之后期货市场的急升将期现价差迅速拉开至82.62点，套利毛收益率超过2%，是较好的套利入场机会。在现货组合的构建方面，排名前20的权重股中，交通银行和中信证券两只股票停牌给现货组合的构建造成了一定的障碍，ETF方面ETF180与深100ETF均为溢价，ETF50为平价，因此在现货组合中配置一定比例的ETF50可以降低现货组合的构建难度。

  跨月价差方面，IF1005与IF1006全天的价差在-35至-10之间波动。从日内统计套利的角度看上午跨月价差大部分时间在-25至-30的区间内窄幅波动，日内跨期套利机会均集中在下午。13点24分，跨月价差突然跌至-35点的位置，是较好的进场时机，14点之后期货市场的突然拉升也打开了统计套利的空间，由于各个合约启动时间的不一致，05与06合约的价差在14点08分左右突然升至-10。对于保守的投资者可将之前的跨期套头寸平仓，而激进的投资者更可以反向开仓，至收盘跨期价差回到了-26.8的水平，日内套利收益大约在1.7%左右。

  （东证期货研究所 陆兼勤）