§1 重要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏,并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人中国建设银行股份有限公司根据本基金合同规定,于2010年4月16日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容,保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险,投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自2010年1月1日起至3月31日止。
§2 基金产品概况
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§3 主要财务指标和基金净值表现
3.1 主要财务指标
单位:人民币元
■
注:
1.所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用,计入费用后实际收益水平要低于所列数字。
2.本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入(不含公允价值变动收益)扣除相关费用后的余额,本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。
3.2 基金净值表现
3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
1、易方达增强回报债券A:
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2、易方达增强回报债券B:
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3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较
易方达增强回报债券型证券投资基金
累计份额净值增长率与业绩比较基准收益率的历史走势对比图
(2008年3月19日至2010年3月31日)
1.易方达增强回报债券A:
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2.易方达增强回报债券B:
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注:
1. 基金合同中关于基金投资比例的约定:
(1) 债券等固定收益资产的比例不低于基金资产的80%,其中,公司债、企业债、短期融资券、金融债等信用品种不低于固定收益类投资总额的50%,且可转换债券不高于基金资产净值的30%;股票等权益类品种不高于基金资产的20%;基金保留的现金以及到期日在一年以内的政府债券的比例合计不低于基金资产净值的5%;
(2) 本基金投资于同一公司发行的股票不得超过基金资产净值的10%;
(3) 本基金投资于同一公司发行的债券不得超过基金资产净值的10%;
(4) 本基金与由本基金管理人管理的其他基金持有一家公司发行的证券,不超过该证券的10%;
(5) 本基金持有的全部权证,其市值不得超过基金资产净值的3%;本基金管理人管理的全部基金持有的同一权证,不得超过该权证的10%;
(6) 本基金持有的同一(指同一信用级别)资产支持证券的比例,不得超过该资产支持证券规模的10%;本基金投资于同一原始权益人的各类资产支持证券的比例,不得超过基金资产净值的10%。;本基金管理人管理的全部证券投资基金投资于同一原始权益人的各类资产支持证券,不得超过其各类资产支持证券合计规模的10%;本基金持有的全部资产支持证券,其市值不得超过基金资产净值的20%;
(7) 本基金在全国银行间债券市场债券正回购的资金余额不得超过基金资产净值的40%;
(8) 本基金参与股票发行申购,所申报的金额不超过本基金的总资产,所申报的股票数量不超过拟发行股票公司本次发行股票的总量;
(9) 中国证监会、中国人民银行规定的其他比例限制;
如果法律法规对本基金合同约定投资组合比例限制进行变更的,以变更后的规定为准。法律法规或监管部门取消上述限制,如适用于本基金,则本基金投资不再受相关限制。
因证券市场波动、上市公司合并、基金规模变动、股权分置改革中支付对价等基金管理人之外的因素致使基金投资比例不符合上述规定投资比例的,基金管理人应当在10个交易日内进行调整;对于因基金份额拆分、大比例分红等集中持续营销活动引起的基金净资产规模在10个交易日内增加10亿元以上的情形,而导致证券投资比例低于基金合同约定的,基金管理人履行相关程序后可将调整时限从10个交易日延长到3个月。法律法规如有变更,从其变更。
2. 本基金的建仓期为六个月,建仓期结束时各项资产配置比例符合基金合同约定。
3. 自基金合同生效至报告期末,A类基金份额净值增长率为20.76%,同期业绩比较基准收益率为5.44%;B类基金份额净值增长率为19.71%,同期业绩比较基准收益率为5.44%。
§4 管理人报告
4.1 基金经理(或基金经理小组)简介
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4.2 报告期内本基金运作遵规守信情况说明
本报告期内,本基金管理人严格遵守《证券投资基金法》等有关法律法规及基金合同、基金招募说明书等有关基金法律文件的规定,以取信于市场、取信于社会投资公众为宗旨,本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,在控制风险的前提下,为基金份额持有人谋求最大利益。在本报告期内,基金运作合法合规,无损害基金份额持有人利益的行为。
4.3 公平交易专项说明
4.3.1公平交易制度的执行情况
本基金管理人主要通过建立有纪律、规范化的投资研究和决策流程来确保公平对待不同投资组合,切实防范利益输送。本基金管理人规定了严格的投资权限管理制度、投资备选库管理制度和集中交易制度等,并重视交易执行环节的公平交易措施,以“时间优先、价格优先”作为执行指令的基本原则,对在同一个交易系统中交易的组合,启用投资交易系统中的公平交易模块,以尽可能确保公平对待各投资组合。本报告期内,公平交易制度总体执行情况良好。
4.3.2 本投资组合与其他投资风格相似的投资组合之间的业绩比较
无。
4.3.3 异常交易行为的专项说明
本报告期内,未发现本基金有可能导致不公平交易和利益输送的异常交易。
4.4 报告期内基金的投资策略和业绩表现说明
4.4.1报告期内基金投资策略和运作分析
2010年一季度国内债券市场普遍活跃,其中交易所公司债、企业债等信用产品上涨明显。虽然央行在1月初意外上调存款准备金率,加息预期也一度升温,但随后在央行保持公开市场招标利率平稳,股市震荡下跌,加上宽裕的资金面推动下,国内债市无论是一、二级市场,还是利率产品或信用产品均全面活跃,收益率下行较多。
从影响债市的基本面因素看,本季度国内宏观经济回升的势头进一步明确,反映物价水平的CPI和PPI等价格指标也逐步走高,然而债市走势却走出了看似与之“矛盾”的明显上涨行情。我们认为,一季度旺盛的资金面和市场心态先抑后扬的微妙变化,加上债券供应的相对短缺,共同推动了这一轮的上涨行情。资金面上,本季度国内货币供应量增速仍维持在较高水平,季初存款准备金率的意外上调虽名义上是紧缩性货币政策,但仅部分对冲了公开市场的到期净投放量,并未导致资金面实质趋紧;监管层对商业银行信贷投放节奏的明确指令控制,进一步强化了商业银行体系的债券配置压力;另一方面,一季度以来股市面临的较高不确定性导致保险资金、券商、信托等跨市场机构将具有较高绝对收益的信用债作为避风港,也对本轮上涨行情起到了推波助澜的作用。市场心态方面,年初市场加息预期一度高企,然而央行引导的1年期央票利率却始终平稳,甚至在2月份CPI跳升并超越1年定存利率水平后依然不变,暗示了央行对动用利率型紧缩工具仍相当谨慎,国内投资者对近期的加息预期有所回落。最后,本季度债券供给量相对短缺,信用产品发行大幅放缓,交易所公司债的发行甚至基本停滞。
本报告期内,本基金把握宏观经济形势变化,适当开展波段操作,谨慎参与利率产品投资,配置品种以短期融资券和3-5年期资质稳定且具有较高收益的企业债、公司债等信用产品为主,适当参与了可转换债券的投资和新股申购,取得较好投资业绩。
4.4.2报告期内基金的业绩表现
截至报告期末,易方达增强回报债券型证券投资基金A类基金份额净值为1.090元,本报告期份额净值增长率为1.88%,同期比较基准收益率为1.37%;易方达增强回报债券型证券投资基金B类基金份额净值为1.090元,本报告期份额净值增长率为1.78%,同期业绩比较基准收益率为1.37%。
4.4.3 管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
2010年一季度债市上涨的主要动力来自于宽裕的资金面,然而,随着央行自3月下旬起逐步加大流动性回笼力度,年初以来资金面最充裕的阶段已经过去。但考虑到下半年国内宏观经济增速仍存较大不确定性,全年通胀压力相对可控,预计二季度央行的流动性回笼力度不会过于猛烈从而导致资金面出现逆转。事实上,4月初发布的央行货币政策委员会会议公告也明确表示:要灵活运用多种货币政策工具,保持银行体系流动性合理充裕。另一方面,预计一季度以来的信贷行政控制在二季度将得以持续,债券市场资金面总体仍处于偏宽松状态。但在央行加大回笼力度的政策压力下,加上债券供给在二季度将明显增加,CPI水平开始走高等大概率事件,预计市场心态将逐步趋于谨慎。
信用债方面,目前各不同资信等级的信用利差经过今年来的持续下降,已经接近历史低位,继续大幅下降的可能性很小,未来如果进一步缩窄,更有可能是来自于利率产品收益率的相对上升所致。供应方面,从已公布的发债信息看,近期高收益的公司债及城投债发行依然较少,但考虑到利率产品收益率逐步上行的可能性较大,目前偏低的信用利差水平抵御利率风险和流动性风险的能力明显下降,投资人需要对此保持谨慎的心态。
综合以上考虑,在宏观经济增速维持高位、通胀压力趋于上升以及宽松货币政策逐步退出的预期下,未来一段时间的债券市场将面临较大的压力,缺乏明显的投资机会。宽松货币政策的逐步退出虽然已成定局,但退出的节奏、力度、时机很难提前准确把握。基于以上判断,易方达增强回报基金下一阶段的操作将采取谨慎稳妥的投资策略,灵活调整组合久期,努力把握国债、金融债、央行票据等高信用等级债券,企业债、公司债等高收益信用产品,以及可转换债券在不同市场环境下的阶段性机会,努力为基金持有人争取更为理想的投资业绩。
§5 投资组合报告
5.1 报告期末基金资产组合情况
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5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合
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5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细
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5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合
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5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名债券投资明细
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5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前十名资产支持证券投资明细
本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名权证投资明细
本基金本报告期末未持有权证。
5.8 投资组合报告附注
5.8.1 本基金投资的前十名证券的发行主体本期没有出现被监管部门立案调查,或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。
5.8.2 本基金投资的前十名股票没有超出基金合同规定的备选股票库。
5.8.3 其他各项资产构成
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5.8.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
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5.8.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限情况。
§6 开放式基金份额变动
单位:份
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§7 备查文件目录
7.1 备查文件目录
1.中国证监会批准易方达增强回报债券型证券投资基金募集的文件;
2.《易方达增强回报债券型证券投资基金基金合同》;
3.《易方达增强回报债券型证券投资基金托管协议》;
4.《易方达基金管理有限公司开放式基金业务规则》;
5.基金管理人业务资格批件和营业执照;
6.基金托管人业务资格批件和营业执照。
7.2 存放地点
基金管理人、基金托管人处。
7.3 查阅方式
投资者可在营业时间免费查阅,也可按工本费购买复印件。
易方达基金管理有限公司
二〇一〇年四月二十一日
基金简称 | 易方达增强回报债券 | |
基金主代码 | 110017 | |
基金运作方式 | 契约型开放式 | |
基金合同生效日 | 2008年3月19日 | |
报告期末基金份额总额 | 961,216,302.06份 | |
投资目标 | 通过主要投资于债券品种,力争为基金持有人创造较高的当期收益和总回报,实现基金资产的长期稳健增值。 | |
投资策略 | 本基金基于对以下因素的判断,进行基金资产在非信用类固定收益品种(国债、央行票据等)、信用类固定收益品种(含可转换债券)、新股(含增发)申购及套利性股票投资之间的配置:1)基于对利率走势、利率期限结构等因素的分析,预测固定收益品种的投资收益和风险;2)对宏观经济、行业前景以及公司财务进行严谨的分析,考察其对固定收益市场信用利差的影响;3)基于新股发行频率、中签率、上市后的平均涨幅等的分析,预测新股申购的收益率以及风险;4)套利性投资机会的投资期间及预期收益率;5)股票市场走势的预测;6)可转换债券发行公司的成长性和转债价值的判断。 | |
业绩比较基准 | 中债总指数(全价) | |
风险收益特征 | 本基金为债券型基金,属于证券投资基金中的低风险的品种,其长期平均风险和预期收益率低于混合型基金、股票型基金,高于货币市场基金。 | |
基金管理人 | 易方达基金管理有限公司 | |
基金托管人 | 中国建设银行股份有限公司 | |
下属两级基金的基金简称 | 易方达增强回报债券A | 易方达增强回报债券B |
下属两级基金的交易代码 | 110017 | 110018 |
报告期末下属两级基金的份额总额 | 711,492,812.12份 | 249,723,489.94份 |
主要财务指标 | 报告期(2010年1月1日-2010年3月31日) | |
易方达增强回报债券A | 易方达增强回报债券B | |
1.本期已实现收益 | 17,434,289.54 | 6,304,184.69 |
2.本期利润 | 13,363,257.05 | 4,383,997.90 |
3.加权平均基金份额本期利润 | 0.0193 | 0.0160 |
4.期末基金资产净值 | 775,879,528.83 | 272,166,259.20 |
5.期末基金份额净值 | 1.090 | 1.090 |
阶段 | 净值增长率① | 净值增长率标准差② | 业绩比较基准收益率③ | 业绩比较基准收益率标准差④ | ①-③ | ②-④ |
过去三个月 | 1.88% | 0.27% | 1.37% | 0.07% | 0.51% | 0.20% |
阶段 | 净值增长率① | 净值增长率标准差② | 业绩比较基准收益率③ | 业绩比较基准收益率标准差④ | ①-③ | ②-④ |
过去三个月 | 1.78% | 0.26% | 1.37% | 0.07% | 0.41% | 0.19% |
姓名 | 职务 | 任本基金的基金经理期限 | 证券从业年限 | 说明 | |
任职日期 | 离任日期 | ||||
钟鸣远 | 本基金的基金经理、固定收益部副总经理、投资经理 | 2008-3-19 | - | 10年 | 硕士研究生,历任国家开发银行深圳分行资金计划部职员,联合证券有限责任公司固定收益部投资经理,泰康人寿保险股份有限公司固定收益部研究员,新华资产管理股份有限公司固定收益部高级投资经理,易方达基金管理有限公司固定收益部经理、固定收益部总经理助理。 |
序号 | 项目 | 金额(元) | 占基金总资产的比例(%) |
1 | 权益投资 | 134,455,459.68 | 10.12 |
其中:股票 | 134,455,459.68 | 10.12 | |
2 | 固定收益投资 | 864,730,229.49 | 65.09 |
其中:债券 | 864,730,229.49 | 65.09 | |
资产支持证券 | - | - | |
3 | 金融衍生品投资 | - | - |
4 | 买入返售金融资产 | - | - |
其中:买断式回购的买入返售金融资产 | - | - | |
5 | 银行存款和结算备付金合计 | 26,350,500.01 | 1.98 |
6 | 其他各项资产 | 302,878,918.96 | 22.80 |
7 | 合计 | 1,328,415,108.14 | 100.00 |
代码 | 行业类别 | 公允价值(元) | 占基金资产净值比例(%) |
A | 农、林、牧、渔业 | - | - |
B | 采掘业 | 2,139,767.56 | 0.20 |
C | 制造业 | 98,816,515.65 | 9.43 |
C0 | 食品、饮料 | 5,663,035.46 | 0.54 |
C1 | 纺织、服装、皮毛 | - | - |
C2 | 木材、家具 | - | - |
C3 | 造纸、印刷 | 1,252,025.01 | 0.12 |
C4 | 石油、化学、塑胶、塑料 | 20,199,935.91 | 1.93 |
C5 | 电子 | 2,017,942.36 | 0.19 |
C6 | 金属、非金属 | 17,234,479.10 | 1.64 |
C7 | 机械、设备、仪表 | 15,347,297.09 | 1.46 |
C8 | 医药、生物制品 | 35,148,801.60 | 3.35 |
C99 | 其他制造业 | 1,952,999.12 | 0.19 |
D | 电力、煤气及水的生产和供应业 | 8,309,164.98 | 0.79 |
E | 建筑业 | 6,278,594.56 | 0.60 |
F | 交通运输、仓储业 | - | - |
G | 信息技术业 | 10,853,994.42 | 1.04 |
H | 批发和零售贸易 | 5,788,705.96 | 0.55 |
I | 金融、保险业 | - | - |
J | 房地产业 | - | - |
K | 社会服务业 | - | - |
L | 传播与文化产业 | - | - |
M | 综合类 | 2,268,716.55 | 0.22 |
合计 | 134,455,459.68 | 12.83 |
序号 | 股票代码 | 股票名称 | 数量(股) | 公允价值(元) | 占基金资产净值比例(%) |
1 | 600267 | 海正药业 | 1,437,250 | 33,401,690.00 | 3.19 |
2 | 600227 | 赤天化 | 955,194 | 13,258,092.72 | 1.27 |
3 | 000629 | 攀钢钢钒 | 1,023,735 | 8,537,949.90 | 0.81 |
4 | 601179 | 中国西电 | 898,026 | 6,789,076.56 | 0.65 |
5 | 002336 | 人人乐 | 185,476 | 5,788,705.96 | 0.55 |
6 | 601268 | 二重重装 | 601,944 | 5,694,390.24 | 0.54 |
7 | 300048 | 合康变频 | 96,930 | 5,103,364.50 | 0.49 |
8 | 002375 | 亚厦股份 | 107,336 | 4,858,027.36 | 0.46 |
9 | 300033 | 同花顺 | 78,504 | 4,341,271.20 | 0.41 |
10 | 601299 | 中国北车 | 643,708 | 3,540,394.00 | 0.34 |
序号 | 债券品种 | 公允价值(元) | 占基金资产净值比例(%) |
1 | 国家债券 | - | - |
2 | 央行票据 | 59,004,000.00 | 5.63 |
3 | 金融债券 | 149,870,000.00 | 14.30 |
其中:政策性金融债 | 149,870,000.00 | 14.30 | |
4 | 企业债券 | 286,517,792.79 | 27.34 |
5 | 企业短期融资券 | 271,585,000.00 | 25.91 |
6 | 可转债 | 97,753,436.70 | 9.33 |
7 | 其他 | - | - |
8 | 合计 | 864,730,229.49 | 82.51 |
序号 | 债券代码 | 债券名称 | 数量(张) | 公允价值(元) | 占基金资产净值比例(%) |
1 | 090414 | 09农发14 | 1,000,000 | 100,770,000.00 | 9.62 |
2 | 0981167 | 09华能CP02 | 500,000 | 50,175,000.00 | 4.79 |
3 | 080419 | 08农发19 | 500,000 | 49,100,000.00 | 4.68 |
4 | 122042 | 09金丰债 | 400,000 | 41,320,000.00 | 3.94 |
5 | 0901042 | 09央行票据42 | 400,000 | 39,336,000.00 | 3.75 |
序号 | 名称 | 金额(元) |
1 | 存出保证金 | 111,158.15 |
2 | 应收证券清算款 | 282,900,000.00 |
3 | 应收股利 | - |
4 | 应收利息 | 9,781,918.04 |
5 | 应收申购款 | 10,085,842.77 |
6 | 其他应收款 | - |
7 | 待摊费用 | - |
8 | 其他 | - |
9 | 合计 | 302,878,918.96 |
序号 | 债券代码 | 债券名称 | 公允价值(元) | 占基金资产净值比例(%) |
1 | 110006 | 龙盛转债 | 35,742,302.80 | 3.41 |
2 | 110003 | 新钢转债 | 14,070,969.00 | 1.34 |
3 | 110004 | 厦工转债 | 13,608,006.40 | 1.30 |
4 | 110078 | 澄星转债 | 12,722,875.00 | 1.21 |
5 | 110005 | 西洋转债 | 7,398,000.00 | 0.71 |
6 | 125969 | 安泰转债 | 6,958,000.00 | 0.66 |
7 | 110007 | 博汇转债 | 3,469,038.70 | 0.33 |
项目 | 易方达增强回报债券A | 易方达增强回报债券B |
报告期期初基金份额总额 | 549,011,731.01 | 212,884,421.37 |
报告期期间基金总申购份额 | 329,694,414.29 | 228,354,781.75 |
报告期期间基金总赎回份额 | 167,213,333.18 | 191,515,713.18 |
报告期期间基金拆分变动份额(份额减少以“-”填列) | - | - |
报告期期末基金份额总额 | 711,492,812.12 | 249,723,489.94 |
易方达增强回报债券型证券投资基金
2010年第一季度报告
2010年3月31日
基金管理人:易方达基金管理有限公司 基金托管人:中国建设银行股份有限公司 报告送出日期: 二〇一〇年四月二十一日